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贵金属  【行情复盘】市场消化美联储缩债的鹰派政策指引，贵金属反弹，然美债收益率上升和美元指数走强限制了贵金属的涨势，市场等待美联储政策制定者的进一步表态，以寻找有关缩减购债的更多线索。现货黄金窄幅盘整，收涨0.06%至1751.43美元/盎司；现货白银收涨0.88%至22.63美元/盎司。沪金沪银夜盘小幅上涨，沪金小涨0.12%至366.76元/克；白银小涨1.02%至4841元/千克。
【重要资讯】①美联储议息会议整体偏鹰，鲍威尔讲话比会议声明更加鹰派。本次会议明确了货币政策转向的具体安排，释放了货币政策转向的信号，并且加息预期亦提前，美联储将会在11月开始缩减购债，在2022年年中结束购债，每月缩减购债150-200亿元。②9月27日-10月10日将迎来包括美国9月非农报告、中国9月PMI和美国9月ISM制造业PMI在内的多个重磅经济数据，特别是非农数据对货币政策转向和贵金属走势影响较大。此外还需重点留意德国大选、日本大选、美联储主席鲍威尔等多位美联储官员、欧洲央行行长拉加德等多位官员、英国央行央行贝利以及美国财长耶伦的讲话。③截至9月15日至9月21日当周，黄金投机性净多头大幅减少20113手至187647手合约，表明投资者看多黄金的意愿降温；投机者持有的白银投机性净多头大幅减少11041手至15635手合约，表明投资者看多白银的意愿降温。
【交易策略】非农数据不及预期等利多因素重叠影响，黄金一度突破1830美元/盎司关键点位，形成双顶形态。美国零售数据意外大超预期，美联储货币政策转向预期大幅升温，黄金跌至1740-1750美元/盎司附近，形成短线支撑。美联储货币政策释放明确的缩债信号，贵金属走弱，年内中期则会继续走弱。
短期，黄金自1830美元/盎司的高位回落，受美联储释放明确缩债和加息信号影响，持续走弱，1740美元（365元/克）是重要支撑，白银短期受22美元/盎司支撑（4700元/千克），若跌破将会进入中期走势。美联储货币政策预期影响下，贵金属偏弱，利空出尽后短期会继续修复反弹。
中期年内剩余时间，随着美联储货币政策转向信号出现和加强，贵金属将会再度走弱，1720-1740美元/盎司（357-365元/克）区间依然是重要阻力位；货币政策转向加速，黄金再度下探1650-1675美元/盎司区间（355元/克）可能性非常大。白银下半年跌至21.2-21.6美元/盎司区间（4600-4650元/千克）可能性较大；不排除跌至20美元/盎司（4500元/千克）的可能
长期来看，货币超发、经济增速减缓背景下，黄金配置价值依然会比较高，会不断刷新历史新高，做长期资产配置者，可借黄金回调之际持续做多。投机性较强的白银不适合做长期投资。
黄金期权方面，仍可以卖AU2112C400/ AU2112C416赚取期权费。铜   【行情复盘】
夜盘沪铜宽幅震荡，CU2111跌0.1%，收于69260元/吨，LME铜收于9350美元/吨。
【重要资讯】
1、近日央行货币政策委员会第三季度例会指出，当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。市场人士指出，与二季度例会相比，本次例会对经济形势的判断更为严竣，与下半年来宏观经济下行压力加大相印证。未来货币政策将适度向稳增长方向发力。
2、本周SMM调研了国内主要铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为63.76%，较上周减少7.51个百分比。本周精铜杆开工率大幅下降，主要是受到了江苏及广东地区限电影响。
3、国家物资储备调节中心发布公告称，决定近期开始投放2021年第四批国家储备铜，销售总量为3万吨。
【交易策略】
近期多地能耗双控政策再度收紧，包括云南、广西、江苏、安徽、广东多地都公布限电措施，据调研，截至目前，供应端来看，仅江苏省内张家港联合铜业受到波及较大，现仅维持30%负荷能力，其他冶炼厂尚未受到限电影响。需求端，自中秋节前江苏常州地区的铜杆厂陆续收到限电通知，当地多数铜杆厂在假期间就已经开始停产，且停产至少要持续到月底。随着限电的发酵及范围的扩大，节后宜兴、广东等区域的铜杆厂也纷纷收到限电通知，响应当地政府停产降能耗，开工率出现大幅下滑。总体而言，目前对需求端的影响要大于供应端，后市关注十一节前库存水平的变动。预计节前铜价以宽幅震荡为主，期货建议观望，期权卖出68000元/吨看跌期权同时卖出73000元/吨看涨。锌   【行情复盘】
夜盘沪锌偏弱运行，ZN2111跌0.67%，收于22875元/吨，LME锌收于3095.5美元/吨。
【重要资讯】
1、据国家粮食和物资储备局2021年第2号公告，决定近期开始投放2021年第四批国家储备锌，第四批销售总量为5万吨，公开竞价时间为10月9日。
2、据外媒报道，根据AutoForecast Solutions（以下简称为AFS）的最新数据，截至9月26日，由于芯片短缺，全球汽车市场累计减产量已达893.4万辆，比前一周增加了约57.6万辆。其中，中国汽车市场累计减产量为181.4万辆，占总减产量的20.3%。AFS预测，今年全球汽车产量损失可能会突破1,000万大关。
3、因电力供应紧张，长沙高新区的同心、芯城科技园等多个园区已建议入驻企业今起提前放假。
【操作建议】
近期各地能耗双控政策再度收紧，湖南、云南、广西多地部分炼厂受限，预计9月冶炼厂锌锭产量预计和8月将持平，较预期减少1.2万吨左右。同时下游消费大省广东、江苏、天津、山东等也传出限电限产消息，中、大型企业开工率影响在20%-30%左右，小型企业由于本身开工不足影响相对较少，而压铸合金也有部分地区限制，整体下游开工受抑。供需皆受影响下，短期锌价仍维持震荡的走势,短期区间22000元/吨-23200元/吨，从技术面来看，锌价突破布林道上轨，短期也有回调的压力，期货建议多单减仓，期权可卖出21000看跌期权同时卖出24000看涨期权。铝   【行情复盘】昨日沪铝主力合约AL2111高开低走，全天继续震荡回调，报收于22725元/吨，环比下跌1.62%。夜盘高开低走，震荡偏弱；隔夜伦铝同步震荡走弱。长江有色A00铝锭现货价格上涨10元/吨，南通A00铝锭现货价格下跌90元/吨，A00铝锭现货平均升贴水扩大到-10元/吨。
【重要资讯】供给方面，国内多地电解铝企业取消优惠用电且煤电成本持续上涨，SMM周内上调成本公式电价，上调至0.45元/千瓦时，截至上周五基于SMM原辅料报价的完全成本环比上涨1235.8元/吨至17951.5元/吨，电解铝单吨盈利回落1055.8元/吨至4968.4元/吨。下游方面，SMM数据显示，上周国内铝加工龙头企业周度开工率环比下降3.4个百分点至63.9%，主因广东、江浙、山东等铝加工企业受限电限产影响，企业开工受限，另一方面，硅、镁等辅料价格持续大涨，部分合金类产品开工受到抑制。海关数据显示，2021年8月未锻轧铝合金进口量9.85万吨，环比增加12.0%，同比去年的14.56万吨即减少32.3%，1-8月累计进口67.16万吨，同比减少14.2%。7月底进口铝合金锭窗口由关闭转为开放状态，预计下月进口量持稳或继续小增。
【交易策略】从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力多头减仓较多。云南、陕西先后有能耗双控压减电解铝产能的消息传出。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。成本端由于环保因素及铝土矿供应紧张，氧化铝价格持续上涨。目前即将进入消费旺季，但双限使得部分加工企业被限产，铝下游加工行业开工持续下滑。市场担忧今年铝消费将呈现旺季不旺的行情。操作上建议短期多单减仓，中长期维持回调企稳后买入套期保值的操作，中长线依然延续易涨难跌的局面，11合约上方压力位25000，下方支撑位20000。锡   【行情复盘】周一锡价高位大幅回落，隔夜止跌围绕27万附近窄幅震荡，主力切换至沪锡2111合约，收于269810。现货市场供给紧张局面有所缓解，江苏广东等地限电抑制下游焊料及马口铁企业需求，而主产地云南广西等生产有所恢复。供给边际改善，同时限电及高锡价抑制下游需求。
【重要资讯】库存方面，9月27日上期所锡期货仓单增长171吨至1719吨，上周上期所锡库存减少151吨至1551吨。9月27日LME锡库存持平至1155吨。库存整体仍处于低位，现货端依然偏紧。
供应方面，高锡价刺激缅甸政府锡精矿库存的抛售。据国际锡业协会了解，未来几个月仍有超过大约5千吨政府库存流入市场，同时冶炼厂加工费也从先前的1.6万元/吨上调至2万元/吨，或在一定程度刺激冶炼厂产量释放。
需求方面，江苏地区限电严格，昆山、苏州等地大企业十一假期前基本完全停产。当地部分焊料企业反馈部分订单被取消或推迟。一些大型企业开始要求焊料供应商提供生产计划表以评估限电的具体影响。广东地区的东莞、中山、惠州等地基本执行停5开2的措施，当地焊料产能严重缩减，且下游订单大幅减少，马口铁企业也受到限电严格控制。
【交易策略】国内供不应求局面没有发生趋势转变，但供应边际改善，目前云南等锡生产地限电对生产影响，小于江苏广东等锡消费地影响。另外高锡价促进缅甸政府锡精矿库存抛售，同时抑制下游订单。因此限电及高锡价造成供应边际改善，需求转弱，锡市场现货供应紧张局面较此前改善。后续仍需关注限电对生产及需求端的影响。目前锡市供不应求格局依旧，但边际有所改善，短期存在回调风险，中长线维持偏强思路对待。下方支撑位为26.5万和25.5万元。镍   【行情复盘】镍价冲高回落，NI2110收于143330，跌1.53%。镍期货向下震荡调整。
【重要资讯】美元指数震荡偏强，有色走势各异，镍价震荡回调，需求忧虑有所回升。镍生铁本身供需偏紧，供应端扰动增加，区域可能减产情况会持续偏紧，但不锈钢厂按需采购成交偏淡，供需两淡局面延续。海运费高企运力不足，贸易问题影响供应，镍国外库存继续下滑，国内库存阶段有回升，总体量偏低均对镍价有支持。我国镍矿石供应并不宽松，备矿需求下矿石价格高位运行，且海运费上涨，镍生铁报价偏强运行，均价维持1445元/镍点，成本及供应有限支持料会继续存在。从现货情况来看，镍现货交投偏谨慎，虽有逢低采购但也并不强劲。LME现货镍升水格局，库存继续下降趋势。国内保税区降库向国内转移延续，国内镍期货库存近期随着期价回落有流出。8月进口数据显示，电解镍进口环比增长30%。电池级硫酸镍价格36500元，稳定。不锈钢现货市场价格回落，不锈钢期货现货均调整。不锈钢仓单下降。镍生铁延续高位持坚，不锈钢成本价坚挺。区域严控碳排放，不锈钢大厂执行减产是当前市场交易的热点，下游需求也受限电影响，出现显著获利了结。不锈钢与镍此强彼弱波动，但镍整体还是震荡反复。
【交易策略】镍反复波动，现货采购热情再度有所回落，期货上行动力再转弱。沪镍合约延续BACK结构，换月缓慢进行。美元走势反复，镍与不锈钢均显偏弱，镍关注138000-140000一带的支撑力度。近期继续关注美元及黑色引导。本周关注整体限电限产相关信息的进一步变化。目前来看，对于不锈钢和镍的影响在盘面已经有较为充分反映。不锈钢  【行情复盘】不锈钢整理，ss2110收至20550，跌0.87%，ss2111收于20075，涨0.83%。换月快速进行，月间价差收窄。
【重要资讯】不锈钢夜盘整理。我们在近期的日常和晨会评论里已经提示，不锈钢上下游均开始受到限电影响，而且现货价格已经提不动价，现货成交清淡，贸易商降价促销动力有所增强。27日无锡市场300系冷轧不锈钢持稳为主，304四尺切边基价张浦22300，稳；太钢天管21800，稳；酒钢21800，稳；四尺毛边基价甬金21600，稳；北港新材料、德龙、宏旺21000，稳；316L四尺切边基价太钢、张浦29800，稳。午后价格调降200元。供应预期减少是此轮价格上涨的主要驱动力，但部分观点认为此次减停产力度或许仍然不及预期，德龙实际减产炼钢不多、广青复产电炉，后续进一步减产预期有所弱化，而市场需求也受限电影响，不确定性有所增加，近期仍会以促进成交为主。不锈钢期货仓单量达11042，减791吨。镍生铁报价坚挺，均价保持，当下影响镍铁价格的因素多且波动大，钢厂集中备货节点尚未到来，供需暂两弱，不锈钢成本线提高，以高镍铁为主材的成本在19000元/吨上方，仍具有较强支持。印尼WedaBay园区新建镍铁项目中2条镍铁产线已于9月点火烘炉，预计将在10月投产出铁，待正式投产后预计每条镍铁产线月产镍金属量增加1200吨。目前该园区总共24条产线出铁。不锈钢10月排产预计较9月产量有回升，但仍有反复可能。
【交易策略】不锈钢基差波动，期货延续震荡调整。ss2110快速换月调整较大，21000下方震荡调整暂可能延续，2111合约走势强于10月合约，近期关注19500元附近支撑，不破暂会维持整理，20000月附近反复。螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约隔夜盘收于5572元/吨，上涨8元/吨。
现货市场：北京地区价格持高，河钢敬业5510-5530、鑫达5500-5510，商家反馈整体成交不错，出货积极，投机和刚需都可以。上海地区价格较上周基本持稳，中天5750-5770、永钢5770-5800、三线5650-5700，商家反馈一线成交一般，三线成交偏好，下午有再涨10-20。全国建材日成交量26万吨。
【重要资讯】
云南德胜钢铁计划于10月13号开始对厂内一座450高炉进行停产检修，计划停产检修到年底，预计影响铁水产量约5.5万吨，螺纹钢产量约1.5万吨，线材产量约4万吨。
根据唐山调坯型钢企业反馈，自9月27日零时轧钢企业停产，解除时间待定，根据调研显示各厂或相继落实，整体开工率将再次走低，预计影响型钢日产量约2.58万吨，较26日影响量增加约1.09万吨。
【交易策略】
限电影响扩散，注意地方政策纠偏的可能。但内蒙地区月底前也开始减产，因此螺纹钢产量预计仍有新低，供应偏紧的情况持续。需求上周表现较差，预计在中秋假期影响结束之后，国庆前下游少量补库的需求，会带动本周需求低位回升，去库有望明显加快。从钢厂减产时间看，大多持续至9月底，部分在10月中，因此国庆后能耗双控影响或边际减弱，产量也将逐步回升，只是在采暖季限产、能耗双控的持续影响下，螺纹产量或难以回到8月前的水平，四季度大概率维持低位。而房地产资金紧张、拿地减少及商品房销售持续下滑，将导致四季度房地产新开工季节性回升幅度有限，螺纹需求还是以自身季节性环比改善为主，超预期概率下降，同时旺季需求同比增速暂时由-11%降至-15%。整体看，极低的产量及需求季节性回升之下，螺纹钢在国庆后去库仍可能加快，同时库存也会逐步降至2019年同期以下，有望带动现货偏强运行，对盘面而言，近月跟随现货，而远月受宏观利空压制，较差的需求会限制价格上涨空间，短期01合约下方关注5400附近支撑。后续随去库加快，仍有望再次走强，月差仍有再次扩大的驱动，节前注意持仓风险，正套可逢低参与。热卷     【行情复盘】期货市场：夜盘热卷震荡运行，热卷2201合约收盘价5595元/吨，涨0.7%。现货市场：昨日各地现货价格窄幅波动，上海地区热卷价格跌10至5730元/吨。
【重要资讯】产业在线：8月家用空调总产量1035万台，同比减少2.3%，环比减少25.27%，其中内销730万台，环比下降25.96%，出口360万台，环比下降25%。
【交易策略】夜盘热卷震荡运行，从Mysteel公布的本周产量库存数据来看，受限产影响，热卷产量继续下降，同时江苏、浙江、广东等热卷下游主要消费地区限电对热卷下游行业生产有一定影响，热卷上周表需继续下降，热卷去库缓慢。热卷整体仍处于供需双弱格局，并且供需边际有所走弱。近期公布的8月宏观经济数据显示，房地产开发投资、工业企业增加值和固定资产投资增速等数据继续走弱，其中制造业投资增速15.7%；两年平均增速3.3%，比前7个月增速回升0.2%，中期来看，外需仍处于高位，导致国内制造业在下行压力中仍保持着一定韧性。短期热卷产量预计难有较大回升，随着限电范围的扩大，热卷需求或将继续走弱，价格下行压力增加，但是在供给端受限的支撑下预计热卷回落空间有限，节前盘面或将维持震荡运行，国庆长假临近，建议轻仓操作。中期来看，限电对热卷下游行业的影响结束后，需求仍有望好转并带动盘面走强。铁矿石  【行情复盘】
期货市场：昨夜盘铁矿继续维持窄幅整理，主力合约下跌0.72%收于693.5。
现货市场：周初进口矿现货市场信心进一步回暖，各主要矿种价格涨多跌少。截止9月27日，青岛港PB粉现货报818元/吨，日环比上涨22元/吨，卡粉报1050元/吨，日环比下跌5元/吨，杨迪粉报708元/吨，日环比上涨15元/吨。中品矿溢价进一步走强，块矿价格维持稳定。普氏62%Fe指数9月24日报110.15美金，环比上涨1.25美金。
【基本面及重要资讯】
巴西淡水河谷位于加拿大东部安大略是萨德伯里一矿井26日发生事故，39名矿工被困井下，目前无人受伤。
印度钢铁部部长在周四表示，印度国有钢铁公司SAIL已被要求给出出售闲置堆场和尾矿的7000万吨铁矿石库存的具体时间安排，以便让其他钢企可以获得炼钢原料。
福建省能耗强度和总量控制目标均亮起了双红灯。当地钢厂将按照能耗核定的总能耗进行限产，扣除已经用过的能耗，剩余的能耗额度用完即止，超过能耗核定额度就要停炉。据统计局数据，2021年上半年福建省粗钢产量为1380.81万吨，增量187.6万吨，产量同比增加15.72%，
“能耗双控”近期开始对云南当地钢厂造成影响。9月全省的计划产量约为143万吨，正常月均产量约207万吨，约影响全省产量的31%。
据外媒报道，澳大利亚GWR矿业公司在铁矿石价格持续低迷影响下，将于9月19日暂时关闭C4铁矿采矿作业。GWR表示C4铁矿仍然处于生产准备状态，公司将密切关注市场走势，以便随时开展生产活动。在暂时关闭之前，GWR 公司8月份铁矿石产量为13.9万吨。
近期江苏能耗双控加码，当地钢厂减产力度进一步增大，部分钢厂将停产直至月底。
周初铁矿盘面出现上行乏力迹象，但现货市场情绪进一步回暖，各主要矿种价格涨多跌少。近期铁矿价格的反弹主因钢厂节前备货需求释放，对矿价形成短期提振。上周港口现货日均成交量出现明显增加，日均疏港量也有所改善。但铁水产量仍延续下降趋势，且降幅扩大，当前日均已跌破220万吨，高炉产能利用率下降1.68%至82.06%，铁矿实际需求仍处于持续萎缩。近期钢厂减产力度进一步增大，上周江苏省能耗双控加码，当地钢厂减产力度进一步增大，部分钢厂将停产直至月底。周初福建省限产预期发酵，由于当地能耗强度和总量控制目标均亮起了双红灯，当地钢厂将按照能耗核定的总能耗进行限产，扣除已经用过的能耗，剩余的能耗额度用完即止，超过能耗核定额度就要停炉。铁水产量将延续下行趋势。对国庆节前钢厂的整体补库力度和持续性不应有过高期待。由于上周外矿到港量出现短期回落，使得港口库存仍有所去化，但不改供需持续宽松的大趋势。四季度外矿发运节奏将进一步加快，港口库存累库确定性较强，铁矿中期价格下行趋势较为明显。贸易商经过前期情绪上和资金层面的踩踏后，信心恢复仍需时间。近期铁矿盘面的反弹暂可看作是节前备货驱动下对前期持续下跌的短期技术性修复，不具备持续性。本轮调整的中期底部可参考去年3月份疫情导致的情绪底。即连铁在500-550一线，普氏指数在85-90美金区间。
【交易策略】
铁矿中期下行逻辑较为清晰，短期反弹后空单迎来再度入场的时机，中期可持续关注1-5合约间的反套机会。锰硅     【行情复盘】
期货市场：周初锰硅盘面再度走强，主力合约上涨7.13%收于11652，午后一度涨停。
现货市场：各主产区限产力度不断升级，锰硅现货市场看涨信心持续增强，受福建铁合金厂限电消息提振，周初各主产区价格进一步上调。截止9月27日，内蒙主产区价格报 11325元/吨，日环比上涨400元/吨，广西主产区价格均报11525元/吨，日环比上调300元/吨，贵州主产区价格报11450元/吨，日环比上调500元/吨。
【重要资讯】
福建铁合金生产企业于27日24时起拉闸限电。
河钢公布10月锰硅钢招采量，环比9月减少10566吨报17000吨。
上周五大钢种产量环比下降60.91万吨，螺纹产量环比下降36.18万吨。
府谷县电石，铁合金，兰炭，金属镁等相关企业近日接到通知将全部停产，预计停产日期至本月底。
湖北某钢厂对锰硅进行9月补招，价格为9800元/吨，数量1000吨，承兑含税到厂。
陕西省榆林市为确保完成2021年能耗双控的目标任务，对部分重点用能企业将实施限产，停产调控措施。
康密劳对华锰矿11月装船报价：加蓬块5.1美元/吨度，加蓬籽4.9美元/吨度，环比10月持平。
周初锰硅盘面涨幅明显，福建当地铁合金企业限电的消息再度提振市场看涨情绪，午后主力合约一度触及涨停，现货市场价格周初进一步上调。当前由于现货供应紧张，下游钢厂对锰硅价格上涨的接受度仍较高。从前期湖北某钢厂对锰硅的9月补招来看，价格为9800元/吨，数量1000吨，该价格明显高于河钢9月钢招价格，预计10月钢招价格大概率会破万。钢招价格的坚挺将支撑锰硅期现价格短期维持坚挺。当前市场交易主线仍主要聚焦在供给端的矛盾。府谷县电石，铁合金，兰炭，金属镁等相关企业预计停产至本月底，周初福建当地能耗双控升级，铁合金企业将于27日24时起拉闸限电，锰硅厂家后续减产压力将进一步增加。从锰硅实际产量变化来看，上周延续下降趋势，全国周度产量环比下降7.76%至131810吨，样本厂家开工率环比下降6.76个百分点至29.37%，均降至近年来最低水平。需求方面，上周钢厂减产力度增加，五大钢种产量降幅进一步扩大，对锰硅周度需求环比下降7.56%至134896吨。河钢10月锰硅钢招采量环比9月减少10566吨，报17000吨。锰硅短期需求出现下滑，但相较而言供给端的矛盾更为明显。现货资源供应偏紧的矛盾短期难有明显缓解。当前钢厂和合金厂家厂内锰硅库存水平均较低，部分合金厂家排单已至10月中旬。
【交易策略】
能耗双控背景下，供给端收缩预期对盘面有持续的上行驱动。当前现货资源呈现明显的供不应求，操作上可继续维持看涨预期，逢低做多为主。硅铁     【行情复盘】
期货市场：昨日硅铁盘面再度走强，主力合约上涨3.72%收于14766.
现货市场：各地能耗双控不断升级，硅铁现货市场近期信心持续增强，但由于各主产区价格短期涨幅过快，周初出现小幅回落。截止9月27日，内蒙古鄂尔多斯现货价格报17800元/吨，环比持平上周末，宁夏中卫报价为16500元/吨，日环比下跌500元/吨，甘肃主产区报价16450元/吨，日环比下跌500元/吨。硅铁与锰硅现货价差周初出现收敛。
【重要资讯】
福建铁合金生产企业于27日24时起拉闸限电。
华东某钢厂10月硅铁钢招价格报15000元/吨含税承兑到厂，环比9月上涨4200元/吨。
某钢厂10月硅铁75B招标价报16000元/吨，环比大幅增加。
河钢集团10月硅铁招标启动，此次75B硅铁招标量3126吨（唐钢新区960吨、邯钢1000吨、承钢300吨、舞阳新宽厚700吨、石钢特殊钢166吨），环比9月增加391吨。
府谷县电石，铁合金，兰炭，金属镁等相关企业近日接到通知将全部停产，预计停产至本月底。
上周五大钢种产量环比下降60.91万吨，热卷产量环比下降2.18万吨。
陕西省榆林市为确保完成2021年能耗双控的目标任务，对部分重点用能企业将实施限产，停产调控措施。
8月硅铁出口量进一步增加至7.05万吨，环比增加1.2万吨，继续创年内新高。
周初硅铁盘面再度走强，福建当地铁合金厂家限电的消息再度提振盘面看涨情绪。但现货市场价格出现小幅回落，与锰硅价差有所收敛。在各地能耗双控持续升级的情况下，硅铁减产的强预期开始落地为强现实。上周全国硅铁样本厂家开工率环比下降19.48个百分点至30.56%，日均产量环比下降4597吨至11518吨，全国硅铁周度产量下降至8.06万吨的绝对低位。周初限产范围进一步扩大，福建能耗双控升级，当地铁合金企业于27日24时起拉闸限电，进一步强化供应端收缩预期。中长期来看，全国硅铁整体供应将面临持续下行压力，弹性较小。需求方面近期钢厂减产力度明显增大，上周五大钢种周度产量降幅达到60.91吨，对硅铁的需求环比下降8.66%至23189吨。但当前钢厂厂内库存水平较低，节前有备货需求，河钢10月硅铁采量环比增加391吨至3126吨。当前已有部分钢厂对10月硅铁招标价报出15000-16000元/吨，环比大幅增加，将对硅铁后续期现价格形成较强支撑。金属镁价格近期持续上涨，但下游接受度也尚可，对75硅铁价格也起到了提振作用。兰炭小料价格近期涨幅明显，成本端对硅铁价格也有较强的上行驱动。8月硅铁出口量再创年内新高，外需强劲。
【交易策略】
操作上当前盘面仍贴水现货，下游钢厂采购意愿较强，继续维持看涨预期，逢低做多为主。玻璃     【行情复盘】
夜盘玻璃期货盘面高开低走，主力01合约跌2.26%收于2208元。
【重要资讯】
现货方面，周一国内浮法玻璃市场偏弱运行，市场成交灵活，部分区域厂家价格仍有松动。华北价格大稳小动，成交一般，省外尚可维持一定出货；华东部分厂价格有所松动，但出货仍无明显好转，产销平平，短期不排除个别大厂进一步执行促量政策；华中整体产销一般，部分价格继续松动，下游开工不高，坚持按需采购，实单成交量有限；华南市场稳价运行，出货一般，下游开工率下滑，需求支撑欠佳。
供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计305条，在产263条，日熔量共计173275吨，环比前一周减少650吨。周内产线冷修1条，改产1条，暂无点火线。湖北三峡新型建材股份有限公司650T/D三线9月19日放水冷修。改产线：信义玻璃（广西）有限公司1100T/D浮法二线原产超白，9月中旬投料转白玻。
上周重点监测省份生产企业库存总量为3057万重量箱，较上周增加438万重量箱，增幅16.72%。
上周浮法玻璃企业库存增幅明显。中秋假期后，各地均出现不同程度累库现象，华北、华东、华中企业库存明显增加，为促进节后出货恢复，多地区企业推出走量政策，市场成交价格下滑。
【交易策略】
展望四季度，尽管房地产数据整体偏弱对黑色建材大宗商品产生了整体性的影响，但前期销售高增长带动房地产竣工需求的旺盛在下半年仍有望持续。生产企业库存数据连续八周攀升，期货盘面受到一定程度压制，后期情况有望逐步改善。建议短线多单逢低参与，严格止损。

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