策略日报09.27--长假效应,震荡为主
发布时间:2021-9-27 10:02阅读:284
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市场回顾
9月24日,A股三大指数走势分化,沪指收盘下跌近1%,创业板指上涨近1%。两市成交额接近1.3万亿元,食品饮料板块走强,煤炭、钢铁、有色等周期类板块大跌。北上资金:9月24日,北上资金净流入27亿元。
两融余额:截至9月22日,两融余额回升至1.90万亿左右。
市场判断
截止北京时间9 月24 日0 点,美国10 年期国债收益率由1.32%快速上升8bp 至1.40%,2 年期国债收益率上行1bp 至0.25%,国债收益率曲线出现陡峭化。与此同时,美国标普500指数上涨1.31%,大宗原油价格上行1.58%,而黄金下跌1.03%,财政刺激预期升温背景下市场风险偏好出现回升。展望四季度,美联储购买美债减速,意味着美债整体需求面临边际减少的压力。而从供给端来看,当前重新生效的美国债务上限实际上是限制了美国财政部的新增发债的。根据美国财政部预期,10-11 月临时性措施将全部耗尽,这意味着在此之前美国就需要解决债务上限的问题,否则可能引发美债违约的风险。与此同时,四季度,美国5500 亿美元传统基建计划大概率将落地,3.5 万亿美元包含新能源基建、医疗和教育刺激的财政支出也将进入国会投票程序。在调和程序启动后,民主党党内团结一致即可满足3.5 万亿计划通过的条件,通过难度显著降低。一旦债务上限被重新冻结或者提升,新增的财政刺激计划意味着美债供给也将大量提升。因此,美债长端利率可能阶段性面临上行推力。随着长假的临近,市场的关注重心开始向四季度转移,两市成交活跃度也有所回落,中秋前后A 股日成交从前期的1.5 万亿降至1.2 万亿,也显示节前观望情绪渐起。从历史经验来看,十一长假前后的市场呈现出显著的差异,可将其称之为“十一”长假效应。十一长假前后的股市表现有何特征?复盘过去15 年的市场表现,我们发现:1、长假前的市场通常较弱,尤其是临近长假的一周,各宽基指数表现低迷,以震荡盘整为主;2、而长假归来后,股市的涨幅和胜率都大幅提升,十一后的一周股指以80-90%胜率收涨,且平均涨幅达到2-3%左右;3、如果把时间窗口拉长至1 个月(30 日),各指数在长假后的涨跌胜率降至70-80%,但权重指数的平均涨幅进一步抬升至3-5%。
技术上,周五指数高位震荡回落。短期临近长假,谨慎情绪或有所抬头,大盘将以震荡为主。
操作建议
短期临近长假,谨慎情绪或有所抬头,大盘将以震荡为主。建议激进投资者可关注券商、风电、水泥等。 建议稳健投资者维持七成左右仓位 。
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温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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