今日（9月27日）能源化工板块策略建议

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今日（9月27日）能源化工板块策略建议

发布时间：2021-9-27 08:57阅读：445

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转自（弘业期货研究院） 郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担

【原油】 原油价格延续涨势隔夜，原油价格维持此前的涨势，低库存背景下单边价格波动水平有所增加。美国原油库存继续下降，全球疫情缓和（欧洲没有新的封锁措施，美国从11月取消外国游客入境限制）、中国买盘增加等因素推动价格走高。WTI首行合约收盘报73.98美元/桶，Brent来到77.20美元/桶，Oman11月合约原油周五亚市收盘报74.89美元/桶，月差均小幅上涨。暂以低多思路对待，但价格高位波动率存增加风险，建议降低操作仓位。

【PTA】

震荡偏强近日油价继续反弹走高，PTA动态成本抬升。目前虹港、桐昆石化、扬子等检修，百宏降负，10月还有恒力两套装置存在检修计划，下游市场聚酯及织造工厂受双控影响开工下调。PTA加工费在400附近偏低水平。目前PTA供需双减，短期受成本带动震荡偏强。

【乙二醇】

震荡偏强近日乙二醇港口库存在48万吨附近。新产能福建古雷重启，煤质开工不及预期，产能供给不及预期，而同时受双控影响，下游织造和聚酯开工偏低。近日MEG生产利润仍不佳，港口库存徘徊在50万吨附近，煤质乙二醇受双控影响供给不足，乙二醇在煤价油价双双带动下，表现偏强。

【短纤】

成本走高，震荡偏强近期短纤生产厂家装置检修、减产继续增加，开工负荷再度回落。原料端让利下，短纤加工费修复在1000元附近。下游纱厂多刚需采购。近日供给消费端受能耗双控影响开工回落，供需双减。短期成本抬升，价格重心上移。

【聚烯烃】

成本支撑良好，下游需求承压，聚烯烃或高位震荡宏观上，国内8月PMI主要指标全线回落，尤其新订单、新出口订单等先行指标，国内经济下行逐渐加速。但国内也开始逆周期调整，后期货币或趋于宽松。原料端，动力煤价有所调整，原油价格接力大涨，成本支撑良好。供应端，聚乙烯企业平均开工率在 84.24%，浙江石化已产出合格品，中韩石化本月有开工计划，近期新增兰州石化、四川石化、扬子石化及茂名石化装置检修，齐鲁石化部分装置及中海壳牌装置开工。下游需求渐起，农膜进入旺季，但包装膜需求一般，较往年略差，总体相对稳定。L2201震荡走强，收涨于9135，建议观望，或轻仓逢高试空。供应端，聚丙烯平均开工率环比上升至91.69%，金能科技已产出合格品，但仍未量产，近期新增延长中煤、中天合创，东莞巨正源，华北石化及浙江石化等装置检修。国内双限加剧，下游需求承压。PP2201高位震荡，收于9369，建议观望。

【液化石油气】

高位震荡，低位或有补涨上个交易日，LPG2111最低价格5657元/吨，最高价格5860元/吨，收盘价格在5762元/吨，较上一交易日结算跌43元/吨。国际原油价格持续走高，且国际液化气市场涨势延续，并推动国内液化气市场上行。国内外价格高位支撑液化气期货走势。从供应端来看，总体供应相对稳定，整体库存可控。江苏地区受双控影响，供应收窄。华北地区新启元烷基化复工后民用气开始外放，供应微幅增加。从下游需求端来看，随着价格升至高位，下游对高价有所抵触，观望情绪较重，高价资源出货不易。临近假期，下游有一定的刚性补货需求。短期来看，“双控”政策对需求有所担忧，但国际油价、液化气进口成本仍处于高位，支撑液化气走势。预计短线市场将保持高位震荡，低位或有补涨，具体走势仍需关注国际原油及外围市场。

【沥青】

稳中震荡，小幅推涨上一交易日，石油沥青主力合约2112结算3198元/吨，较前一工作日价格上调56元/吨，成交610731手，持仓342497手。国际原油高位震荡，假期国际宏观环境略显悲观，节后沥青期货市场弱势震荡调整。供应端来看，山东地区齐鲁、海右复产沥青，华北地区鑫海、金承复产沥青，东北地区盘锦宝来日产提升，北方地区供应集中增加。受能耗双控影响，江苏个别地区有炼厂降低开工负荷。华南区内供应相对稳定。需求端来看，天气对道路沥青的需求有所阻碍，道路需求“旺季不旺”。国庆假前备货带动需求小幅回暖，南方地区需求尚可。短期来看，国际原油高位有一定支撑，南方地区需求尚可，月底合同到期压力仍存，预计短期维持稳中窄幅震荡走势为主，或有小幅推涨。

【甲醇】

煤炭继续保持强势，郑醇强势冲高近期随着黑色系煤炭再度走强，能化品在油价带动下反弹回升，郑醇收到成本及下游产品反弹双重影响，加之库存持续下降，展现了强劲的上冲态势，时隔近三年再上3000关口，郑醇主力01合约一度摸高3200，目前依旧维持高位震荡运行态势。总体来看，甲醇基本面方面依然并不乐观，行情的成本催生属性较强，供给面前期检修设备依然处在总体复产期，而需求端则好转不强，无论新兴及多数传统下游产品开工均呈现弱稳，但好在总体库存情况依然没有明显累积，而呈现阶段性下降，随着行情来到高位，短期将要考验3000点是否具有技术压制作用，需关注此次上冲的持续力度，也要谨防期价再次掉头进入区间回调，提醒产业客户择时积极做好套保。

【苯乙烯】

低库存多头发力渐过猛烈期，期价行情冲高回落苯乙烯期价8月以来由前期企稳回升节奏再度下行走跌，基本跌至前期支撑位附近，文华EB指数将要触及8200关口，国内华东市场现货主流价也触及8500元/吨，但目前由于受到油价回升带动，且支撑位技术作用明显，短期形成了不错的技术性受撑反弹态势，期价区间性回升来到9400以上。基本面来看，油价在多重事件催生下处于区间性回升态势，苯乙烯市场短期压力不大，期价由8100短期支撑附近形成的反弹态势或将有所维持，短期反弹空间犹存，但此后两月的中期由于受到集中复产及新装置投产预期压制，加之原料纯苯及以及总体价格支撑处于趋弱阶段，在库存有所爬升背景下，中期基本面总体转强压力犹在，预期维持弱稳。

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