01

交易合约：液化气 2201


交易逻辑

全球金融市场风险情绪改善，市场担忧全球原油供应趋紧，国际原油继续上涨；华南 市场价 格上涨，主营炼厂及码头成交重心上移，下游库存保持偏高，高位资源出货不 易，购销表现 一般。外盘液化气价格处于高位，进口成本高企支撑市场，华南国产气 现货小幅上调，LPG2111 合约期货升水扩大至 580 元/吨左右，建议设计中长期偏涨的交易策略。



02

交易合约: 豆油2201


交易逻辑

上周大豆压榨量小幅上升，豆油产出有所增加，但下游企业提货速度较快，豆油库存小幅下 降。监测显示，9 月 20 日，全国主要油厂豆油库存 84.5 万吨，周环比减少 0.5 万吨，月 环比减少 4 万吨，同比减少 50 万吨，比近三年同期均值减少 58 万吨。近期国内大豆压榨 量将逐渐回落，由于豆棕价差偏低，豆油需求较好，预计后期豆油库存将继续下降，建议设 计中长期偏涨的交易策略。



03

交易合约：锌2112


交易逻辑

英国央行释放转鹰信号，美 元指数震荡下滑对基本金属构成提振。现货方面，两市库存下滑， 市场关注“金九银 十”消费预期，同时国内能耗双控亦利多锌价。持货商出货积极，下游继 续按需采买为主,建议设计中长期偏涨的交易策略。



04

交易合约：锡2110


交易逻辑

上游 8 月缅甸锡矿进口 环比下降，原料供应仍呈现紧张，冶炼厂生产压力较大，且缅甸局势 变化增添担忧。不过玻利维亚及马来西亚开始复产，海外供应存在改善预期。且近期国内出 口窗口缩窄，货源流出明显放缓，国内库存有所增加。供应端边际改善趋势，但当前两市库 存均处在历史低位，建议设计中长期偏涨的交易策略。

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