LPR17个月按兵不动 1年期报价有下调可能
发布时间:2021-9-23 14:00阅读:236
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首次开户流程:
金融期货开户业务(首次开户)
1、开户所需材料清单
1.1 个人投资者
(1)金融期货交易编码开户申请表
(2)金融期货交易风险揭示书
(3)金融期货考试成绩单
(4)内部流程表
(5)资金证明(前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均大于人民币50万元)
(6)交易经历(近三年内具有10笔以上(含)的期货,或者近三年内具有10笔以上(含)的证券交易经历并同时具备金融期货仿真交易经历累计10个交易日20笔)
1.2 一般法人投资者
(1)金融期货交易风险揭示书
(2)金融期货考试成绩单
(3)内部流程表
(4)该企业参与金融期货交易的内部控制、风险管理等相关制度
(5)资金证明(前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均大于人民币50万元)
(6)交易经历(近三年内具有10笔以上(含)的期货或期权交易成交记录,或者近三年内具有10笔以上(含)的证券交易经历并同时具备金融期货仿真交易经历累计10个交易日20笔)
(7)金融期货交易编码开户申请表
2、开户过程注意事项
2.1、客户通过登录http://www.cfachina.org/testcenter/,进行在线知识测试80分及格,成绩长期有效(机构客户由指令下达人通过金融期货交易基础知识测试)
2.2、无强制临柜要求,开户过程全程双录,录像至少完整记录开户知识测试监督人员(测试监督人员不得为其开发责任人)验证客户身份、客户正面留影、客户测试等全过程,测试过程要能同时看是客户脸部(至少侧脸)以及电脑屏幕,客户签署成绩单及承诺函,知识测试监督人员签字,录像影像声音和画面应当清晰、稳定、流畅、 无中断
金融期货开户业务(二次开户)
1、开户所需材料清单
1.1、在他司已有有效的金融期货交易编码,无需进行知识测试、可用资金以及交易经历的验证,需填写《金融期货二次编码申请表》以及《金融期货交易风险说明书》;或者通过网上开户云提交开户(选择中金所编码申请二次)
交易所适当性品种交易编码、权限申请
1、开户所需材料清单
1.1 个人投资者
(1)客户通过期货交易基础知识测试,80分合格(成绩长期有效)
(2)资金证明(前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元或等值外币),原油交易编码申请前前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币50万元或等值外币
(3)交易经历(近三年内具有10笔以上(含)的期货或期权交易成交记录或仿真结算单包括累计10个交易日、20笔以上(含)的仿真交易记录或近三年内具有10笔以上(含)的境外金融机构正式出具的与中国证监会签署监管合作谅解备忘录国家(地区)期货监管机构监管的境外期货交易所的期货交易结算单)
(4)投资者适当性交易权限、编码申请表
1.2 机构投资者
(1)指令下达人通过期货交易基础知识测试,80分合格(成绩长期有效)
(2)资金证明(前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元或等值外币)。原油交易编码申请前前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币100万元或等值外币
(3)交易经历(近三年内具有10笔以上(含)的期货或期权交易成交记录)或仿真结算单包括累计10个交易日、20笔以上(含)的仿真交易记录或近三年内具有10笔以上(含)的境外金融机构正式出具的与中国证监会签署监管合作谅解备忘录国家(地区)期货监管机构监管的境外期货交易所的期货交易结算单)
(4)具健全的内部控制、风险管理等期货交易管理相关制度。
(5)投资者适当性交易权限、编码申请表
1.3 特法机构
(1)具健全的内部控制、风险管理等期货交易管理相关制度。
(2)投资者适当性交易权限、编码申请表
备注:以上所有客户在办理商品期权开户申请时,含以上资料再附加《商品期权交易补充协议》,《期权业务风险揭示书》。
2、开户过程注意事项说明
2.1、开户过程要完整包括:知识测试人员与客户合影(拍照)、风险揭示投资者教育(拍照)、签署开户申请表承及风险揭示相关附件(签署申请表拍照),对客户签署成绩单过程进行录像(含话术)。
2.2、客户登录http://www.cfachina.org/testcenter/,进行在线知识测试,成绩长期有效。(机构客户由指令下达人期货交易基础知识测试),测试监督人员不得为其开发责任人。
交易所适当性品种交易编码、权限二次开户:
满足豁免知识测试、交易经历要求条件
(任选其一) 具有其他境内商品期货交易所上市的实行适当性制度的上市品种交易权限
具有金融期货交易的交易编码
具有境内证券交易所期权交易权限
具有该交易所实行适当性制度的其他上市品种交易权限
满足豁免知识测试、交易经历、可用资金要求条件(任选其一) 已在其他开户机构开通该品种交易权限
专业投资者
近一年内具有累计不少于50个交易日的交易经历证明文件
1、开户所需材料清单
1.1 个人投资者
(1)投资者适当性交易权限、编码申请表
(2)已具有交易所适当性准入品种相关权限证明
1.2 机构投资者
(1)投资者适当性交易权限、编码申请表
(2)已具有交易所适当性准入品种相关权限证明
(3)具健全的内部控制、风险管理等期货交易管理相关制度。
1.3 特法机构
(1)具健全的内部控制、风险管理等期货交易管理相关制度。
(2)投资者适当性交易权限、编码申请表
备注:以上所有客户在办理商品期权开户申请时,含以上资料再附加《商品期权交易补充协议》,《期权业务风险揭示书》。
2、开户过程注意事项说明
2.1、开户过程照片采集:身份验证(客户手持身份证正反拍照)、签署开户申请表,风险揭示书等相关附件(签署申请表拍照)
重点解读:
1.如果客户A有我司或他司的金融期货交易权限,现申请原油,铁矿石,PTA,商品期权的交易权限,除了机构客户不能申请开通原油(原油机构客户验资5个交易日100万>金融期货机构客户验资要求),其他都可以直接申请开通。
2.如果客户A有我司或他司的原油期货交易权限,现申请原油,铁矿石,PTA,商品期权的交易权限,均可申请开通。
3.如果客户A有我司或他司的铁矿石、PTA、商品期权交易权限,现申请原油需验资(个人5个交易日50万,机构5个交易日100万),其他均可申请开通。
4.符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者,均免除验资,知识测试,交易经历相关要求。
5.近一年内具有累计不少于50个交易日境内交易场所的期货合约、期权合约或者集中清算的其他衍生品交易成交记录或者认可境外成交记录的客户,均免除验资,知识测试,交易经历相关要求。(累计50个交易日每日须有交易操作)
本人身份关系证明:
本人是弘业期货股份有限公司正式员工、市场总部副总经理、高级分析师和开户授权人——胡正文(经理),网上开户编码:02161,期货从业资格证号:F3006821,期货投资咨询从业证书号:Z0013752,详细信息可以登录“中国期货业协会网站”输入我的名字可以查到相关从业信息;或者登陆我公司网站,在右侧的“走进弘业”——“信息披露”——“从业人员信息表”中查询本人从业信息,同时可以在“开户授权人”一栏中查询本人开户授权资格。请大家注意,只有在中国期货业协会网站上能查到姓名和工作单位的,才是正规的,请广大投资者注意!谨防别的非正规人员侵害您的合法权益!!
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[ 接受第一财经采访的业内人士表示,年内1年期LPR仍存下调的可能性。考虑到为加大对实体经济支持力度,四季度央行或再次实施降准,累积效应下,届时1年期LPR报价下调的可能性会显著增大,下调幅度约在0.05~0.1个百分点之间。 ]
最新一期LPR(贷款市场报价利率)出炉。9月22日,全国银行间同业拆借中心公布新一期LPR报价:1年期品种报3.85%,5年期以上品种报4.65%。至此,两项贷款市场报价利率均连续17个月保持不变。
市场对此已有预期,一方面,作为LPR报价的参考基础,本月MLF(中期借贷便利)操作利率并未发生变化;另一方面在净息差普遍降低的背景下,银行下调加点的动力不足,因而不管是1年期LPR,还是5年期LPR,均“按兵不动”。
不过,接受第一财经采访的业内人士表示,年内1年期LPR仍存下调的可能性。考虑到为加大对实体经济支持力度,四季度央行或再次实施降准,累积效应下,届时1年期LPR报价下调的可能性会显著增大,下调幅度约在0.05~0.1个百分点之间。
实际贷款利率稳中有降
由于LPR直接影响市场主体融资成本、特别是银行贷款成本,因此备受关注。自7月全面降准实施后,市场上不乏1年期LPR可能下调的讨论,但此后连续3次LPR报价均保持不变。
对此,“一个直接原因是本次降准带动的银行边际资金成本下降幅度较小,尚不足以促使报价行下调LPR报价0.05个百分点(LPR报价最小调整步长)。”东方金诚首席宏观分析师王青称。
光大证券(601788,股吧)固定收益首席分析师张旭也对记者表示:“LPR的报价结果还没迈过‘双五门槛’,因此本月LPR暂未发生改变。”所谓“双五门槛”,即要求各报价行以5BP为步长报价,且汇总后的结果需向5BP的整倍数就近取整后形成最终发布的LPR。该规则避免了LPR的小幅频繁波动,使LPR的变动具有良好的方向性和指导性。
另外,银行净息差的普遍降低也使下调关键贷款利率定价参考基准的动力不足。银保监会数据显示,二季度末商业银行净息差为2.06%,较一季度末下行0.01个百分点,比去年同期下行0.03个百分点,已与2010年10月有数据统计以来的最低点2.03%相距不远。
同时,受金融严监管和银行降费等因素影响,二季度末银行非息收入占比降至20.8%,较一季度末下降0.8个百分点,创2013年以来最低。王青分析称:“这意味着当前银行更加倚重贷款利息收入,导致其主动下调关键贷款利率定价参考基准较为谨慎。”
尽管LPR保持不变,但实际贷款利率一直稳中有降。数据显示,今年前7个月,商业银行贷款加权平均利率为5.07%,较上年同期下降0.08个百分点。其中,企业贷款加权平均利率为4.63%,较上年同期下降0.14个百分点。
可以看到,实际贷款利率的下降并不完全依赖于MLF利率或LPR的下降。据了解,实际贷款利率可以分解为三部分:MLF利率、加点幅度、实际贷款利率与LPR之间的利差,上述三部分中任一部分下降都可以起到降低实体经济融资成本的作用。
由此分析,张旭对记者称,近来实际贷款利率的下降主要是受两方面因素影响。一方面,改革打破了银行在贷款市场的协同定价。具体而言,在LPR改革前,一些银行通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数(如0.9倍)设定隐性下限,对市场利率向实体经济传导形成了阻碍。
而在LPR改革后,银行需要以LPR作为定价的参考,且LPR经常发生变化,银行不容易在短时间内形成新的协同价,如此一来,企业的议价能力相应提高,其结果是贷款利率的隐性下限被打破,实体经济的融资成本得以降低。
另一方面,张旭还表示,前期一系列压降银行负债成本的政策给降低贷款实际利率提供了空间。比如改变存款利率自律上限确定方式等;同时,针对银行资产端的政策也增加了银行降低贷款实际利率的“压力”,如央行将LPR运用情况纳入宏观审慎评估体系(MPA),推动明示贷款年化利率,引导银行将LPR嵌入内部资金转移定价(FTP),增强LPR在金融机构内外部定价中的基准作用。
在不少业内人士看来,货币政策以服务实体经济、服务人民生活为本,评估货币政策在“降成本”中的效果重点要看实体经济的实际贷款利率,而不是LPR。“LPR下降,显然有助于推动贷款实际利率的下降;LPR不降,也并不会阻止实际贷款利率的稳中有降。”张旭说道。
四季度LPR报价有下调可能
虽然LPR已连续多期不变,但在稳增长及引导实体经济融资成本下行需求增大的背景下,LPR仍有下调可能。王青对记者称,四季度央行有可能再次实施降准,累积效应下,1年期LPR下调的可能性会显著增大。
从宏观环境看,受短期疫情波动等因素影响,近期宏观经济下行压力有所加大。根据国家统计局公布的数据,7、8月份工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资增速等关键经济指标均出现不同程度下滑。有观点预计9月疫情等短期扰动减退后,宏观经济指标有望企稳,但出现明显反弹的概率较小。
王青表示,这意味着当前稳增长的需求正在增大,需要金融体系加大对实体经济的支持力度,包括适度加大信贷投放力度,进一步降低企业融资成本,尤其是小微企业。
事实上,近期监管层也在采取有针对性的定向扶持措施加大对小微企业的支持力度,包括新增3000亿元支小再贷款额度,以及减税降费、优化营商环境等措施。
“由此我们判断,尽管在跨周期调节下,本轮稳增长政策力度相对温和,年内MLF利率下调的可能性不大,但这并不意味着接下来LPR报价也会一直保持不动。”王青称,其中,为加大对实体经济支持力度,四季度央行有可能再次实施降准;累积效应下,届时1年期LPR报价下调的可能性会显著增大,下调幅度可能在0.05~0.1个百分点之间。
金融研究院院长、首席经济学家管清友也对第一财经表示,目前货币政策仍是“稳”字当头,延续“稳货币+结构性宽信用”组合。但考虑到四季度还有超万亿MLF到期、专项债集中发行,再叠加经济下行压力影响,可能会有降准和定向降息,但全面降息的可能性极低。
未来若1年期LPR下调,将打破1年期LPR报价与MLF利率点差固定局面。王青分析,这将推动利率市场化再进一步,更重要的是会有效带动企业贷款利率更快下行,进而降准等政策红利较快向企业融资端传导,确保今年底明年初宏观经济运行在合理区间。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。


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