镁的价格大涨，因为中秋的原因，最新的报价还没刷出来，根据17日的价格，长江有色的镁锭价格是43750元一吨，考虑到很多现货交易商都是以长江有色的现货价格为参考，我们认为这个价格很权威。

一、要计算云海的利润，几个核心问题要搞清楚：

1.镁价的走势。

2.公司销售的是镁合金，镁合金会不会受镁价上涨的影响，换言之原材料上涨会不会吞噬利润。

3.公司镁合金的销售方式，长单占比是不是很多？

我们逐个来分析：

1.镁价的走势。这个问题难度不小，甚至是灵魂拷问了，能把这个把握准，就能赚到周期股80%的行情了。这次镁价的上涨，主要是陕西的环保。

陕西是中国重要的镁生产基地。这次能耗双控的影响有多大？神府（府谷+神木）合计约40家规模型企业中，约30家被要求减产50%，约10家企业被要求立即停产，本轮限产基本涉及市内全部镁生产企业，预计市内减产规模约达62.5%。以全市月产量约4.9万吨测算，则对应每月减产约3.1万吨，占中国每月产量达43.9%，占全球每月产量约37.7%。预计全年金属镁减产规模约12.4万吨，占全球总供给12.5%。

那么陕西的环保会搞多久？8月17日发改委印发了《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，从能耗强度降低情况看，今年上半年，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏9个省（区）能耗强度同比不降反升，10个省份能耗强度降低率未达到进度要求。

影响程度有多大，其实参考内蒙古去年以来的政策路径就很清晰。内蒙古2021年2月7日发改委发布了各地区2019年能耗消费总量和强度双控目标考核结果，公告通报批评了内蒙古自治区（唯一）未完成双控任务。内蒙古政府随即于2月10日召开内蒙古双控新闻发布会，先行确定2021年全区单位地区生产总值能耗降低3％，能耗增量控制在500吨标准煤以内的目标，并表示要制定“一揽子”政策体系。

政策细则我就不再阐述，影响的时间是以年度，或者半年度为基准的。大家看到的铝、电石、硅铁等品种后市的走势，都是受能蒙古能耗政策的影响，所以对于镁，半年内的行情比较好预测，那就是高位很难下来。

2.公司销售的是镁合金，镁合金会不会受镁价上涨的影响，换言之原材料上涨会不会吞噬利润。

这个公司在互动上做了很清晰的回答：

问：请问公司原镁每吨生产成本大约是多少？2、请问公司镁合金每吨生产成本大约是多少？

答：公司原镁生产因为能源成本等较低，在行业内是相对成本较低的。等会我们对公司的利润做一个核算

3.3.公司镁合金的销售方式，长单占比是不是很多？

问：董秘你好，请问公司销售的长协价和市场价比例是多少?今年以来公司销售了多少吨镁合金？

答：公司销售的订单一般分为月度、季度、半年度或年度订单，长单相对较少。今年1-8月份销售量同比增加。

二、镁价高位情况下公司的利润核算

一般来说生产一吨镁锭，需要11吨白云石、1.12吨硅铁，5吨动力煤，0.13吨萤石。公司说过他的生产成本是业内较低的，我还是取行业平均数据为准。

公司的情况，白云石自己有，硅铁能满足部分（20%），且目前准备建新的硅铁场，动力煤外购情况不详，萤石使用量小，不计算变化，固定成本为能源、人工和制造费用，约2700元一吨。

测算的镁锭利润（目前利润约2.4万一吨）

我切个Excel的部分周期的数据，大家看一下

有人老是说我高位吹票，比如说制冷剂机会的时候网页链接，很多人高位买了，心里愤愤不平，这次我是等调整了再说。

事实上，镁价的上涨，跟磷化工比较能对比，因为上涨速度很类似。虽然驱动因素不一样，大家的预期不一样。当然，现在大家觉得磷比黄金都牛逼多了，是心中永远的女神，什么资源有限等东西都出来了。这些东西，真正做周期行业的人，自然懂其中的道理，因此对于镁，懂得自然懂。

希望对大家有用

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