不知不觉，从单纯的涨价概念，观测行业景气度，寻找产能最多，弹性最好的标的。开始在一系列能耗双控强化下，变成了寻找有价有量的，拥有生产权的企业。而这个生产权，又可以一分为而二，一个分给旧世界的资源系列（煤炭、水泥、钢铁），此外就是新世界的产能系列（锂电池、光伏、风电），而其中，穿梭于两个世界的资源品更引人注目（铝、铜、天然气）。

什么是生产权，就是能够生产最终提供下游产能的能力呗，在一系列的碳中和配套措施下，诞生旧资源品暴涨的故事。也有人提出了找那些绿灯区域的好公司等等概念，这无疑就是在指向着生产权。资源价格飞涨，你真的可以受益吗？你可以有产量吗？再看到未来，现存的都保不住，未来那些新增产能真的可以达产吗？要博弈到什么时候？未来会不会出现各种能耗指标来不允许过多产能出现。在这次电荒下的短暂暂停给了一个更清晰的指向，即旧世界的资源系列大玩家们将坐拥生产权而获得前所未有的溢价，小玩家或将被吞并，或将因为无法达到碳中和的要求（环保等等指标）而关闭......

最典型的就是 $兴发集团(SH600141)$  ，在绿灯全开的省份生产权不受影响，同时在环保大检查中因为之前的升级布局而不被责令停产，享受了黄磷、磷酸、草甘膦、磷肥等等的量价齐升；而 $中国铝业(SH601600)$  也一样，分散产能的均匀，并没有如同云铝股份一样减产4成，并且在全产业链布局上获得了后发的成本优势，氧化铝、电解铝第一号产能也因为碳中和的整治下身为领头羊，将环保做到位，而继续享受红利。很多厂家无法抵御电价、氧化铝成本以及环保更新成本而被吸收....   生产权的背后是利润分配格局的重塑，是资源行业准入门槛的提高，是支持做大做强的催化剂

在一篇文章中听过一句话：毛利率的系统性抬升属于旧能源与材料；而产能的高速成长属于新能源。   入木三分吧

说回新世界，发展是要不断催化的，甚至要通过一系列阵痛变革，继续引用：通过限制旧能源发展，导致了总能源（新能源+旧能源）和对应原材料的紧缺，但是紧缺部分只能通过发展新型能源系统予以解决。

最近的行情不就是这种预期吗？被单独赋予了庞大的生产权的系列，可以不断生产出促进碳中和新世界到来的光伏板、风能架、水电站、锂电池、储能站等等。特别是光伏，在各家各户家上装户用光伏，多余的电卖给供电公司，风电的大幅度扩张，西北光伏大基地的建设，新能源车的不断超预期销量等等，也携带着更加夸张的产能建设计划到来。比如宁德时代的几百亿扩产计划，又或是雅化集团  $赣锋锂业(SZ002460)$  等等锂盐产能的扩张，都象征着生产权的慷慨。

但与此同时，原材料的短暂飞天也在所难免，如果经济性足够，又何须这一系列政策加持新世界的到来。所以，在资源系列尚且难以产能大采时，量价齐升的机遇依旧存在

而穿梭于新旧世界的品种，则更是两端最强的受益者，比如电解铝与铜，既服务于地产、基建等等，又要用于新能源车、特高压、光伏等等新领域。在这个生产力大爆炸的时代，很多金属因为独特的性质获得了更广阔的天地；而磷又是那一个被市场认为最亮眼的仔，磷酸铁锂的边际释放，还有纯碱在光伏玻璃上的应用等等。

这些旧世界生产权被抑制，而新世界却需要他们生产权的放开，博弈下的缺口，才是那个最好听的故事..........

而这一切一切的背后，都来自于碳中和，它的变化，加速了新世界，重塑了旧世界，那个更下面的东西即为：生产权

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