螺纹     【行情复盘】
期货市场：螺纹钢期货主力合约上周下跌3.47%，收于5478元/吨。
现货市场：现货表观消费量环比回落，日成交波动较大，现货价格相比盘面波动则收窄。投机需求增加，终端补库谨慎。北京现货5360元，上海5670元，分别较上周涨60元和140元，两地价差继续扩大。中秋假期现货价格上涨。
【重要资讯】
受能耗“双控”影响，近期浙江省多数钢厂都收到了减产的通知，并计划逐步落实减产。目前短流程钢厂减产计划主要集中在9月13日-9月30日，长流程钢厂具体减产检修计划未定，部分调坯轧材厂生产时间也受到一定限制。近期江苏各钢厂都收到了减产的指标，都已经开始逐步落实减产。目前对产量的影响主要集中在9月10日-10月15日，建筑钢材、板卷、优钢等各品种的产量都有不同程度影响，但主要还是集中在建筑钢材。
9月初广西8家短流程钢厂再次接到限电通知，其中4家钢厂错峰生产，4家钢厂全部停产，停产钢厂复产时间待定，总计日均废钢使用量减少23100吨，相较7、8月份日均废钢使用量再次减少7900吨。
【交易策略】
受江苏、浙江等地能耗双控影响，螺纹上周产量大幅减少，周同比下降超过60万吨，结合目前减产计划，10月中旬前低产量或将持续，同时秋冬季采暖季限产覆盖城市增加，冬奥会前北方地区预计会面临较强的环保影响，但从8月统计局粗钢产量看，全年产量平控的目标已能实现，后续时间粗钢产量环比下降幅度不大，因此供应端边际利好已开始转弱。需求低位反弹，建材日成交量回升，但受到局部地区天气及疫情影响，需求仍不稳定，表观消费量相比去年同期仍有10%下降。8月较差的地产、基建数据虽有预期，但需求的弱势并未改变，商品房销售降幅扩大及房企资金紧张、拿地减少的情况，使四季度地产新开工季节性回升的幅度受限，不宜过度期待，因此对旺季螺纹需求而言，更多是季节性的好转，大幅回升的可能不大，初步预估需求同比降幅在11%附近，且可能会更高。但较低的产量，仍可能使螺纹钢在国庆后去库明显加快，且进入12月中左右库存降至2019年同期以下。因此在10月以后需求同比降幅未进一步扩大的前提下，旺季现货价格有阶段性上涨驱动，但对高点依然谨慎。目前正套价差较大，但逻辑上确定性更强，类似前期煤焦，假期宏观利空、产业利多，假期后盘面波动预计较大，短期在7月高点附近仍有压力，突破需要现货端配合，因此避免追涨，回落后可逐步做多。
热卷     【行情复盘】期货市场：上周热卷震荡下行，热卷2201合约收盘价5743元/吨，周跌幅3.09%。现货市场：周末期间唐山钢坯价格涨20至5230元/吨。
【重要资讯】乘联会：9月狭义乘用车零售销量预计158.0万辆，同比下降17.4%。

【交易策略】上周热卷震荡下行，周前期盘面价格涨至前高位置，在原料端焦煤焦炭的影响下，盘面连续下行，周后期有所企稳。周内8月宏观经济数据公布，房地产开发投资、工业企业增加值和固定资产投资增速等数据继续走弱，其中制造业投资增速15.7%；两年平均增速3.3%，比前7个月增速回升0.2%，中期来看，外需仍处于高位，导致国内制造业在下行压力中仍保持着一定韧性。短期从热卷周度产量库存数据来看，在压减粗钢产量政策影响下，钢厂检修增加，上周热卷产量继续下降；上周热卷表需大幅下降；但热卷总库存仍在去化，热卷整体供需边尚可，旺季需求仍可期待。近期在现货价格制约和原料端下跌影响下，热卷盘面连续下行，后期在供给端受限的支撑下预计热卷难以持续回落，在后期需求预期较好的影响下，仍可关注企稳后的逢低入多机会。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。