摘要：本周甲醇市场震荡走高，主因西北等地甲醇供应缩量，动力煤价格继续创新高，甲醇生产成本支撑明显，PP 等商品走高。截至稿前，郑州商品交易所甲醇期货震荡盘整。MA2201 合约开盘于 3108 元/吨，最高价为 3147 元/吨，最低价为 3055 元/吨，午盘收于 3065 元/吨，较上一交易日跌 100 元/吨，午间持仓 107.83 万手。

  宏观市场：今年以来，中国外贸实现较快增长，稳中向好。前 8 月，进出口规模达到 24.78 万亿元人民币，创历史新高，增速 23.7%，也达到了 10 年来的高点。

  供应预测：四川泸天化 40、陕西润中 60、恒信高科 15 万吨/年装置计划重启，下周内地供应或有所增加，但还需关注西北装置变化。预计下周甲醇港口库存或有一定累库。目前受江苏 mto 降负或停车以及福建疫情影响，需求减弱必然导致提货有所缩减。重点关注进口船货的卸货速度，毕竟引航慢、滞港排队卸货的情况仍在持续。

  需求预测：二甲醚产量变化或不大；沿海一带 MTO 开工存进一步降低预期；天津碱厂、河北建滔合计 85 万吨装置恢复，广西华谊恢复，醋酸产量预期增加；成泰、石大等装置陆续恢复，MTBE 产量将增加；镇江李长荣有降负计划，预计甲醛产量有所收紧。

  成本分析：陕西地区受全运会影响供应偏紧局面持续，内蒙地区增产保供政策相继落地，煤炭供应有所提升；下游各环节库存相继低位，采购发运积极性较高；当前港口受发运成本及产地供应偏紧，叠加近日北港连遭强降雨影响，煤炭调入量不及预期，连续多日北港库存减少。预计短期煤价供应紧张局面持续，价格高位支撑依旧偏强。

  综合来看，除成本面支撑外，能耗双控及煤炭紧张导致的降负和停车装置增多，短期供应面或维持下滑，不过甲醇涨幅偏大下部分下游存一定抵触心理，加之近期部分烯烃装置停车，后续需求不排除转淡可能。

  另外目前局部限电陆续展开，或影响部分上下游装置开工，需持续关注。

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