【弘业期货期市早参】2021-9-15星期三

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【弘业期货期市早参】2021-9-15星期三

发布时间：2021-9-15 09:54阅读：270

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22:30 美国至9月10日当周EIA原油库存(万桶)

9月15日（周三）15:30

棕榈油基础知识

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中秋节期间9月17日（周五）当晚无夜盘
9月18日（周六）-9月21日（周二）休市
9月22日（周三）08:55-09:00所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘。

隔夜市场

【隔夜要闻】

三家商品期交所发布中秋节假期风控措施上期所、大商所、郑商所，自9月16日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时起，调整相关品种涨跌停板幅度；9月22日（星期三）交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，所有品种期货各合约的交涨跌停板幅度恢复至原有水平。

*相关交易保证金率调整请以我司官网公告为准。

国家石油储备中心：9月24日开展2021年第一批国家储备原油竞价交易

根据国家储备原油销售工作安排，国家石油储备中心将在国家储备石油交易系统进行2021年第一批国家储备原油竞价交易。竞价交易时间为2021年9月24日，交易品种为保税原油，第一批销售总量为7383616.78桶。

国家能源局公布8月全社会用电量数据

8月份，我国经济持续稳定恢复，全社会用电量持续增长，达到7607亿千瓦时，同比增长3.6%，两年平均增长6.0%。

普京因接触新冠患者宣布自我隔离

当地时间9月14日，俄罗斯总统普京在直播节目中向外界解释其自我隔离的原因。普京表示，日前其随从人员中多人确诊新冠肺炎，他与其中一人近期工作期间全天近距离接触。普京介绍，这名工作人员此前接种了疫苗，因抗体数值下降刚刚重新接种，但仍然确诊。

美国8月核心CPI不及预期，或预示通胀见顶

美国8月未季调CPI年率录得5.3%，与预期相符；8月核心CPI月率录得0.1%，创今年2月以来新低。分析师认为，这预示着通胀已见顶，为美联储在加息前争取了更多时间。

IEA月报：全球石油供应紧张，全球石油需求将增长至年底

IEA月报显示，由于飓风“艾达”抵消了欧佩克增产计划的影响，全球石油供应紧张。IEA预计全球石油需求将增长至年底，预计2021年全球石油需求将增加520万桶/日，并将2022年全球石油需求增速预期上调8.5万桶/日。

【隔夜市场数据】

黑色板块

【螺纹&热卷】

原料坍塌，成材走弱受疫情在此来袭的影响，需求出现断崖式下滑，昨天成交量为16.45万吨。盘面来看，煤炭出现大幅下滑，带动黑色整体重心下行。供应显示，受双控政策的影响，各地现象效果明显。数据显示，9月检修量会高于8月份。近期商品市场情绪明显降温，工业品价格普遍有所回调，钢价也面临震荡调整。关注后市需求启动情况，以及限产执行效果。

【铁矿石】

减产持续，盘面偏弱运行供应方面，9.6-9.12Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2579.5万吨，环比增加14.0万吨；澳洲发运量1848.4万吨，环比增加51.2万吨；其中澳洲发往中国的量1416.3万吨，环比减少116.0万吨；巴西发运量731.1万吨，环比减少37.2万吨。中国45港到港总量2393.5万吨，环比增加106.0万吨；北方六港到港总量为1310.4万吨，环比增加283.7万吨。澳巴发运环比小幅增加，到港量环比出现反弹。需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.57%，环比回落0.65%；日均铁水产量为225.63万吨，环比减少1.82万吨，目前能耗双控政策落地，江苏钢厂近期集中减产，矿石需求持续受到压制。库存方面，10日Mysteel45港口进口铁矿库存为13035.2万吨，环比减63.95万吨；日均疏港量283.26万吨减8.42万吨。在港船舶数185增12条。盘面上看，主力01合约昨日窄幅震荡，夜盘继续回落，短期内维持偏弱运行。

【焦煤&焦炭】

投机情绪受挫盘面高位回落近日国家发改委发布通知，要求确保发电供热，守住民生用煤底线，且各地安全、环保检查仍未松懈，煤矿严控超产，叠加个别地区煤矿事故影响暂时停产整顿，煤矿厂内部分煤种库存多处低位，销售良好，甚有个别煤矿存排队现象，焦煤市场供需局面仍未改善。下游焦钢企业限产范围继续扩大，且对部分煤种恐高心里渐显，市场稍有分化，部分供应紧张的煤种，企业增库仍显困难。受环保等因素影响，山东、山西、江苏地区部分焦企严格落实限产，其中徐州地区两家焦企已执行50%的限产比例，一家焦企已焖炉，影响该地区焦炭日供应量约1.5万吨，叠加部分焦企因原料煤库存偏低存被动限产现象，焦企限产范围扩大，焦炭供应量明显减少。目前焦企开工率小幅下滑，销售情况较好，厂内库存暂处低位水平。焦企开工受限，焦炭供应仍然紧张，钢厂铁水产量下降，且随着粗钢产量压减政策的推进，钢厂需求或将下滑，加之焦价经过多轮提涨，钢厂恐高情绪渐起。

【动力煤】

港口库存低位，盘面高位震荡产地方面，内蒙古地区，矿区调运积极，拉运车辆滞留明显，鄂尔多斯地区增产保供政策落地，供应有所提升；陕西地区，全运会期间部分矿区煤矿停产，供应偏紧，煤价高位偏上行；山西地区，晋北矿区执行稳价保供政策，以电厂长协为主，产销平衡，基本无库存。港口方面，库存低位运行，煤价延续强势，受产地高煤价叠加政策调控，发运积极性下降，调入量不及预期，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1320元/吨。下游方面，随着天气逐步转凉，民用电需求回落，未来一周，华西、华南地区降雨天气，水电出力增多，补库压力有所缓解。进口方面，印尼要求加强国内供应，加之洪涝灾害，外矿出货延迟，而国内大型电企进口需求释放，外矿报价高位上涨，现印尼Q3800FOB价报77美元/吨。盘面上看，主力01合约昨日探底回升，下方仍有较强支撑，高位波动风险加剧，短期内维持宽幅震荡。

能源化工

【原油】

API原油库存录得降幅受飓风影响，美国原油、成品油库存均录得降幅，具体数据来看，美国9月10日当周API原油库存 -543.7万桶，前值 -288.2万桶。库欣原油库存 -134.5万桶，前值 +179.4万桶。汽油库存 -276.1万桶，前值 +641.4万桶。馏分油库存 -288.8万桶，前值 -374.8万桶。油价短线回升，但利好有限，预计价格继续维持高位震荡整理。

【PTA】

弱势反弹隔夜油价震荡收涨，PTA动态成本震荡走高。近日虹港石化检修，9-10月还有恒力两套装置、百宏等存在检修计划，下游市场聚酯工厂开工一般，终端织造开工没有起色，双控政策下，部分下游工厂减产。PTA加工费已降至300多元低位，继续收窄或令厂家增强检修体量，从而改善供需格局，在成本提涨及供给收窄预期下，PTA有望弱势反弹。

【乙二醇】

震荡偏强近日乙二醇港口库存在55万吨附近。新产能福建古雷、广西华谊等陆续释放，不过供给不稳定，实际供给端增加有限，煤质开工不及预期。而同时下游织造和聚酯开工偏低。不过近日MEG生产利润仍不佳，港口库存徘徊在50多万吨附近，成本端煤价和油价偏强，乙二醇震荡偏多。

【短纤】

有望震荡反弹近期短纤生产厂家装置检修、减产增加，开工负荷回落。成本端让利下，短纤加工费修复，现货产销一般，下游纱厂多刚需采购。近日原料有所提涨，短期仍在等待终端好转。短纤成本端存在支撑，有望震荡反弹。

【聚烯烃】

成本支撑良好，下游需求改善，聚烯烃或高位震荡国内8月PMI主要指标全线回落，尤其新订单、新出口订单等先行指标，国内经济下行逐渐加速。美国提出年内可能缩债，经济保持宽松逻辑有一定撼动。成本端，原油价格持续高位，动力煤价大幅上涨后维持在相对高位。供给端，聚乙烯企业平均开工率在 86.09%，与上周增加2.71%。近期独山子石化、兰州石化等装置开车，新增扬子巴斯夫、扬州石化及大庆石化装置检修，榆林化工项目及塔里木项目均已投产，中韩石化低压装置预计9月20日左右投产，9月浙石化二期，鲁清石化等装置都有一定投产预期，产能提升较快，国内聚乙烯价格洼地或将持续。库存方面，两油库存75.5万吨，较昨日下跌1.5万吨。下游进入农膜旺季，需求逐步转好，PE下游各行业开工率在55.2%，上涨0.8%。L2201高开回落，收于8485，后市或维持高位震荡。聚丙烯供给端，聚丙烯平均开工率为85.04%，下降0.53%。近期浙江石化、福建联合、宁波富德、联泓新材料、神华榆林及独山子石化等装置开车，新增大连有机、烟台万华及东莞巨正源装置检修，辽阳化工已实现投产，古雷石化检修，金能科技延期，总体产能释放要慢于预期。进入9月，下游渐入旺季，塑编开工缓慢提升，BOPP需求较好，但总体需求转好尚不明显。PP2201高开回落，收于8550，后市或高位震荡。

【液化石油气】

大局持稳，高位震荡上个交易日，LPG2110最低价格5367元/吨，最高价格5504元/吨，收盘价格在5401元/吨，较上一交易日结算跌1元/吨。9月CP走高出台，对市场存一定利好支撑，液化气期货维持宽幅震荡，盘面维持高位坚挺。国际液化气现货走势强劲，进口成本支撑上游心态，现货价格普涨。从供应端来看，总体供应相对稳定，整体库存可控。华东地区供应量有波动，华南山东等地供应稳定，无明显变化。受台风过境影响，浙江及上海出货受阻，有一定排库压力。从下游需求端来看，季节性需求淡季仍是主要利空因素，但淡季需求已接近尾声。随着价格升至高位，需求略微转淡，华东地区采购积极性减弱，华南地区下游库存较高，山东地区下游买涨入市积极，炼厂普遍产销平衡。短期来看，需求跟进不足，不过进口成本较高存支撑，预计短线市场将大局持稳，保持高位震荡，具体走势仍需关注国际原油及外围市场。

【沥青】

大稳为主，窄幅波动上一交易日，石油沥青主力合约2112结算3250元/吨，较前一工作日价格环比上调28元/吨，成交504855手，持仓338166手。受原油推涨影响，国内沥青价格小幅上行。供应端来看，九月预计产量有所提升，北方产量仍占据首位。山东主力炼厂库存持续居高不下，压力较为明显。南方地区主力炼厂供应压力有限，整体有所支撑。需求端来看，整体需求有望好转，随着北方天气的好转，市场整体采购积极性有所走高，低价资源出货意愿较强，下游刚需稳定，炼厂整体出货稳中好转。华南地区仍受降雨影响，下游终端需求不温不火。短期来看，国际油价窄幅波动，需求有所回暖，但高库存与合同压力对市场有一定的压制，利好利空因素交织影响下，沥青市场或大稳为主，窄幅波动。

【甲醇】

煤炭依然维持区间强势，郑醇时隔三年再上三千点近期随着黑色系煤炭再度走强，能化品在油价带动下反弹回升，郑醇收到成本及下游产品反弹双重影响，加之库存持续下降，展现了强劲的上冲态势，时隔近三年再上3000关口，文华郑醇指数一度接近3100，目前依旧维持高位运行态势。总体来看，甲醇基本面方面依然并不乐观，行情的成本催生属性较强，供给面前期检修设备依然处在总体复产期，而需求端则好转不强，无论新兴及多数传统下游产品开工均呈现弱稳，但好在总体库存情况依然没有明显累积，而呈现阶段性下降，随着行情来到高位，短期将要考验3000点是否具有技术压制作用，需关注此次上冲的持续力度，也要谨防期价再次掉头进入区间回调，提醒产业客户择时积极做好套保。

【苯乙烯】

油价维持反弹节奏，苯乙烯低库存大涨苯乙烯期价8月以来由前期企稳回升节奏再度下行走跌，基本跌至前期支撑位附近，文华EB指数将要触及8200关口，国内华东市场现货主流价也触及8500元/吨，但目前由于受到油价回升带动，且支撑位技术作用明显，短期形成了不错的技术性受撑反弹态势，期价区间性回升来到9400以上。基本面来看，油价在多重事件催生下处于区间性回升态势，苯乙烯市场短期压力不大，期价由8100短期支撑附近形成的反弹态势或将有所维持，短期反弹空间犹存，但此后两月的中期由于受到集中复产及新装置投产预期压制，加之原料纯苯及以及总体价格支撑处于趋弱阶段，在库存有所爬升背景下，中期基本面总体转强压力犹在，预期维持弱稳。

工业品板块

【橡胶】

轮胎产区环保督察持续，行情短期考验支撑前期伴随着产胶国疫情加重、国内进口不强、国内库存持续走低的阶段性供给吃紧及供给悲观预期，国内橡胶市场走出了一波较强的反弹，文华沪胶指数由12600点附近震荡上涨来到14700点以上，涨幅近17%，但之后迅速回落，即使在同期油价带动能化区间性回升背景下依然难有反弹表现，主要还是基本面的的弱势。基本面来看，目前总体产业链状况难言好转，产胶国虽然经历疫情，但产量数据显示疫情对橡胶生产影响有限，天胶产量依然处在增产期，产量稳步提升，虽然期间主产国生产、出口以及国内进口三个环节的产业链衔接问题并未解决，国内进口依然弱势并预期将要有所维持，但由于短期内国内对重点轮胎产区的环保督察增强，国内需求弱势成为主导胶市短期跌势的主导因素，下游开工率大幅下跌至区间支撑位，轮胎产量连月回降，加之前期反弹遭遇14800中期重要阻力，沪胶再度区间性下跌，在9月轮胎产区环保督察依然持续背景下，沪胶短期难免要再次考验13000整数关口支撑作用，但终端需求的持续低迷也预示着行业基本面的真正恢复需要真正有力的改变，后期走势博弈依然要在偏弱的需求和国内低库存现实之间展开，技术上中期可跌空间依然不大，本轮短期行情跌破12600创低概率较小，或将围绕13000关口展开争夺。

【玻璃】

空单止盈国内浮法玻璃均价3068元/吨，生产企业挺价运行，价格区域分化，部分区域出台优惠政策。周内浮法玻璃企业库存加速累积，累库区域依然主要集中在华北、华东地区。终端资金压力较大导致“金九”开端成色不足，局部区域原片走货有一定压力，短期市场或难有明显好转。产能方面预计本月下旬左右，甘肃一条700吨产能置换的项目有点火的计划。短期盘面悲观情绪充分释放，仍将是宽幅震荡格局。

【纯碱】

涨势中震荡回调国内纯碱市场整体走势稳中向好，价格成交重心上移，企业订单充足，出货顺畅。周内纯碱整体开工率76.39%，环比下调0.88%。厂家总库存34.30万吨，环比减少0.53万吨，降幅1.52%。部分企业货源偏紧状态延续，适量或暂缓接单。下游需求表现一般，对纯碱的高价存一定的抵触情绪，按需采购、刚需补库。纯碱盘面受玻璃影响有所回落但上涨趋势未变，2800将获得支撑。

【尿素】

供应即将回升，利好逐渐被消耗

尿素现货市场自9月上旬一直维持上涨的趋势后，于近日开始有松动市场上涨跌互现。随着前期多数集中检修的企业于本月中旬复产，日产有望在本周触底回升。从需求端来看，局部地区小麦用肥逐渐启动。下游复合肥市场成交以谨慎补仓为主，放量有限。人造板需求略高于8月份，但较同期仍处于低位。整体来看，虽然需求略有好转，但不足以构成需求端的强势支撑。

政策层面上，国家发改委于9月6日召开化肥保供稳价工作机制第一次会议，并部署相关调控工作。国家扩大化肥铁路优惠运价范围，将主要用于农业大田作物生产的缓释肥料等8个新型品种纳入实行铁路优惠运价的农用化肥品种目录,并于9月20号开始实施。但从近期的行情来看，政策并没有直接对市场产生影响。

近期市场行情的上行主要是供应端在支撑，此外，受环保等因素的影响，煤炭限产，供应吃紧，价格大幅上涨，原材料煤炭、天然气价格的上涨也是一大推动力。期货盘面因前期连续上涨数日，目前呈现高位回调的趋势，预计短期以宽幅震荡整理为主。

【纸浆】

浆市刚需交投，震荡整理纸浆市场期货市场震荡下行。山东地区进口针叶浆市场价格随盘面整理，银星6200元/吨，月亮6250元/吨，马牌6250元/吨，狮牌6300元/吨，南方松5800元/吨，实单商谈出货。加拿大针叶浆凯利普最新一轮外盘报价公布：执行830美元/吨，较上月下降30美元/吨。供应方面，中国2021年8月纸浆进口量为250万吨,环比增加11.01%，同比减少3.44%。上周国内主港纸浆库存101.2万吨，环比减少7万吨。需求层面，下游纸企的开工负荷率仍处于低位，需求未有明显好转，市场刚需交投。预计短期以震荡整理为主。

金属板块

【黄金&白银】

震荡COMEX黄金期货涨0.67%报1806.5美元/盎司，COMEX白银期货涨0.35%报23.88美元/盎司。因美国通胀数据低于预期，从而缓解了投资者对美联储将很快被迫缩减债券购买的担忧。美国部分通胀上行压力开始消退。美国劳工部最新公布，美国8月未季调CPI同比上升5.3%，与预期值一致，前值为5.4%；8月季调后CPI环比上升0.3%，为七个月来最小涨幅，略低于预期值0.4%，前值为0.5%；8月核心CPI环比上升0.1%，创今年2月以来新低。

【沪镍】

震荡盘升市场焦点：肆虐全球的新冠疫情及其变种病毒时有爆发，使得经济增长蒙上了阴影，最新公布的中国8月份CPI环比小幅上扬，PPI涨幅巨大；昨日公布美国经过调整后的CPI，小幅低于预期；中央财经工作第十次会议召开，关注与化解金融风险，以及保障金融稳定发展。行情研判:镍在能源方面的应用持续引起市场关注，全球资金大放水以及前期因疫情造成的供应短缺都给基础原料商品上涨提供持久动力；新能源车市场持续升温后，中央经济会议对下半年新能源车高速发展也予以肯定；美国公布的经过调整后的CPI数据，均与预期相符或略小于预期，显示通胀快速上升的势头或得到停歇，缩减刺激政策还需后面月份的经济数据确认。近期国家储备部门对一些大宗商品进行今年的第三次抛储，这也应对了6月中旬以来以发改委牵头的多个职能部门对大宗商品的价格预警，违规上涨提出了明确要求，国储部门将视市场情况抛售基础类商品，增加市场的有效供给，保供稳价，短期看系统性风险带来的不确定性加大，因此市场情绪化交易特征就比较明显。镍价站上了上市以来的新高，使得市场充满乐观情绪，目前不锈钢双限措施使得不锈钢产量下降，价格快速上涨的同时，对原料镍有一些压制，同时高冰镍量产的信息困扰着市场，虽然没有进一步明确的，但是叠加交易所库存增加后还是给创新高后的镍价带来一波快速回调，中期看基本面保持稳定，继续维持多头思路。目前交易所库存维持低位，终端需求旺盛，逢低买入还是首选。技术上看，站上150000整数关后快速回落，日内波动加剧，前期震荡盘升区间将上移，参考的波动区间在146000—155000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。

【沪铜&国际铜】

震荡隔夜伦铜大跌收中阴，今日小幅低开于9429美元。沪铜夜盘小幅低开，冲高回落收小阴，收于69630。沪铜成交下降持仓上升，市场信心开始回暖。短线铜价冲高遇阻，后市宏观基本面仍然存在较高的不确定性，中期可能进入区间震荡行情。沪铜上方压力72000，下方支撑67000。今日国际铜升水小幅下降至315点，外盘走势弱于内盘。

【沪铝】

震荡隔夜伦铝大跌收中阴，今日小幅高开于2832美元。沪铝夜盘高开，震荡下跌收中阴，收于22060。沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向观望。短线利好出尽，铝价冲高遇阻可能进入调整行情，中线仍有可能震荡上行。上方压力25000，下方支撑21000。

【沪锌】

震荡隔夜伦锌继续下滑收中阴线。沪锌晚间低开后震荡收十字星。九月份逐渐进入旺季，但目前下游需求仍无起色。镀锌成品库存施压下，镀锌开工率走低。锌合金成品库存出现累积，销售下滑。不过旺季预期，且8月份开始，基建融资明显增加下，镀锌预期较强。短期需求未有明显起色前，锌价或将延续调整态势，但现货升水和低库存下，锌价下方支撑较强，或继续区间震荡，关注下方22300的支撑。

【沪铅】

弱势延续隔夜伦铅继续弱势下跌收阴线。沪铅晚间跌破前期低点收大阴线。铅矿加工费企稳，原生铅开工率维持稳定上升。再生利润利润低迷，再生铅企业继续减产，但新建企业在逐渐释放产能下，供应压力仍较大。下游需求表现温和，开工率继续小幅走强，但去库存力度不如往年同期。供需过剩导致高库存压力下，铅价难言乐观，或将延续弱势格局。后期关注大跌后是否有供应端的进一步缩减。

农产品板块

【油脂】

震荡USDA9月供需报告显示，2021/22年度大豆期末库存预估为1.85亿蒲，8月预估为1.55亿蒲。产量预估43.74亿蒲，8月预估为43.39亿蒲。报告利空。美豆油价格对利空政策更敏感，易跌难涨。棕榈油方面，MPOB报告显示8月马棕产量增幅11.8%至170.24万吨，库存增加25.28%至187.47万吨，高于市场预期的174万吨，报告偏空，BMD棕油大跌。国内方面，内盘油脂今日反弹。目前国内棕榈油为38.2万吨，处于5年低位。豆油库存为113.2万吨，处于同期低水平，对油脂价格有支撑。国内疫情基本得到控制，加上双节临近，油脂备货需求增加，预计下游油脂消费恢复。油脂短期跟外盘震荡。

【油料】

外盘反弹乏力，内盘偏强震荡隔夜美豆小幅冲高回落，大豆落叶率高于上年同期，显示成熟进度较快，另美湾出口设施部分恢复，"良好"需求存疑；指标11月开盘1285.75，最高1297.5，最低1281，收盘1282，跌0.25%；国内夜盘豆粕高开震荡，受阻于3548一线压力，现货库存环比下降7万吨至88万吨，或为双节前集中备货所致；主力1月开盘3545，最高3552，最低3533，最新3537，涨0.14%；菜粕偏强反弹，市场认为加菜籽减产幅度大于预期，且九月进口下降支持价格，然而对水产淡季一月合约，在豆粕供应充足的情形下，作为相对"劣质"的粕类饲料原料，其畜禽饲料中的需求弹性随豆菜粕价差的收窄而快速增大，可以认为豆菜粕价差增加到极限值时，菜粕需求将趋于零；主力1月开盘2896，最高2904，最低2884，最新2894，涨0.63%；菜油高开小幅收阴，受主要油脂豆油弱势拖累，美豆收割压力加上美农报告调降生柴用豆油消费；主力1月开盘10798，最高10836，最低10738，最新10741，涨0.45%；操作建议:两粕菜油偏空思路。

【花生】

减产vs短期供应增加期价近强远弱昨日花生期价小幅走升，近月合约期货持仓下降，远月持仓上升，资金移仓远月，期价近弱远强，近月升水远月。调研显示河南春花生产量及质量情况不佳，料对期价产生支撑。近期产区天气好转豫南新米集中上市，新米价格快速回落，现货市场观望情绪升温。近期相关油脂价格重新回归升势，间接带动花生期价反弹。因前期新花生上市进度偏慢，且价格过高缺乏性价比，市场需求转向陈米，陈米库存消耗殆尽。8月中旬至今河南花生产区出现持续大范围降雨，持续降雨导致春花生收获延迟，部分春花生收获延迟时间过长，可能造成产量损失和质量下降情况。进口米市场报价稳中偏强，现货市场价格走势反映花生新作供应延后的影响。供应方面，由于春花生供应延迟，导致市场实际供应的减少，短期现货供应压力有所减轻，但市场预期中远期供应压力依然较大；需求方面，三季度需求旺季到来，需求有望环比增加。近期花生新作供应延迟，花生现货价格有所反弹。油厂榨利方面，花生油消费疲软且价格下跌，花生粕价格跟随豆粕上涨，油厂压榨利润下降及花生油库存较高抑制开工率。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%，近期过量降雨导致单产和质量预期下滑，今年河南花生产量和质量可能同比下降。短线2110合约反弹至8700元/吨附近后遇阻，但期价仍然处于仓单成本附近。前期豫南降雨导致春花生收获延迟，加之港口因为疫情而加强检疫，进口米到港延迟，陈米可供应量大幅减少，均对现货及近月合约产生支撑，当前2110合约期价仍然处于现货仓单注册成本下限，仓单成本和供应延迟将对近月期价和现货价格产生支撑，但供应延迟利空远月。建议关注新花生上市进度及现货价格走势。

【玉米&淀粉】

偏弱新作玉米增产预期较高，市场已交易预期，关注后期天气。市场新陈交接，加上进口与替代持续补充，供应环境趋于宽松，不过陈玉米去库大环境未变。美玉米月度报告调高产量与库存形成利空，不过美玉米盘面不跌反涨。饲料需求仍强，然猪价低迷，养殖企业亏损困境难解；深加工方面有所好转，开机率缓升，淀粉库存缓降，国内疫情再现，需求或受压制。玉米维持偏弱观点。

【棉花&棉纱】

棉花震荡，棉纱震荡国内郑棉201合约昨日低开低走，盘中窄幅震荡，减仓缩量下跌，最终收低125元/吨，日K线呈小阴线。疆内地区籽棉处于零星收购阶段，絮棉少量成交，北疆机采籽棉预计9月底集中上市。新棉暂未上市，纺企采购心态偏谨慎，皮棉成交略显一般，预计郑棉近期呈宽幅震荡走势。纯棉纱市场行情稳定，成交情况一般。纺企库存持续上升，但仍然处于相对低位；部分地区限电影响，坯布厂开工率明显下滑。纺企及贸易商棉纱出货节奏放缓，市场成交让利幅度加大，预计短期纯棉纱价格仍然偏弱，后期关注原材料价格以及下游订单情况。

【生猪】

偏弱期货端：11月合约收盘13100，跌345；1月合约收盘14385，跌190；3月合约收盘14360，跌60。现货端：全国22省市生猪均价12.39元/kg，跌0.02元/kg，其中辽宁12.08元/kg，河南12.56元/kg，四川12.64元/kg，广东13.68元/kg。基差方面，1月合约对河南地区升水1825元/吨。猪价连续下跌，期现价格均出现塌方局面，双节相对旺季现货不涨反跌，全国生猪均价跌破13元/kg，连续三日环比跌幅超1%，养殖端一片恐慌，散户纷纷降低节日期待，出栏积极性较高，压栏情况较少，屠企收购较为顺畅，山东、河南地区屠宰量增量明显，由于终端市场需求不振，白条走货平平，市场博弈明显；而未来几个月集团场出栏量会持续增长，淘汰母猪和冻肉也会对市场造成冲击，供应端充裕造成市场对猪价整体偏弱预期，当前盘面2201对河南地区升水2630元/吨，较低现实预期以及较高盘面升水压制期价，短期猪价难有改观。

【鸡蛋】

偏弱期货端：10月合约收盘4196，涨4；11月合约收盘4318，涨5；1月合约收盘4313，涨3。现货端：9月14日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.83元/斤，销区均价5.09元/斤。基差方面，主力1月合约对湖北地区升水577元/500kg。鸡蛋市场稳中走弱，食品厂中秋备货尾声，各级贸易商拿货谨慎，市场走货放缓，销区到货量也环比略减，接下来两周礼盒、食品需求预计缩量明显，不过由于前期产区低价清库，各环节库存天数整体不高，且学校错峰开学，亦给予蛋价一定支撑；供应方面，尽管目前鸡蛋养殖仍有盈利，但养殖单位对后市信心不足，鸡苗需求整体一般，种蛋利用率普遍偏低，而从上周开始产区淘鸡量开始增多，淘汰日龄多维持在500天以上水平，没有超淘现象，节前供应相对稳定，需求转淡，蛋价偏弱运行。

【白糖】

外盘企稳内盘盘整隔夜外盘期价盘整，今日白糖期价维持震荡走势。近期外糖期价高位回调，内外价格维持倒挂，进口持续亏损，内盘期价受到一定支撑，但仍在外盘带动下走出了一波下跌行情。9月白糖期价先涨后跌，国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，加之外盘上涨，带动郑糖期价持续反弹。机构持续下调巴西白糖产量预估，加之甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛，印度出口补贴政策利多，外糖价格高位震荡。9月郑糖期价走势弱于产区白糖现货，基差持续走升，且现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格走势对期价产生支撑。近期白糖期货仓单数量开始持续下降，国内现货压力有所减轻。技术面上，郑糖主力2201合约期价震荡回调，但上升趋势仍在，投资者可在5800元/吨附近逢低做多。

【苹果】

期价低位反弹昨今日苹果期价震荡上行，期价近强远弱，近月临近交割，空头移仓远月。市场交易今年苹果丰产逻辑，且传闻陈果与新果掺兑交割，以降低仓单成本。经过连续大幅下跌后，近月2110合约期价或已低于仓单生成成本。近期公布的产区苹果库存数据显示低价去库存效果较好，苹果库存已经低于去年同期水平，且近期现货价格小幅反弹，市场需求在双节消费旺季到来之际环比增加。但今年晚熟苹果即将丰产上市，空头资金增仓打压，期价持续创出年内新低。短期内中秋国庆双节即将来临，苹果现货销售价格环比小幅走升，但在新果集中上市期，后期现货价格仍不被看好，期价短期下行压力仍然较大。整体看来，随着交割月和三季度消费旺季的临近，市场仍然担心新果集中上市可能引发的价格大幅下跌，2201主力合约期价上周创出历史新低后反弹，建议投资者暂时观望。

【红枣】

震荡偏弱崔尔庄市场商户正常出摊，受双节提振红枣现货市场购销积极性尚可，据当地客户反映，前期受减产预期影响，客商多提前备货，导致目前走货量不及预期，成交优质优价。全国平均一级灰枣报价9000元/吨（0）；河北沧州报价：一级灰枣8800元/吨（0）；河南郑州报价：一级灰枣8300元/吨（0）；新疆阿拉尔报价：一级灰枣9300元/吨（0）。随着双节临近，红枣各主销区积极性尚可，客商多数按需采购为主，外围客商大量囤货现象开始减少，早坐上建议观望为主。

宏观方面

【外汇】

美元指数震荡偏强，人民币短期整理周二纽约尾盘，美元指数涨0.05%报92.6619。欧元兑美元跌0.05%报1.1805，英镑兑美元跌0.23%报1.3809，澳元兑美元跌0.68%报0.732，美元兑日元跌0.3%报109.685，美元兑加元涨0.38%报1.2694，美元兑瑞郎跌0.23%报0.92。离岸人民币兑美元涨0.11%，USDCNH报6.4348。美联储紧缩预期临近，短期内美元震荡偏强；长期（一年以上）来看仍有下行趋势。短期内人民币震荡整理；中长期仍然震荡偏升。

【国债】

关注央行操作动态和经济数据公布周一期债尾盘突然大幅走弱，有传理财委外监管有关。目前债券市场情绪不佳，周二期债延续弱势，多数合约小幅收跌。海外市场方面，美国部分通胀上行压力开始减弱。其中，美国8月未季调CPI同比上升5.3%，与预期值一致；8月季调后CPI环比上涨为七个月来最小涨幅，略低于预期值0.4%；8月核心CPI环比创今年2月以来新低。国内市场方面，恒大系股票昨日收盘重挫，恒大汽车跌近25%，中国恒大、恒大物业均跌约12%；恒大地产债券全线收跌，“19恒大01”跌超24%。下半年以来，期债行情走在了政策前，目前市场对于货币进一步宽松的预期不断减弱，宽信用预期不断增强，在市场情绪敏感且纠结多变的情况下，需要保持谨慎。国内重要经济数据，工业增加值、固定资产投资、社会消费零售等数据将于今日出炉。今日还是9月的缴税截止日，同时6000亿元MLF将到期。重点关注央行的操作动态和市场情绪的选择。

【股指】

短期股指仍以震荡为主隔夜消息：中办国办印发《关于加强网络文明建设的意见》强调，深入推进“清朗”、“净网”系列专项行动，深化打击网络违法犯罪，深化公众账号、直播带货、知识问答等领域不文明问题治理，开展互联网领域虚假信息治理。中国恒大再遭股债双杀。美国部分通胀上行压力开始消退。美国劳工部最新公布，美国8月未季调CPI同比上升5.3%，与预期值一致，前值为5.4%。隔夜市场：美国三大股指全线下跌，纳指连续第五天收跌。道指跌0.84%报34577.57点，标普500指数跌0.57%报4443.05点，纳指跌0.45%报15037.76点。雪佛龙、卡特彼勒均跌近2%，领跌道指。行情研判：昨日上证指数迎来调整，此前录得6连阳。盘面上，金融、地产、钢铁、煤炭、黄金板块领跌，中国平安再失50关口，山西焦煤、江西铜业跌近8%，宝钢股份、山西焦化、申万宏源跌超6%。宁德时代收涨超5%，力挺创业板。工业母机、医疗器械板块午后冲高。目前领涨周期板块有过热迹象，出现了获利回吐，北向资金再度流出，短期股指仍以震荡为主。

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