弘业期货开户联系电话：13805422010(同微信），

咨询QQ:2571464685

联系人：弘业期货贾经理，市场副经理，期货开户授权人，

从业7年，连续多年评为先进工作者，专业值得信赖。

网上开户编码：02163，期货从业资格证号：F3006822，中国期货业协会备案正规期货从业人员。

 商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，国债期货开户，商品期权开户，股指期权开户，个股期权开户。

 期货开户预约联系贾经理，贾经理都可以免费网上为您办理期货开户，也可以免费上门为您办理期货开户手续，并为您申请优惠的手续费，提供优质的服务指导。

本资讯转载自期货日报，仅供参考，不作为投资依据

2013年5月22日，伯南克关于Taper的国会证词引发了市场的“缩减恐慌”，受此影响，全球资本市场出现剧烈振荡。在随后的1个月内，标普500指数下跌5%，10年期美债收益率上升54bp。新兴市场遭遇了大量资本外流，新兴市场股票出现大幅下跌，对新兴经济体的美元指数上涨4%，大宗商品价格亦出现剧烈调整。

在2014年1月美联储正式开始缩减QE后，当月标普500指数累计下跌超过3%，部分商品价格更是在美元维持强势的情况下出现了连续几个月的下跌趋势，美债收益率则随着Taper预期的落地而见顶回落，新兴市场股票也因利空尽出而开始止跌反弹。相似的“加息恐慌”同样在2015年出现，2013年的Taper并未对美股造成持续的影响，在经济复苏和企业盈利修复驱动下，美股在2013—2014年总体仍快速上涨，但在2015年12月美联储开启加息进程后，连续3个月下跌并拖累其他地区市场股票同步下跌。

与2013—2015年货币正常化进程相比，当前美联储更加注重预期管理，无论是伯南克或耶伦在任期间，对于何为“合意的就业和通胀水平”，他们都没有给出太明确的目标，对于经济出现的变化也没有主动引导市场的预期。由于缺少充分的沟通，市场对于美联储的行动较难预测，因此往往在宣布重大决议的前后资本市场波动都会显著上升。

在过往经验的基础上，为避免“缩减恐慌”重演，美联储通过更加积极的前瞻性指引和公开喊话等方式与市场进行沟通。2020年下半年以来，随着全球经济逐步复苏，大宗商品价格飙升，美股三大股指不断创历史新高，通胀问题和资产泡沫引发了市场的担忧，对此，美联储率先对货币政策执行框架进行调整，实行“平均通胀目标制”，允许通胀率适度高于2%，使货币政策在较长一段时间内可以保持宽松。

此外，美联储主席鲍威尔更在各种场合向市场公开喊话，强调通胀只是暂时现象。然而，当拜登政府筹备实施大规模的财政刺激计划时，美国政府官员（包括现任财政部部长耶伦）和市场专家对美元超发带来的通胀问题表示担忧，并要求美联储改变现有的货币政策来应对。

在多重压力下，美联储终于在2020年年底的FOMC会议上释放Taper信号，但也提出需要在就业数据全面好转才会考虑缩紧货币政策，以期市场可维持平稳并逐步消化货币政策转向带来的影响。2021年三季度，Taper渐行渐近，市场对加息时点预测的意愿有所增加，鲍威尔在8月的JacksonHole央行年会上确定年内将开始Taper的同时也表示“即将进行的缩减资产购买的时机和速度，并不传递有关加息时机的直接信号，关于加息问题，我们已经明确表达了一个不同的、且更为严格的测试”，重申Taper和加息之间没有明确的关系。

尽管一个善于和市场沟通的美联储不利于其决策独立性，美元超发使美国金融市场流动性泛滥的问题仍是“定时炸弹”，但市场对Taper的预期较为充分。虽然2021年初曾出现短暂的“缩减恐慌”，美债收益率大幅走高，但未对其他市场造成太大的冲击，美股今年以来稳步上涨指数屡创历史新高。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。