【弘业期货期市早参】农产品板块：2021-9-13星期一

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【弘业期货期市早参】农产品板块：2021-9-13星期一

发布时间：2021-9-13 09:12阅读：346

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【油脂】

震荡美豆油价格对利空政策更敏感，易跌难涨。棕榈油方面，MPOB报告显示8月马棕产量增幅11.8%至170.24万吨，库存增加25.28%至187.47万吨，高于市场预期的174万吨，报告偏空，BMD棕油大跌。。国内方面，内盘油脂跟随马棕下跌。目前国内棕榈油进入累库周期，库存连续四周上涨至43.26万吨，处于5年平均水平。豆油库存为115.55万吨，处于同期低水平，对油脂价格有支撑。国内疫情基本得到控制，加上双节临近，油脂备货需求增加，预计下游油脂消费恢复。油脂短期跟外盘震荡。USDA报告发布在即，市场表现较为谨慎，建议观望为主。

【油料】

报告利空，市场反向而动上周五美豆反弹收阳，USDA公布利空的九月报告；报告中美农上调美国产量和期末库存分别至1.1904亿吨和504万吨，上调世界大豆产量和期末库存至3.8442亿吨和9889万吨，上调美国单产预估至50.6蒲/英亩，下调收获面积至8640万英亩；另外，上调美国大豆出口需求至20.9亿蒲，上月数据为20.55亿蒲，市场由此对需求“欣欣鼓舞”；指标11月合约开盘1270.75，最高1300，最低1262.75，收盘1288.5，涨1.42%；国内夜盘豆粕高开震荡，受压于20日均线（3516），均线系统呈现空头发散排列；周五国内生猪价格继续下跌，下游低产能母猪淘汰加速，生猪行业进行产能调整中；主力1月开盘3503，最高3527，最低3503，收盘3510，涨1.01%；菜粕高开冲高回落，世界大豆产量创纪录以及国内生猪深陷亏损境地背景下，支持淡季合约价格走高的利多不足；主力1月开盘2828，最高2865，最低2825，收盘2836，涨1.32%；菜油低开震荡；MPOB公布利空数据之后，棕榈油大阴收盘；另外，USDA报告之后，美豆油较之美豆表现明显偏弱，加拿大油菜籽期货亦仅录得微弱反弹；此外，中国农业农村部轻微上调食用油需求5万吨至3554万吨；1月开盘10667，最高10743，最低10671，收盘10717，跌0.70%；操作建议：豆粕菜粕菜油关注。

【花生】

减产vs短期供应增加期冲高回落上周花生期价冲高回落，近月合约期货持仓下降，远月持仓上升，资金移仓远月，期价近强远弱。调研显示河南春花生产量及质量情况不佳，料对期价产生支撑。近期产区天气好转豫南新米集中上市，新米价格快速回落，现货市场观望情绪升温。近期相关油脂价格重新回归升势，间接带动花生期价反弹。因前期新花生上市进度偏慢，且价格过高缺乏性价比，市场需求转向陈米，陈米库存消耗殆尽。8月中旬至今河南花生产区出现持续大范围降雨，持续降雨导致春花生收获延迟，部分春花生收获延迟时间过长，可能造成产量损失和质量下降情况。进口米市场报价稳中偏强，现货市场价格走势反映花生新作供应延后的影响。供应方面，由于春花生供应延迟，导致市场实际供应的减少，短期现货供应压力有所减轻，但市场预期中远期供应压力依然较大；需求方面，三季度需求旺季到来，需求有望环比增加。近期花生新作供应延迟，花生现货价格有所反弹。油厂榨利方面，花生油消费疲软且价格下跌，花生粕价格跟随豆粕上涨，油厂压榨利润下降及花生油库存较高抑制开工率。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%，近期过量降雨导致单产和质量预期下滑，今年河南花生产量和质量可能同比下降。短线2110合约反弹至8700元/吨附近后遇阻，但期价仍然处于仓单成本附近。前期豫南降雨导致春花生收获延迟，加之港口因为疫情而加强检疫，进口米到港延迟，陈米可供应量大幅减少，均对现货及近月合约产生支撑，当前2110合约期价仍然处于现货仓单注册成本下限，仓单成本和供应延迟将对近月期价和现货价格产生支撑，但供应延迟利空远月。建议关注新花生上市进度及现货价格走势，可进行多近月空远月的正套操作。

【玉米&淀粉】

偏弱目前北方玉米主产区临近成熟阶段，天气影响仍不宜忽视，关注新作增产预期。玉米社会库存消耗，进口与替代持续补充市场需求，且早熟新玉米持续上市，短期供应环境趋于宽松。美农报告利空，然美CBOT玉米不跌反涨。饲料需求仍强，养殖企业亏损困境短期难解；深加工方面有所好转，开机率缓升，淀粉库存缓降，国内疫情减退，需求有望好转。玉米偏弱。

【棉花&棉纱】

棉花宽幅震荡，棉纱震荡洲际交易所（ICE）棉花期货上周五上涨，因美国农业部（USDA）周五在月度供需报告中上调美国出口预估，抵消掉美国产量预估上调的影响。ICE 12月棉花期货上涨0.28美分。国内郑棉上周五大跌，现货跟跌，贸易商销售积极，纺企刚需采购，成交一般。新棉零星上市，价格同比大幅上升支撑棉价，整体报价混乱。新棉上市预计近日呈偏强震荡走势，波幅加大，控制仓位以防范风险。纯棉纱市场行情暂无变化，整体气氛较为平淡。纺企顺价出货为主，报价暂持稳；库存继续积累，短期上升速度较快，但仍然处于较低水平。全棉坯布市场成交量维持平淡，市场销售没有起色，织厂库存增加，开机出现下滑，南通市如东县织厂将于9月10日早上7点至10月1日凌晨全部停产，具体复工报告批复时间待定。后期关注原材料价格以及下游订单情况。

【生猪】

偏弱猪价连续下跌，上周期现价格均出现塌方局面，双节相对旺季现货不涨反跌，全国生猪均价跌破13元/kg，连续三日环比跌幅超1%，养殖端一片恐慌，散户纷纷降低节日期待，出栏积极性较高，压栏情况较少，屠企收购较为顺畅，山东、河南地区屠宰量增量明显，由于终端市场需求不振，白条走货平平，市场博弈明显；而未来几个月集团场出栏量会持续增长，淘汰母猪和冻肉也会对市场造成冲击，供应端充裕造成市场对猪价整体偏弱预期，当前盘面2201对河南地区升水2630元/吨，较低现实预期以及较高盘面升水压制期价，短期猪价难有改观。

【鸡蛋】

偏弱鸡蛋市场稳中走弱，食品厂中秋备货尾声，各级贸易商拿货谨慎，市场走货放缓，销区到货量也环比略减，接下来两周礼盒、食品需求预计缩量明显，不过由于前期产区低价清库，各环节库存天数整体不高，且学校错峰开学，亦给予蛋价一定支撑；供应方面，尽管目前鸡蛋养殖仍有盈利，但养殖单位对后市信心不足，鸡苗需求整体一般，种蛋利用率普遍偏低，而从上周开始产区淘鸡量开始增多，淘汰日龄多维持在500天以上水平，没有超淘现象，节前供应相对稳定，需求转淡，蛋价有回落风险。

【白糖】

震荡回调上周白糖期价震荡回调。近期外糖期价持续回调，内外价格倒挂，进口持续亏损，内盘期价受到一定支撑。8月白糖期价冲高回落，国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，加之外盘上涨，带动郑糖期价持续反弹。机构持续下调巴西白糖产量预估，加之甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛，印度出口补贴政策利多，外糖价格高位震荡。8月郑糖期价走势弱于产区白糖现货，基差持续走升，且现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格走势对期价产生支撑。但白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加，显示国内现货压力仍然较大。技术面上，郑糖主力2201合约期价震荡回调，但上升趋势仍在，投资者可在5800元/吨附近逢低做多。

【苹果】

丰产在即期价低位震荡上周苹果期价震荡下跌，市场交易今年苹果丰产逻辑，且传闻陈果与新果掺兑交割，以降低仓单成本。经过连续大幅下跌后，近月2110合约期价或已低于仓单生成成本。近期公布的产区苹果库存数据显示低价去库存效果较好，苹果库存已经低于去年同期水平，且近期现货价格小幅反弹，市场需求在双节消费旺季到来之际环比增加。但今年晚熟苹果即将丰产上市，空头资金增仓打压，期价持续创出年内新低。短期内中秋国庆双节即将来临，苹果现货销售价格环比小幅走升，但在新果集中上市期，后期现货价格仍不被看好，期价短期下行压力仍然较大。整体看来，随着交割月和三季度消费旺季的临近，市场仍然担心新果集中上市后的价格跌势，2201主力合约期价增仓下行，建议投资者暂时观望。

【红枣】

震荡偏弱阿拉尔一级灰枣批发价10.45元/公斤，持平；河北沧州一级灰枣报价9.2元/公斤，持平；河南新郑一级灰枣批发价9.83元/公斤，持平。红枣整体库存充足，基本面上无新增利多因素且期价处于高升水状态，预计近期呈震荡走势。关注新疆天气情况对红枣产量及质量的影响。

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