“二师兄”持续跌价，“金九银十”CPI怎么走

受疫情反弹和强降雨天气等影响，8月猪肉价格下降的同时，菜蛋价格上涨，成为拉动消费价格的主要因素。

9月9日，国家统计局发布8月全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据显示，8月CPI同比上涨0.8%，较7月回落0.2个百分点，时隔三个月再次跌至1%以下；PPI同比上涨9.5%，涨幅较7月扩大0.5个百分点，创2008年9月以来新高。

消费旺季将至，专家表示，整体来看，终端物价基本保持平稳，预计后续PPI大概率仍将在高位徘徊，对于大宗商品，后续应该坚持保供稳价政策，提升储备，加大监管，优化政策。

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猪肉降价，菜蛋齐飞

对于8月CPI数据，盘 古智库高级研究员王静文表示，食品价格由下降0.4%转为上涨0.8%，是3月以来首次出现环比上涨。食品中，猪肉价格环比下降1.4%，较上月收窄0.5个百分点，已经连续两个月收窄。在国家继续加大收储力度之后，猪肉价格正在触底。受多地散发疫情、强降雨及高温天气影响，鲜菜和鸡蛋价格分别上涨8.6%和8.4%，涨幅比上月分别扩大7.3和7.4个百分点，均为2月以来的最高环比涨幅。

家住北京市朝阳区的王阿姨对菜肉价格的变动深有体会，她告诉北京商报记者，以前去市场买五花肉，要24块钱一斤，现在有19块一斤的，还有15块一斤的。前腿肉和后腿肉以前是20块左右，现在是15块左右。而与此同时，鸡蛋则从4块钱左右涨到了6块3，蔬菜基本上也都长了一块五，例如黄瓜从2块钱一斤涨到了3块5。

农业农村部副部长马有祥在9月1日的发布会上曾表示，随着中秋、国庆两节临近，农产品(000061,股吧)消费将迎来传统旺季。特别是生猪产能完全恢复，7月末全国能繁母猪和生猪存栏量分别恢复到2017年末的101.6%、100.2%，提前半年实现恢复目标。因此，节日期间我国农产品市场供给是有保障的，“尤其是猪肉，近期下跌非常快，希望大家趁这个机会多吃猪肉、多买猪肉”。

中钢经济研究院首席研究员胡麒牧在接受北京商报记者采访时表示，对猪肉来说，猪肉价格延续了今年以来的下跌，这是猪周期的影响，目前生猪供给依然在持续增加，国家已经开启了收储，有望一定程度缓和猪肉下跌趋势。因为肉价过低会影响养殖户的积极性，进而抑制供给。

“鲜果蔬菜等品种价格的上升主要是受恶劣天气影响，物流效率下降，短期内价格上升，预计进入9月天气逐步好转，价格会回落。不过‘金九银十’期间消费侧会有扩张，因此生鲜价格不会出现暴跌。”胡麒牧说。

煤炭原油大涨，PPI刷新高

8月，全国工业生产者出厂价格同比上涨9.5%，创2008年9月以来新高，国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称，受煤炭、化工和钢材等产品价格上涨影响，工业品价格环比和同比涨幅均有所扩大。

中原银行首席经济学家王军在接受北京商报记者采访时表示，8月PPI继续向上攀升，再创同比新高，并不令人意外。主要是受大宗商品持续上涨影响，特别是生产资料价格指数上行明显，如煤炭价格以及原油、天然气和煤炭产业链的下游行业价格，其背后一方面反映了国内需求依然较旺，另一方面说明供给约束也未得到有效缓解。

据国家统计局数据，从同比看，主要行业中，煤炭开采和洗选业、黑色金属矿采选业、石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业价格涨幅在21.8%-57.1%之间，合计影响PPI上涨约7.9个百分点，超过总涨幅的八成。其中，煤炭开采和洗选业、化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延加工业价格涨幅分别扩大11.4、2.7和1.1个百分点，是同比涨幅扩大的主要原因。

王静文表示，此前两个月，PPI环比上涨主要由石油产业和煤炭产业带动，但是8月以来，国际原油价格下降，导致8月石油和天然气采选业环比价格由5.9%下降至-1.2%，而煤炭价格依然坚挺，煤炭开采和洗选业环比上涨6.5%，涨幅仅比上月回落0.1个百分点。

“影响PPI的因素主要是供给扩张受限和需求持续旺盛，目前来看，一方面煤炭供给缺口客观存在，这给价格上涨提供了基本面支撑，另一方面从最近国家发改委对榆林煤炭交易中心的处罚来看，市场上依然有通过信息炒作来拉高价格的投机力量。”胡麒牧对北京商报记者表示，“因此一方面要继续在保障安全生产的前提下释放产能，投放储备，另一方面炒高煤炭价格不利于实体经济的恢复，产业利润会流入游资手中，要严查市场上的炒作力量。”

针对近期榆林煤炭交易中心发布煤价不实信息事件，国家发改委9月7日发布消息称，杜绝恶意炒作煤价、哄抬价格、囤积居奇等行为，自觉维护煤炭市场稳定。国家发改委将持续加强信息监测，会同有关部门严厉打击此类违法违规行为，切实做好煤炭保供稳价工作，保障市场平稳有序运行。

消费趋旺，需坚持保供稳价

“金九银十”消费旺季将已至，后续CPI和PPI将是何走势？

王静文表示，决定下一阶段CPI表现的关键是猪肉价格和基数因素。从猪肉价格看，历史上猪粮比如果要回到6:1以上区间，少则14周，多则70周。8月以来，猪粮比持续位于6:1以下，由于生猪存栏仍处于高位，临时收储短期内难以扭转猪肉价格下跌趋势，预计年内猪肉走势仍然偏弱。从基数效应看，由于去年11月同比增速偏低（-0.5%），预计今年11月CPI有上冲可能，但由于需求整体下行、货币政策以稳为主，物价不存在大幅上涨基础，预计下半年CPI突破2%的可能性不大。

在王军看来，整体上，终端物价基本保持平稳，后续随着食品价格企稳反弹以及消费趋旺，仍会有小幅上涨。同时也再次说明，今年以来尽管有上游价格的快速上涨，但大宗商品价格波动对CPI的影响远不如PPI大，还没有完全转嫁到下游，不会构成对CPI的直接冲击。

王军表示，预计后续工业品价格大概率仍将在高位徘徊，工业品通胀格局仍在强化而不是缓解。如果三四季度经济增速再有明显下行，那么将再次确认今年下半年的非典型“滞胀”格局，这将对后续货币政策的稳中偏松带来较大的不确定性。

胡麒牧也表示，“预计随着天气情况的好转，物流效率逐步恢复，CPI没有持续上行的空间。而PPI由于部分上游原材料一是进口成本在提高，二是供给缺口依然存在，仍有可能高位震荡，需要综合施策，扩大供给，平抑大宗商品价格”。

北京商报记者 陶凤 吕银玲