01

交易合约：焦煤2201

交易逻辑

煤炭“三剑客”再创新高，目前甘其毛都口岸再出病例，暂停通关一天，短期通关增长压力 很大。网传关口在探讨中方司机入蒙运输的方案，可能会实现小幅通关改善。焦煤现货市场 情绪仍然高昂，现货主焦煤价格一涨再涨，盘面期价仍存在不小贴水，上涨的根本仍在于基 差收敛，建议设计中长期偏涨的交易策略。

02

交易合约: 乙二醇2201

交易逻辑

进口情况，截止到本周一华东主港地区 MEG 港口库存总量 49.84 万 吨，较上周一降低 2.662 万吨。七八月份海外装置集中重启，后续外部供应有望恢复，港口库存降幅有限。福建 古雷、广西华谊装置试车运行，国内产能基数上升。成本端，煤价高位震荡，国际油价震荡 走强，乙二醇期价持续回升，生产现金流回补,建议设计中长期偏涨的交易策略。

03

交易合约：棕榈油2201

交易逻辑

从基本面来看，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，9 月 1-5 日马来西亚棕 榈油单产减少 24.01%，出油率减少 0.14%，产量减少 24.74%。船运调查机构 ITS 数据显示：马来 西亚 9 月 1-5 日棕榈油出口量为 344650 吨，较 8 月 1-5 日出口的 182615 吨增加 88.73%。从高频数据来看，马来的棕榈油产量恢复有所下降，出口增速有所恢复， 支撑市场 的心态，另外国内植物油整体库存偏低，随着本月双节需求启动，油脂价格抗跌性依然较强， 建议设计中长期偏涨的交易策略。

04

交易合约：锡2110

交易逻辑

上游锡矿供应仍呈现偏紧，冶炼厂生产压力较大，且缅甸局势变化增添担忧。不过玱利维亚 及马来西亚开始复产，海外供应存在改善预期。且近期国内出口窗口缩窄，货源流出明显放 缓，国内库存有所增加。供应端边际改善趋势，但当前两市库存均处在历史低位，建议设计 中长期偏涨的交易策略。

05

交易合约：甲醇2201

交易逻辑

甲醇市场近几天的上涨主要还是成本支撑引发，我国 87%的甲醇产能为煤及相关产业制造。今年甲 醇成本节节攀升，现货市场苦不堪言，大多数企业亏损，今年 6—7 月，甚至出现了反季节性 的大面积检修；另外受能耗双控影响，部分装置降负荷运行，内地供应减少，本周西北各企 业多停售为主，出货顺畅库存减少，建议设计中长期偏涨的交易策略。

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