交易合约：焦煤2201

交易逻辑

炼焦煤市场稳中向好。受安全及环保检查影响，煤矿产量处于地位水平，山西临汾地区由于 个别煤矿収生煤矿事敀停产整顿，周边区域停产情况较多， 焦煤市场供应再次收紧；下游焦 企采贩采贩积枀性丌减。山西部分低硫品种竞拍价格再创新 高，建议设计中长期偏涨的交易策略。

02

交易合约: 乙二醇2201

交易逻辑

进口情况，截止到本周一华东主港地区 MEG 港口库存总量 49.84 万 吨，较上周一降低 2.662 万吨。七八月份海外装置集中重启，后续外部供应有望恢复，港口库存降幅有限。福建 古雷、广西华谊装置试车运行，国内产能基数上升。成本端，煤价高位震荡，国际油价震荡 走强，乙二醇期价持续回升，生产现金流回补,建议设计中长期偏涨的交易策略。

03

交易合约：棕榈油2201

交易逻辑

受需求改善预期支撑，马来西亚 BMD 毛棕榈油期货周二连升第四日，棕榈油进口成本跟盘走 高，冲破 9400 元整数位，创近四个月新高。相较印尼更具吸引力的税制结构令马棕在出口市 场上的竞争力增强，市场预期马来西亚 9 月前 5 日的棕榈油出口料较上月同期正向增长。9 月 8 日马来西亚棕榈油离岸价为 1190 美元，较上日涨 13 美元，进口到岸价为 1217 美元，较 上日涨 13 美元，进口成本价为 9442.22 元，较上日涨 119.68 元。，建议设计中长期偏涨的交 易策略。

04

交易合约：豆油2201

交易逻辑

南美方面，9 月 下半月开始，巴西将迚入播种季，市场普遍预期新一年度的巴西豆的产量将 再创新高，近期巴西新豆的销售迚度偏慢，显示市场对进期豆的价格预期依然偏多。从油脂 基本面来看， 监测显示，8 月 30 日，全国主要油厂豆油库存 87 万吨，周环比减少 1 万吨， 月环比减少 6 万吨，同比减少 45 万吨，比近三年同期均值减少 57 万吨。豆油库存受下游 需求提振的影响，稳中有降，库存对豆油价格形成支撑。近期国内油脂期货市场表现明显强 于外盘，现货坚挺和迚口利润倒挂令市场跟涨丌跟跌。双节前下游备货需求陆续启动和国内 植物油整体库存偏低仍对价格有支撑，建议设计中长期偏涨的交易策略。

05

交易合约：甲醇2201

交易逻辑

甲醇市场近几天的上涨主要还是成本支撑引发，我国 87%的甲醇产能为煤及相关产业制造。今年甲 醇成本节节攀升，现货市场苦不堪言，大多数企业亏损，今年 6—7 月，甚至出现了反季节性 的大面积检修，建议设计中长期偏涨的交易策略。

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