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【弘业期货期市早参】2021-9-8星期三

发布时间：2021-9-8 08:55阅读：388

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22:00 加拿大至9月8日央行利率决定

9月8日（周三）15:30

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隔夜市场

【隔夜要闻】

蒙古国副总理提议增加中蒙煤炭运量

据蒙古GoGo网9月7日报道：今天，中蒙政府间经济、贸易和科技合作委员会举行了在线会议，蒙古国政府副总理兼国家特别委员会主席阿玛尔赛汗、中国商务部部长王文涛等参加。

双方就执行该委员会第16次会议纪要和解决当前两国在经济贸易方面面临的主要问题等交换了意见。双方一致认为，为降低疫情的影响，经过双方共同努力、保持经贸合作、加强协调，两国的贸易额较去年同期有所增长。双方同意采取积极的措施，以实现中蒙双边贸易额100亿美元的目标。为此，要高度重视在做好疫情防控工作的基础上，增加由主要口岸的过货量。

会上，蒙古国政府副总理阿玛尔赛汗向中方介绍了蒙方在边境口岸地区做好疫情防控方面所采取的主要措施，并希望增加由嘎顺苏海图/甘其毛都、西伯库伦/策克口岸通关的运煤车辆的数量，以及提出了关于尽快商定通过集装箱运输煤炭的规定，以早日启动运输工作的意见建议。

针对阿玛尔赛汗副总理提出的关于解决蒙古国进口的集装箱货物在天津港积压问题、增加扎门乌德/二连浩特铁路口岸的列车交换量、恢复非矿产品经扎门乌德口岸出口等意见建议，中国商务部部长王文涛表示将会高度关注，尽快转交有关部门研究解决。

大商所调整焦煤、焦炭相关合约手续费费率

自9月9日交易时起，对焦煤、焦炭相关合约手续费费率进行调整，调整后，2110、2111、2112合约、2201合约手续费费率均为成交金额的万分之六。

美国白宫要求国会拨款240亿美元救灾
据媒体报道，白宫于当日要求国会提供约240亿美元的紧急资金，以应对自然灾害。白宫官员们说，目前需要140亿美元来应对“艾达”出现之前的灾害和极端天气问题造成的经济损失，并至少需要额外100亿美元来应对“艾达”造成的破坏。

美国白宫新闻发言人：“不急于”承认塔利班为阿富汗政府
当地时间9月7日，美国白宫新闻发言人普萨基在与记者交谈时被问及拜登政府何时承认塔利班。普萨基表示，美国“不急于”承认塔利班为阿富汗官方政府。9月6日，拜登曾表示，承认塔利班为阿富汗官方政府“还有很长的路要走”。

美国伊朗问题特使将就伊核问题访问莫斯科和巴黎
当地时间9月7日，美国国务院表示，美国伊朗问题特使罗伯特·马利及其代表团将于9月7日至10日前往莫斯科和巴黎，与俄罗斯以及欧洲的合作伙伴就伊朗问题举行会谈，以就相关需求达成共识。

英国央行鹰派现身，称应该收紧货币政策

英国央行委员桑德斯认为货币政策应该放松油门，而不是踩住刹车。他表示，相当多的通胀驱动因素都是暂时的。考虑在明年左右加息可能是正确的，这取决于经济状况。

澳洲联储重压下坚持缩债

澳洲联储昨日公布利率决议，维持现有利率不变，将购债规模从每周50亿澳元缩减至每周40亿澳元，并至少持续到2022年2月中旬。澳洲联储称，将致力于维持对经济具有高度支持性的货币环境，加息的条件最早要到2024年才可能出现。

海关总署：今年前8个月我国进出口同比增长23.7%

海关总署公布了今年前八个月外贸进出口相关情况，数据显示，前八个月我国进出口总值24.78万亿元，比去年同期增长23.7%，进出口继续保持平稳增长势头。美国为我第三大贸易伙伴，中美贸易总值为3.05万亿元，增长25.8%，占12.3%。

人民日报评论员：坚持监管规范和促进发展两手并重、两手都要硬

一段时间以来，有关部门陆续出台平台经济、教育培训、信息安全等多个领域监管举措。坚持监管规范和促进发展两手并重、两手都要硬。规范发展是为了促进健康发展，我国长期经济政策方针没有变。

【隔夜市场数据】

黑色板块

【螺纹&热卷】

上行动力放缓，成材小幅回调数据显示，下游成交量小幅走弱。盘面在持续上涨之后，继续上行动力放缓。数据显示，下游开工率继续走弱，限产效果得到显现。特别是目前煤炭现货价格持续维持高位，部分钢厂生产受限。从各地区公布的相关政策来看，还有很多地区需要完成双控指标，后市限产范围仍然有继续扩大的可能。盘面来看，由于前期涨幅过大，短期盘面存在回调的可能。

【铁矿石】

限产政策持续，盘面维持震荡供应方面，8.30-9.5Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2565.5万吨，环比减少49.5万吨；澳洲发运量1797.2万吨，环比减少50.0万吨；其中澳洲发往中国的量1532.3万吨，环比减少49.9万吨；巴西发运量768.3万吨，环比增加0.5万吨。中国45港到港总量2287.5万吨，环比减少20.1万吨；北方六港到港总量为1026.7万吨，环比减少243.1万吨。澳巴发运环比小幅减少，到港量环比有所回落。需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.22%，环比持平；日均铁水产量为227.45万吨，环比增加0.40万吨，本期有所反弹，随着各地限产落地，矿石需求受到压制。库存方面，3日Mysteel45港口进口铁矿库存为13099.15万吨，环比增178.25万吨；日均疏港量291.68万吨减4.8万吨。在港船舶数173降9条。盘面上看，主力01合约昨日止跌小幅反弹，夜盘窄幅波动，短期内维持震荡走势。

【焦煤&焦炭】

双焦供应偏紧盘面高位偏强主产地仍受安全、环保检查、能耗双控等因素影响，且部分地区发布遏制“两高”项目盲目发展，叠加煤矿严控超产，煤矿整体产量仍未达到“七一”前生产水平，其中山西地区部分煤矿有停、限产情况，焦煤市场供需矛盾仍存，支撑焦煤价格继续向好，然煤价高位运行，市场恐高心理加剧，煤价调整节奏逐步放缓。下游焦钢企业均有不同程度限产，开工率有所下降，然企业原料煤库存整体处于偏低位，对原料煤需求尚可。供应方面，因环保趋严，山东地区限产形势较为严峻，济宁、菏泽、泰安等地区6家焦企已焖炉，其余焦企减产30-50%，部分周边钢厂存在抢货现象；此外部分焦企存在因利润偏低而被动限产的情况，整体看焦炭供应紧张局面不改。当前焦企生产较为积极，销售情况较好，厂内库存压力几无。焦企限产范围进一步扩大，焦炭供应仍显紧张，而多数钢厂对焦炭需求较好，部分钢厂存在抢货现象。

【动力煤】

采购需求较好，盘面高位运行产地方面，内蒙古地区，供应逐步好转，保供政策相继出台，调价偏谨慎；陕西地区，在产煤矿调出活跃，需求端采购积极性不减，整体产销平衡；山西地区，晋北产销稳定，杜绝超核定产能生产，大矿以保长协电厂居多，市场煤销售极少。港口方面，库存低位运行，市场煤紧缺，终端维持刚需长协调运，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1180元/吨。下游方面，高位天气逐步消退，民用电负荷季节性下滑，观望情绪渐起，而下游库存低位，加之冬储预期，对煤价仍有支撑。进口方面，海关总署数据显示，8月进口煤炭2805.2万吨，同比增长35.8%，环比下降7.0%；1-8月进口煤炭总量19768.8万吨，同比下降10.3%。由于印尼降雨影响发运，外矿出货延迟，现印尼Q3800FOB价报74美元/吨。盘面上看，主力01合约昨日继续大涨，成交量小幅减少，夜盘出现回落，短期内维持高位运行，同时谨防政策调控。

能源化工

【原油】

隔夜，原油价格震荡回落，美元指数大幅走强对油价有所抑制，NYMEX WTI收盘来到68.38，Brent收盘来到71.53美元/桶，Oman11月合约原油亚市收盘报70.38美元/桶，WTI近端月差持稳，Brent Oman上升，11月Brent/Dubai EFS来到3.32美元附近。

【PTA】

震荡偏弱隔夜油价小幅下跌，PTA动态成本震荡走低。近期PTA检修产能重启较多，本周虹港石化250检修一半，下游市场聚酯工厂开工一般，产销仍显不理想，终端织造开工没有起色。PTA夜盘大幅回落，短线延续震荡偏弱。

【乙二醇】

反弹空间有限近日乙二醇港口库存在50万吨附近。新产能福建古雷、广西华谊等陆续释放，国内MEG供给端增加明显，而同时下游织造和聚酯开工偏低。近日MEG生产利润仍不佳，目前港口库存偏低，价格弹性较大，乙二醇反弹空间受压制。

【短纤】

震荡偏弱近期短纤生产厂家装置检修、减产增加，开工负荷回落。成本端让利下，短纤加工费修复至1000附近水平，现货产销一般，下游纱厂多刚需采购。昨日夜盘短纤同原料PTA大幅震荡回落，短期震荡偏弱。

【聚烯烃】

原料端价格有一定回落，下游需求改善，聚烯烃或震荡为主国内8月宏观数据不佳，下半年国内经济下行压力逐步加大。美国非农数据逊于预期，或减缓Taper。国内聚烯烃价格洼地易涨难跌。成本端，德尔塔变异毒株席卷全球，美国新冠疫情强势反弹，但EIA库存继续低位，原油价格探底回升，煤炭受进口煤限制及内蒙产量不足影响，价格大涨，各工艺利润再探低位。供应端，聚乙烯企业平均开工率在83.38%，与上周减少2.59%。本周新增中天合创、扬子石化及独子山石化装置检修，兰州石化长庆乙烷制乙烯项目及独子山塔里木PE项目都已投产。库存方面，两油库存73万吨，较昨日减少3万吨。上中游库存有所减少，下游农膜渐入旺季，但总体需求弱于往年。L2201冲震荡为主，收于8450，后市或震荡为主。供应端，聚丙烯平均开工率环比下跌 1.11%至 85.57%，辽阳石化和古雷石化装置已实现投产，金能科技也已在日程，新增联泓新材料及大唐多伦等装置检修，福建联合、东华能源宁波及洛阳石化停车后复产。库存端，上下游均实现去库，生产厂家库存低位。7月出口有较大缩减。需求端，进入9月，PP市场渐入旺季，但需求或弱于往年，BOPP需求尚可，塑编企业依旧维持偏低开工，PP2201震荡为主，收于8477，后市或震荡为主。

【液化石油气】

大局持稳，高位震荡上个交易日，LPG2110最低价格5207元/吨，最高价格5322元/吨，收盘价格在5289元/吨，较上一交易日结算涨54元/吨。9月CP走高出台，对市场存一定利好支撑，液化气期货维持宽幅震荡，盘面维持高位坚挺。国际外盘走势强劲，进口成本支撑上游心态，现货价格普涨。从供应端来看，总体供应相对稳定，整体库存可控。华东地区供应量有波动，华南山东等地供应稳定，无明显变化。上游厂家暂无明显库存压力，后期或将以消化库存为主。从下游需求端来看，季节性需求淡季仍是主要利空因素，但淡季需求已接近尾声，需求虽无实质好转，但后期中秋和国庆假期接踵而至，后期需求呈现向好预期。受消息面及终端行情好转带动，市场情绪提振，采购积极性有所提升，整体交投氛围良好，低价资源出货顺畅。短期来看，需求有所提升，成本高位支撑，下行空间有限，预计短线市场将大局持稳，保持高位震荡，具体走势仍需关注国际原油及外围市场。

【沥青】

涨幅有限，窄幅波动上一交易日，石油沥青主力合约2112结算3176元/吨，较前一工作日价格环比下调14元/吨，成交277628手，持仓347530手。国际原油窄幅波动，沥青盘面维持弱势震荡为主，国内沥青价格上行。河北鑫海大装置停产，加之科力达受环保检查影响暂停生产，个别炼厂维持间歇生产，带动整体产量下降。部分炼厂集中牌库，库存压力减轻，但是北方地区资源供应仍相对充裕，整体推涨动力受限。炼厂主动释放合同的积极性增加，有望通过降价带动去库存。需求方面，整体终端需求偏弱，受疫情、环保检查等因素影响导致终端项目施工缓慢，资金方面因素也无利好，整体需求回暖有限。短期来看，沥青基本面稳定，无明确指引，市场终端需求有所回暖，涨幅有限，短期预计市场维持稳中窄幅波动为主。

【甲醇】

煤炭依然维持区间强，郑醇继续高位运行近期随着黑色系煤炭再度走强，加之能化品在油价带动下反弹回升，郑醇收到成本及下游产品反弹双重影响，展现了强劲的上冲态势，创高来到2900关口附近，目前依旧维持高位运行态势，期间屡有上冲倾向，但2900关口压制效果也较为明显。总体来看，甲醇基本面方面依然并不乐观，行情的成本催生属性较强，供给面前期检修设备依然处在总体复产期，而需求端则好转不强，无论新兴及多数传统下游产品开工均呈现弱稳，但好在总体库存情况依然没有明显累积，而呈现阶段性下降，随着行情来到高位，2900关口目前正在对行情形成关口压制，需关注此次上冲的持续力度，也要谨防期价再次掉头进入区间回调，提醒产业客户择时积极做好套保。

【苯乙烯】

油价维持反弹节奏，苯乙烯继续震荡反弹苯乙烯期价8月以来由前期企稳回升节奏再度下行走跌，基本跌至前期支撑位附近，文华EB指数将要触及8200关口，国内华东市场现货主流价也触及8500元/吨，但目前由于受到油价回升带动，且支撑位技术作用明显，短期形成了不错的技术性受撑反弹态势，期价区间性回升来到8700以上。基本面来看，油价在多重事件催生下处于区间性回升态势，苯乙烯市场短期压力不大，期价由8100短期支撑附近形成的反弹态势或将有所维持，短期反弹空间犹存，但此后两月的中期由于受到集中复产及新装置投产预期压制，加之原料纯苯及以及总体价格支撑处于趋弱阶段，在库存有所爬升背景下，中期基本面总体转强压力犹在，预期仍然偏弱，期价后期或存进一步考验7800（文华EB指数）中期支撑有效性的可能性。

工业品板块

【橡胶】

东南亚疫情严重，进口缩量预期或助期价探底7月中旬以来前期受到技术支撑并且受到东南亚疫情、进口缩量、库存续降等诸多利多因素刺激展开的有力反弹，近期在14800压力位遭遇压制迅速回落，主要还是山东环保巡视背景下对下游轮胎低开工的担忧，终端汽车需求持续走弱也领市场缺乏信心。基本面来看，目前总体产业链状况难言好转，产胶国虽然经历疫情，但总体依然处在增产期，产量稳步提升，而国内下游轮胎开工状况不良，终端汽车产销连降三个月也让需求充满不确定性，然而疫情背景下，主产国生产、出口以及国内进口三个环节衔接问题依然没有有效解决，国内进口依然存缩量预期，国内库存或将持续低位运行，国内供给预期仍然呈现阶段性相对吃紧。对于后期，短期内虽然行情暂时呈现弹后高位受压回落，但由于时间马上进入金九银十关键期，且进口依然不强，期价或将逐步探底受撑，关键还是要看下游轮胎开工与进口恢复之前的力量博弈，中期来看，在13000整数关口找到支撑的沪胶，在基本面阶段性供给吃紧向上空间打开背景下，总体有望震荡向上挑战15300（文华橡胶指数）附近的中期区间压力，提醒投资者关注国内进口恢复情况及库存走向变化。

【玻璃】

宽幅震荡国内浮法玻璃均价3062元/吨，生产企业挺价运行，没有进行价格调整的计划。近期下游加工企业订单比较平稳，没有明显的变化，市场情绪平淡。下游加工企业按需采购，同时部分房地产和外贸出口企业订单略有延后。盘面由需求端带来的悲观情绪充分计价，盘面回落或结束，短期仍是震荡格局。

【纯碱】

偏强震荡国内纯碱市场整体走势稳中向好，价格成交重心上移，企业订单充足，出货顺畅。除装置正在检修和减量的企业之外，其余企业开工率波动不大，日产量较为稳定。部分企业货源偏紧状态延续，适量或暂缓接单。下游需求表现一般，对纯碱的高价存一定的抵触情绪，按需采购、刚需补库。纯碱盘面上涨趋势未变，维持震荡走势。

【尿素】

偏强震荡尿素的价格自八月底跌到近期低位后，于上周开始逐步上涨。目前，山东临沂地区的市场价格在2540元/吨附近。山东晋煤明升达已于5日停车检修，预计检修半个月；瑞星也计划检修，导致尿素主产地山东地区短时供应偏紧。安徽、新疆等地的多个企业也将于9月中旬停车检修，所以就供应量而言，9月份整体的供应量不会太宽松。目前农业需求进入淡季，市场有零星备肥需求。下游复合肥市场成交以谨慎补仓为主，放量有限。8月全国尿素产量为471.72万吨，同比增加8.43万吨，环比减少2.39万吨。9月底市场有局部备肥的需求，对于市场或有一定的支撑。预计本周市场不会像上周那么强势，以偏强震荡为主。

【纸浆】

需求未有明显好转，浆市刚需交投纸浆市场偏强震荡，山东地区进口针叶浆市场价格随盘面整理，银星6250元/吨，狮牌6300元/吨，南方松5850元/吨，实单商谈出货。Sodra2021年9月份针叶浆森林外盘价格为830美元/吨，较上期报价持稳。从已公布的外盘报价来看，多数报价与上期持平，外盘9月份以持稳为主。供应方面，中国2021年8月纸浆进口量为250万吨,环比增加11.01%，同比减少3.44%。上周国内主港纸浆港口库存共 190.6 万吨，环比减少 7 万吨。下游用纸方面，白卡纸的成交价格呈现下滑的趋势，生活用纸市场以持稳为主，文化用纸市场交投平淡。成品纸终端需求整体相对疲软，纸企开工不足，市场交投有限。但随着中秋、国庆节日的来临，需求有望回暖，同时业者心态也会有所提振，预计短期市场将以偏强震荡为主。

金属板块

【黄金&白银】

震荡COMEX黄金期货收跌2.05%报1796.1美元/盎司，COMEX白银期货收跌1.68%报24.385美元/盎司。金价创一个月最大跌幅，因美元和美债收益率上涨。COMEX黄金期货收跌2.05%报1796.1美元/盎司，COMEX白银期货收跌1.68%报24.385美元/盎司。金价创一个月最大跌幅，因美元和美债收益率上涨。

【沪镍】

震荡盘升市场焦点：肆虐全球的新冠病毒新变体德尔塔多地爆发，使得经济增长蒙上了阴影，上周公布的中国财新制造业PMI指数49.2，低于50意味着经济进入收缩区域；上周五公布美国非农数据大幅低于预期，失业率居高不下，制约着美联储货币紧缩的进程；中央财经工作第十次会议召开，关注与化解金融风险，以及保障金融稳定发展。行情研判:镍在能源方面的应用持续引起市场关注，全球资金大放水以及前期因疫情造成的供应短缺都给基础原料商品上涨提供持久动力；新能源车市场持续升温后，中央经济会议对下半年新能源车高速发展予以肯定；周五公布的非农数据不理想美元指数大幅回落后，昨日技术性反弹，带动金属商品全面回落。从失业率的角度来看，美国经济复苏还看不出过热的迹象，何时实施缩减政策还需后面月份的经济数据确认。近期国家储备部门对一些大宗商品进行今年的第三次抛储，这也应对了6月中旬以来以发改委牵头的多个职能部门大宗商品的价格预警，违规上涨提出了明确要求，国储部门将视市场情况抛售基础类商品，增加市场的有效供给，保供稳价。短期需考虑政策性风险以及疫情带来的不确定性，因此市场情绪化交易特征就比较明显。镍价在冲击新高后，高位反复震荡，目前不锈钢双限措施使得不锈钢价格快速上涨的同时，对原料镍有一些压制，中期来看上涨格局未变，保持多头思路之时，亦要关注高冰镍量产后的信息以及对镍价估值带来的影响。目前基本面上交易所库存维持低位，终端需求旺盛，逢低买入还是首选。技术上看，短期快速上涨后，在高位形成宽幅震荡，日内波动较大。参考的波动区间在145000—152000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。

【沪铜&国际铜】

震荡隔夜伦铜大跌收中阴，今日小幅低开于9332美元。沪铜夜盘小幅低开，震荡收小阴，收于20日均线下方68970。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。铜价反弹力度不足，中期可能进入区间震荡行情。沪铜上方压力71000，下方支撑65000。今日国际铜升水小幅下降至379点，外盘走势弱于内盘。

【沪铝】

震荡几内亚政变，全球铝土供应可能存在隐患。隔夜伦铝高位震荡，今日小幅低开于2767美元。沪铝夜盘小幅高开，震荡收小阳，收于21735。沪铝成交下降持仓稳定，市场情绪偏中性。全球铝需求较好，沪铝中线可能继续震荡上行。上方压力25000，下方支撑20000。

【沪锌】

震荡隔夜伦锌继续反弹收小阳线。沪锌晚间高开后弱势震荡收十字小阴线。九月份逐渐进入旺季，目前下游需求仍无起色，受制于钢材价格高企，镀锌开工率提升幅度有限。氧化锌需求略有修复。国内不定期的限电常态化下，锌价产量释放受限，国内库存下降，现货升水运行稳定，锌价仍偏强。但国储间断性的抛储供应增加下，锌价上方压力仍较大，锌价或呈现区间震荡走势，关注上方压力位22800。

【沪铅】

弱势震荡隔夜伦铅小幅高开后弱势震荡收十字小阴线。沪铅晚间继续弱势小跌。铅矿加工费止跌企稳，原生铅开工率维持高位，供应相对稳定。再生利润利润低迷，但目前再生铅企业减产规模仍有限。铅下游需求旺季不旺，需求不及预期。预计国内铅供应压力较大，铅价弱势格局延续。不过短期铅价连续下跌后，再生铅减产规模有望逐渐加大，铅价低位或有震荡反复。

农产品板块

【油脂】

震荡美豆油价格对利空政策更敏感，易跌难涨。棕榈油方面，市场预期马棕8月出口将环比增长10%，ITS数据显示8月棕榈油出口环比下降14.5%，出口需求减弱限制马棕涨幅。国内方面，内盘油脂延续反弹。目前国内棕榈油进入累库周期，库存连续四周上涨至43.26万吨，处于5年平均水平。豆油库存为115.55万吨，处于同期低水平，对油脂价格有支撑。国内疫情基本得到控制，加上双节临近，油脂备货需求增加，预计下游油脂消费恢复。油脂短期预计震荡偏强。

【油料】

美豆出口下滑，豆粕反弹乏力隔夜美豆自稍早反弹中回落收阴，美豆地区因飓风损坏设施影响，导致出口下滑；另一周作物生长报告显示大豆优良率小幅上升至57%，近期产区天气良好；指标11月开盘1291.75，最高1305.75，最低1276.5，收盘1276.75，跌1.03%；国内夜盘豆粕高开低走，反弹乏力，昨日海关数据显示八月大豆进口小幅下滑至949万吨；另下游生猪养殖或已进入产能调节转折阶段；主力1月开盘3518，最高3527，最低3496，最新3501，跌0.14%；菜粕小幅减仓回落，昨日多头资金大举入场后相对抗跌，不过尽管加菜籽减产，供应端偏紧，但考虑到1月水产淡季对菜粕需求的影响，以及豆粕疲弱之际替代使用的不兴，菜粕上行激情多于实质；主力1月开盘2888，最高2888，最低2864，最新2868，平收；菜油夜盘回落，华东现货库存环比小幅增加，另外豆棕亦显现上方阻力迹象；主力1月开盘10883，最高10929，最低10768，最新10831，跌0.54%；操作建议: 两粕菜油关注。

【花生】

远月增仓期价震荡偏强昨日花生期价震荡走强，近月合约期货持仓下降，远月合约持仓继续增加，近月合约重归交割逻辑，空头平仓迹象明显，远月合约多头增仓上涨。近期相关油脂价格重新回归升势，间接带动花生期价反弹。近期现货市场陈米价格走势坚挺，主因新花生上市进度偏慢，且价格过高缺乏性价比，市场需求转向陈米。8月中旬至今河南花生产区出现持续大范围降雨，持续降雨导致春花生收获延迟，部分春花生收获延迟时间过长，可能造成产量损失和质量下降情况。进口米市场报价稳中偏强，现货市场价格走势反映花生新作供应延后的影响。供应方面，由于春花生供应延迟，导致市场实际供应的减少，短期现货供应压力有所减轻，但市场预期中远期供应压力依然较大；需求方面，三季度需求旺季到来，需求有望环比增加。近期花生新作供应延迟，花生现货价格有所反弹。油厂榨利方面，花生油消费疲软且价格下跌，花生粕价格跟随豆粕上涨，油厂压榨利润下降及花生油库存较高抑制开工率。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%，近期过量降雨导致单产和质量预期下滑，今年河南花生产量和质量可能同比下降。短线2110合约已经反弹至8700元/吨附近后遇阻，但期价仍然处于仓单成本附近。近期豫南降雨导致春花生收获延迟，加之港口因为疫情而加强检疫，进口米到港延迟，均对现货及近月合约产生支撑，当前2110合约期价仍然低于现货仓单注册成本下限，仓单成本将对期价产生支撑。市场预期降雨停止后新花生集中上市将会带动现货价格大幅下跌，关注新花生上市进度及现货价格走势。

【玉米&淀粉】

偏弱东北玉米临近成熟阶段，天气影响新作时间窗口减少，新作增产预期大。玉米社会库存消耗，进口与替代补充市场需求，且早熟新玉米已上市。国内进口玉米节奏稍缓，美CBOT玉米震荡偏弱。饲料需求仍强，养殖企业亏损困境短期难解；深加工方面有所好转，开机率缓升，淀粉库存缓降，疫情影响未消退，淀粉下游需求受限。玉米偏弱。

【棉花&棉纱】

棉花震荡偏强，棉纱震荡棉花现货整体成交氛围冷清，点价成较偏淡，部分锁基差成交，一口价成交零星。本周储备棉挂牌量增加，竞拍积极性仍较高；内地籽棉零星上市，采摘预计在下旬陆续开始。新棉开始零星上市，开秤价格偏高，成本端支撑依旧。纯棉纱市场行情暂无变化，总体气氛依然较淡，下游观望情绪浓烈，库存低位运行，但新签订单不足，后道订单乏力，询单问价减少；棉纱价格短期止跌企稳，全国纯棉32s纱线价格指数较前一日持平。目前下游坯布工厂库存出现高位，新单跟进乏力，织造厂接单利润不佳。预计短期棉纱价格震荡运行。

【生猪】

弱势震荡期货端：11月合约收盘14680，跌15；1月合约收盘15910，跌55；3月合约收盘14930，跌30。现货端：全国22省市生猪均价13.49元/kg，跌0.03元/kg，其中辽宁12.88元/kg，河南13.66元/kg，四川13.64元/kg，广东14.84元/kg。基差方面，1月合约对河南地区升水1270元/吨。猪价低迷，市场对政府收储消息反映一般，养殖户亏损严重，8月份集团场及散户都在淘汰落后母猪产能，优化种群结构，表现为能繁母猪存栏环比降幅偏大，但母猪存栏绝对数量下滑的同时伴随的是整体性能的优化，并不意味着后期存栏下滑。近日消费端对市场提振作用有限，散户资金端压力明显，出栏积极性较高，市场白条走货相对一般，中秋效应不明显，屠宰量以稳为主，部分地区屠企有压价现象；市场猪群持续降重，且随着仔猪价格下滑，外购育肥成本降速较快，养殖户压力或有缓解，近期现货端继续深跌可能性不大，盘面关注远月成本支撑。

【鸡蛋】

震荡偏强期货端：10月合约收盘4236，跌4；11月合约收盘4350，涨12；1月合约收盘4551，涨193。现货端：昨日现货蛋价整体持稳，其中主产区现货均价4.94元/斤，销区均价4.84元/斤。基差方面，主力1月合约对湖北地区升水339元/500kg。8月份在产蛋鸡存栏小幅回升，但仍处于近几年同期低位，鸡群结构中后备鸡、主力产蛋鸡占比环比增多，老淘鸡数量环比减少，由于饲料价格较高，虽然前阶段养殖利润较好，养殖户补栏仍相对谨慎，整体鸡苗需求一般；淘汰方面，产区老淘数量增加明显，河北、河南等地养殖单位均顺势淘汰，目前适龄老鸡略少，产区基本没有超淘现象，淘汰日龄维持在500天左右水平，当前仍有利润，预计近期出栏量增幅有限；需求方面受学校开学提振，食堂备货量稍增，中秋备货基本结束，本周开始市场氛围走淡概率较大，不过前两周产区集中低价清货，产区库存清空，供应端压力不大，相对利好。

【白糖】

震荡偏强隔夜外糖期价震荡回落，夜盘白糖期价震荡，今日郑糖期价料延续震荡偏强走势。近期外糖期价高位震荡，内外价格倒挂，进口持续亏损，内盘期价受到一定支撑。8月白糖期价冲高回落，国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，加之外盘上涨，带动郑糖期价持续反弹。机构持续下调巴西白糖产量预估，加之甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛，印度出口补贴政策利多，外糖价格高位震荡。8月郑糖期价走势弱于产区白糖现货，基差持续走升，且现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格走势对期价产生支撑。但白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加，显示国内现货压力仍然较大。技术面上，郑糖主力2201合约期价创年内新高后大幅回调，目前有企稳反弹迹象，投资者可逢低做多。

【苹果】

消化丰产压力期价持续下行昨日苹果期价窄幅震荡，近月2110合约期价收盘价在5596元/吨，较上一交易日上涨25元/吨，远月主力2201合约小幅下跌，市场交易今年苹果丰产逻辑。经过连续大幅下跌后，近月2110合约期价或已低于仓单生成成本。近期公布的产区苹果库存数据显示低价去库存效果较好，苹果库存已经低于去年同期水平，且近期现货价格小幅反弹，市场需求在双节消费旺季到来之际环比增加。但今年晚熟苹果即将丰产上市，空头资金增仓打压，期价持续创出年内新低。短期内中秋国庆双节即将来临，苹果现货价格环比小幅走升，但在新果集中上市期，现货价格后期预期仍不被看好，期价短期下行压力仍然较大。整体看来，随着交割月和三季度消费旺季的临近，市场仍然担心新果集中上市后的价格跌势，2201主力合约期价增仓下行，建议投资者暂时观望。

【红枣】

库存充足，震荡红枣主力201合约昨日低开低走，午盘后稍有回升，全天收涨30元/吨后日K线呈带下影线的小阳线；郑商所红枣期货仓单1923张，较前一交易日0张，有效预报68张。现货方面，产区接连高温，导致落果现象，作物改种等影响，新季红枣减产已成定局，品质暂难有定论。随着中秋国庆的到来，各类红枣批发市场出现大量入市抢购红枣的现象，但整体库存充足，期货价格相对高位，在减产有限的情况下预计红枣近期呈震荡走势。

宏观方面

【外汇】

美元指数震荡偏强，人民币短期整理周二纽约尾盘，美元指数涨0.34%报92.5393。欧元兑美元跌0.23%报1.1843，英镑兑美元跌0.38%报1.3786，澳元兑美元跌0.7%报0.7388，美元兑日元涨0.4%报110.285，美元兑加元涨0.85%报1.264，美元兑瑞郎涨0.49%报0.9196。离岸人民币兑美元跌0.16%，USDCNH报6.4615。美联储紧缩预期临近，短期内美元震荡偏强；长期（一年以上）来看仍有下行趋势。短期内人民币震荡整理；中长期仍然震荡偏升。

【国债】

关注市场的变化中国8月（以人民币计）出口同比增15.7%，预期8.4%，前值8.1%；进口增23.1%，预期18.5%，前值16.1%；贸易顺差3763.1亿元，前值3626.7亿元。以美元计，出口同比增25.6%，预期增19.6%，前值增19.3%；进口同比增33.1%，预期增26.6%，前值增28.1%；贸易顺差583.4亿美元，预期520.3亿美元，前值565.9亿美元。进出口数据好于预期，公开市场有500亿元逆回购到期，央行继续定频100亿元逆回购操作，单日净回笼400亿元。本周后三日公开市场均有100亿元逆回购到期。昨日多头情绪有所松动，止盈压力冲击期债，国债期货尾盘走弱收跌。央行副行长潘功胜表示，中国的货币政策仍然处于常态化货币政策区间，不搞“大水漫灌”，货币政策空间比较大。央行货币政策司司长孙国峰表示，今后几个月流动性供求将保持基本平衡，不会出现大的缺口和大的波动。本周是数据公布密集期，除了CPI、PPI外，8月新增贷款、M2、社会融资规模等金融数据也将于公布，关注本周数据的出炉和市场情绪的变化。

【股指】

沪深300指数将继续震荡上行隔夜消息：今年前8个月，我国进出口总值24.78万亿元，同比增长23.7%，比2019年同期增长22.8%。这也是我国外贸连续15个月正增长，进一步呈现稳中加固的态势。量化私募封盘愈演愈烈之际，市场传言量化私募遭监管窗口指导，可能要求降低频率并限制规模。市场传言，未设立理财子。公司的银行将无法再新增理财业务，即存量规模锁定，逐步消化隔夜市场：美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.76%报35100点，标普500指数跌0.34%报4520.03点，纳指涨0.07%报15374.33点。3M跌4.5%，霍尼韦尔国际跌2.4%，安进跌2.2%，纷纷领跌道指。科技股普涨，苹果涨1.6%，创历史新高，特斯拉涨2.6%，创近5个月来收盘新高。高盛与摩根士丹利等相继下调美国经济增长预期。行情研判：昨日上证指数全天单边上行，创逾半年新高且收盘价为年内次高。盘面上，锂电池、煤炭、钢铁板块引领大市，当升科技、新宙邦、山西焦化、山西焦煤、中信特钢、鞍钢等涨停，陕西煤业、兖州煤业创历史新高。市场成交量保持高位，北向资金连续净流入，当前市场风格仍然维持低位板块补涨，沪深300指数将继续震荡上行。

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