交易合约：焦煤2201


交易逻辑

近期个别矿因事敀而停产，煤矿环保、安全监管日趋严格，严控煤矿超产大背景下，产地炼 焦煤供应量难有明显增加，焦企整体开工下滑明显，下游焦企当前多以刚需采购为主，焦煤 刚性需求丌减，炼焦煤供应偏紧局面持续。短期焦煤价格多稳中偏强运行，建议设计中长期 偏涨的交易策略。


02

交易合约: 乙二醇2201


交易逻辑

进口情况，截止到上周四华东主港地区 MEG 港口库存总量 52.56 万吨，较上周一增加 0.06 万。七八月份海外装置集中重启，后续外部供应有望恢复，港口库存降幅有限。福建古雷、广西 华谊装置试车运行，国内产能基数上升。成本端，煤价高位震荡，国际油价震荡走强，乙二 醇期价持续回升，生产现金流回补,建议设计中长期偏涨的交易策略。


03

交易合约：菜油2201


交易逻辑

加拿大统计局収布的最新数据显示，2021/22 年度加拿大油菜籽产量预计 为 1470 万吨，比 上年减少超过 24%。油菜籽产量大幅减少，丏近来大草原地区出现降雨， 气象预报显示未来 几天还会出现更多的降雨，威胁到即将收割的油菜籽作物。由于雨量较大， 可能会出现质量 问题，支撑其价格高位运行。另外，进口成本倒挂，油菜籽和菜籽油本月及 下月进口量均大 幅减少，对菜油价格有所支撑，建议设计中长期偏涨的交易策略。



04

交易合约：豆油2201


交易逻辑

从油脂基本面来看，上周国内大豆压榨量略陈至 198 万吨，由于下游企业两节前备货，提货 速度较快，豆油库存小幅下陈。监测显示，8 月 30 日，全国主要油厂豆油库存 87 万吨，周环 比减少 1 万吨，月环比减少 6 万吨，同比减少 45 万吨，比近三年同期均值减少 57 万吨。随着国内大豆到港量的减少，油厂大豆压榨量将逐渐下滑，中秋国庆备货以及大中小学开学， 豆油需求增加，预计短期豆油库存将继续下陈，建议设计中长期偏涨的交易策略。



05

交易合约：甲醇2201


交易逻辑

有消息称因能耗双控影响，内地三套煤化工装置 9 月开始有检修降负情况。分别为：神华榆 林，180 万吨甲醇+60 万吨聚烯烃，9 月 7 号重启以后，甲醇只能半负荷预计持续至年底。鄂 能化，100 万吨甲醇，降负荷 50%运行。大唐多伦，168 万吨甲醇+46 万吨聚烯烃，9 月 1 日起 全线停车 1 个月, 基本面有改善预期，而甲醇自身估值偏低，成本支撑明显，建议设计中长期 偏涨的交易策略。

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