行业核心观点：

  上周电子指数（申万一级）下跌，跌幅为4.75%，跑输沪深300指数5.08个百分点。从子行业来看，二级子行业中其他电子Ⅱ(申万）跌幅最小，跌幅为1.31%。三级子行业中涨幅最大的是光学元件(申万），涨幅为0.56%。本周行业动态中，在半导体IP板块，诺安基金、景林资产增持芯原股份，半导体IP授权行业加速增长确定性较高；在半导体制造板块，中芯国际扩产12英寸产线，预计将带动半导体材料、设备及相关设计厂商业绩增长。建议投资者关注电子行业核心环节优质标的，推荐半导体IP、半导体制造等高景气度细分领域。

  投资要点：

  诺安基金、景林资产增持芯原股份：芯原股份8月30日发布股东询价转让结果报告书，诺安基金受让股数近1280万股，金额9.22亿元，景林资产受让股数332万股，金额2.39亿元。自芯原股份上市以来，诺安基金即持有芯原股份，半导体IP授权作为半导体设计行业的基石，是半导体产业的关键领域之一，芯原是半导体IP产业的国内龙头企业，国内半导体关键技术环节树立巨头企业国产替代的需要愈发增强，为芯原的发展提供了重大历史性机遇，2021H1公司亏损显著有序收窄，随着芯片设计复杂度提升及产品上市速度要求加快，预计IP授权行业增长动能充足。

  中芯国际扩产料将带动产业链发展加速：中芯国际近日披露，公司拟合资建设10万片/月产能的12英寸晶圆代工产线，聚焦28nm+节点。28nm制程广泛应用于电源管理芯片、显示驱动芯片、MCU等。新能源汽车、物联网、5G等市场的加速渗透为此类芯片带来了显著的增量需求，中芯国际扩产有助于为缓解芯片短缺局面做出贡献，同时也将带动生产所需的相关材料、设备需求量的上涨，为相关厂商带来增量业绩。

  行业估值上升空间较大：SW电子板块PE(TTM)为35.41倍，较峰值88.11倍，还有59.81%的较大上行空间。

  上周电子板块下跌趋势较为明显：上周申万电子行业336只个股中上涨101只，下跌231只，持平4只，上涨比例为30.06%。

  投资建议：建议关注国内半导体IP龙头芯原股份、显示面板龙头京东方A。

  风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险；疫情再度弥漫的风险。

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