原油：飓风事件型驱动下油价走强，但风险隐忧仍在
1、周四油价再度上涨，其中WTI 10月合约收盘至69.99美元/桶，周度涨幅为1.57%。布伦特11月合约收盘至73.03美元/桶，涨幅为1.63%。SC2110以454.7元/桶收盘，周度涨幅3.77%。2、影响油价的事件主要还是飓风“艾达”。在飓风“艾达”侵袭路易斯安那州的四天后，美国墨西哥湾地区周四仍有超过170万桶/日的海上原油生产和20.4亿立方英尺/日的天然气生产处于关闭状态。此外，路易斯安那州的炼油厂可能需要数周时间才能重启，这将削弱原油需求，但海上原油生产缓慢恢复可能会抵消这一影响。市场关注飓风艾达带来的历史性暴雨，这场飓风袭击了美国东北部的纽约州、新泽西州、宾夕法尼亚州和康涅狄格州，更为脆弱的是美国的电力设施系统因此受损，恢复时间长于预期。与年初的暴风雪袭击的不同在于节奏，年初是在市场反应不足的时候快速拉涨，而这一轮是存在预期差，因而对油价和部分化工品的价格均形成了利多影响。美国国内来看，拜登在新闻发布会上确认命令美国能源部用尽一切工具，包括动用战略石油储备确保多州在飓风艾达过境后维持充足的汽油供应。美国能源部也于周四确认，将向埃克森美孚旗下的路易斯安那炼厂出借150万桶原油，该炼厂的产能为51.7万桶/天。以应对墨西哥湾原油开采损失90%带来的原油供应不足，同时炼厂开工因电力受阻导致的成品油缺失。
4、本月欧佩克会议基本符合预期，OPEC+将在10月份再次向市场增加供应40万桶/日的原油，此前OPEC已经在9月份多释出了40万桶/日。下一次OPEC+会议定于10月4日举行。
5、连续两周油价整体呈现上涨，但后续隐忧仍在，对反弹持谨慎观点对待。
 
燃料油：新加坡高硫市场维持强势
1、供应方面，截至9月1日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2070万桶，环比上周减少48.3万桶（2.28%）；富查伊拉燃料油库存当周录得824.5万桶，环比上周减少44.2万桶（5.09%）。本周两大港口继续大幅去库，反映当前高硫现货市场需求势头仍然强劲。
2、需求方面，新加坡燃料油贸易商称，中东电力部门的需求上升和新加坡强劲的燃料油需求继续支撑了新加坡380CST高硫燃料油的看涨情绪，科威特和沙特阿拉伯都加快了380CST高硫燃料油的采购，从中东和新加坡购买了额外的燃料油现货，9月交付，根据早前报道，科威特石油公司已发出三份购买招标，每份都询购在9月份交付8万吨硫含量为4%的380CST 燃料油，此外，该公司在第三季度每月定期购买一批8万吨类似规格的货物；沙特从新加坡和马来西亚购买了约4至5船阿芙拉型油轮装载的380CST高硫燃料油，以满足其国内发电部门和海水淡化厂的需求。船燃方面，贸易商表示自8月第三周以来，船用燃料需求有所回升。需求强劲的原因之一是现在重新上线的脱硫塔数量不断增加。
3、整体来看，从供应来看，由于疫情控制原因，全球炼厂开工负荷增长缓慢，而在OPEC+谨慎增产和伊朗谈判暂无明显进展的情况下，中重质原油和燃料油供应受限；从需求来看，目前高硫市场受炼化和发电需求提振明显，而船燃需求相对保持稳定。因此短期内近月高低硫价差获奖面临一定压力。但从中期来看，在OPEC+逐渐增产，轻重价差预期扩大的背景下，中期高硫燃料油将逐渐感受到供应方面的压力；而日韩和欧洲等地将进入低硫燃料油发电消费旺季（在LNG价格强势的背景下，这样的终端消费或将更为明显）。此外，昨日FU再度注销5000吨仓单，但目前仓单总数仍处于超过14万吨的高位。
 
PTA：供需趋弱，价格继续下探
1、 本周，国内PTA价格趋弱调整，华东地区PTA现货市场周均价为4862.2元/吨，周均价环比下跌1.48%。
2、 供应：逸盛新材料于8月下旬陆续恢复稳定，负荷维持在8成，截至周四PTA负荷上升至80%。此外9月上旬三房巷1号线、新疆中泰及四川能投装置于9月上旬存重启预期，因此后期PTA供应存在增加预期。而9月份PTA装置检修的消息依旧尚不明朗，近期市场传闻恒力5号线250万吨9月底检修，虹港250万吨9月检修10-15天，逸盛大连225万吨9月可能检修10-15天。如果加工费持续维持低位，不排除有更多检修出现，建议关注大厂动态。
3、 本周附近几套装置故障检修，聚酯负荷继续下滑。截至本周四，初步核算国内聚酯负荷在86.2%附近。目前聚酯切片、短纤、瓶片基本面已经有所改善，效益开始修复，库存有所下降，聚酯负荷可能触底。江浙加弹、织机、印染开工局部下降，江浙加弹开工下降至87%，江浙织机开工下降至67%，江浙染厂开工下降至67%。8月末涤丝工厂集中促销优惠出货，终端原料消耗殆尽，低价位集中补货，目前下游多数备货到9月下旬。由于经编、圆机、喷水的综合订单依旧偏弱，内销、外销出货维持偏弱氛围，印染开工下滑下，织厂坯布库存继续抬升36.4天，目前已经超过去年同期。目前服装厂情况略有差异，有的地区服装厂订单尚可，开工较好，有些工厂订单贫乏。终端在等待内销的启动。
4、 由于9月PTA装置检修尚不明朗，现阶段来看供应存增加预期，聚酯负荷有触底迹象，但绝对水平不高，需求端略显弱势，PTA供需面综合来看仍然偏弱。油价进一步上行的空间有限，成本端支撑不强。预计PTA仍以偏弱震荡态势运行，关注大厂装置动态和内需启动情况。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。