国际宏观    【欧洲通胀创近十年高位，欧央行有理由尽快缩减抗疫刺激规模】欧元区8月CPI初值同比升3%，为2011年以来新高，表现远超2.7%的预期和2.2%的前值；环比升0.4%，表现亦强于0.2%的预期和0.1%的前值。核心CPI初值同比升1.6%，表现亦强于1.4%的预期和0.9%的前值。通胀前景可能已经显著改善，央行有理由尽快缩减抗疫刺激规模。欧洲央行管委诺特表示，包括欧元区通胀数据在内几乎所有最新消息都偏上行，欧元区前景允许央行放慢刺激，央行PEPP接近实现其目的，预计将于2022年3月份结束紧急抗疫购债计划（PEPP）。随着金融条件向好，央行可以放缓PEPP的实施速度。此前，欧洲央行管委霍尔茨曼称其支持第四季度放缓紧急抗疫购债计划（PEPP）的购买。随着欧洲疫情得到有效的控制，经济数据表现强劲，欧洲央行逐步缩减PEPP的购买亦较为合适，但是欧洲经济依然弱于美国，缩减购债将会逐步被讨论，但是具体实施依然较为缓慢，短期内提振欧元，但是因实施过程缓慢提振效果有限。
【美联储隔夜逆回购工具使用量再创纪录新高】美国货币市场的资金供应过剩，使得隔夜逆回购规模再创新高。纽约联储公布的数据显示，周二美联储的隔夜逆回购操作有82个参与者，共向该工具投入1.19万亿美元，这超过了8月25日创下的1.147万亿美元的前一个纪录高位。短债供应减少、储备上升带来的现金过剩以及超短期债券基金所获得的资金流入，均是逆回购规模大幅增加的影响因素，亦说明美联储缩减购债的必要性。美联储该工具的需求将在哪个水平见顶仍不明朗，这将取决于美国政府解决债务上限的时间。美联储货币政策转向势在必行，市场的焦点为本周美国8月非农就业报告，这是美联储货币政策转向关注的核心。我们认为9月议息会议，美联储将会释放明确的缩减购债规模的信号，明确何时及如何缩减购债，预计11-12月开始缩减购债规模，每月缩减150亿美元；下半年缩减购债规模的货币政策转向已成必然。

【其他资讯与分析】①纽约联储宣布，持有超过50亿美元美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券或总资产超过300亿美元的存款机构或可申请从2021年10月1日起成为常设回购安排的交易对手方。②据卫星新闻报道，关于组建阿富汗新政府的谈判已结束，消息人士称，将于9月3日宣布组建阿富汗新政府。据俄媒报道，阿富汗新政府关键职位将由塔利班成员担任。③20:15，将公布美国8月ADP就业人数，预测值为增加62.5万人，前值为增加33万人。20:30，将举行第20届欧佩克和非欧佩克部长级会议 ，哈萨克斯坦称其计划在欧佩克+会议上就改变欧佩克+石油生产协议的参数进行讨论。

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