今年煤的价格其实涨了很多 ，水泥价格也表现的不是很好 ，许多水泥公司今年上半年的利润其实是下降的 ，但是中国建材的利润却是大幅上升的 。即使是非常困难的去年 ，中国建材的年报利润也有所增加。这就是我重仓建材的原因 ，它跟某一个地区的水泥公司有本质的区别：更具稳定性、确定性 。从公司估值来说 ，具备这样特性的公司，估计是会得到大幅度的溢价的，但现实是股价是折价。相信业绩持续增长几年之后 ，市场会逐步认识到建材的确定性和稳定性 ，它的市盈率也一定会比其它水泥要高很多 。

但实际上 ，超过普通的水泥公司的市盈率，不会是中国建材的目标 ，它的目标是诗和远方 。

它是现代版的盐铁专卖公司。

古代政府经常为增加财政收入，实行对盐铁的垄断经营。使人民避免不了征税，又感觉不到征税。中国建材是真正的现代版的盐铁专卖。下游的房地产之间 ，从竞拍地块到房子的销售完全是市场化竞争 。但上游的水泥已经逐步走向托拉斯联盟。这种价格和产量控制符合未来的中国的供给侧改革 ，以及碳达峰碳中和的总目标的实现，是不可逆转的 。所有的新兴行业，不管是新能源还是新能源汽车，下游的生态都充分竞争。你们知道未来的新能源汽车 ，是小米胜出还是比亚迪胜出？谁能说的清楚吗 ？但是上游的新材料 ，通过超低资金成本优势 ，资源优势都逐步被央企国企垄断 。只有这样 ，才能最大化符合国家利益，助力我们共同富裕的目标。市场上还有哪家公司比这个更确定 ？所以十年之后 ，如果中国建材的市盈率超过比亚迪 ，大家也不要太惊讶。哦，我说错了 ，那时候大家肯定不会惊讶了 ，因为已经习惯 ，就像习惯了现在茅台高市盈率一样 。

关于未来中国建材的利润。

一谈到中国建材的未来 ，很多人就会想到 ，水泥市场是在逐步下滑的 。好像市场大了 ，你就可以赚钱似的。2015年的水泥行业，市场够大吗 ？那时候大家赚钱了吗 ？ 中国的白酒 ，这十年市场有增长吗 ？茅台的利润涨了多少了 ？这六七年空调的市场有增长吗 ，格力和美的利润又涨了多少了 ？

所以大市场只是赚钱的必要条件 ，而不是充分条件 。不管是一年卖22亿吨的水泥 ，还是卖15亿吨的水泥 ，它都是一个大市场 ，所以这时候要想赚钱 ，关键是市场的参与者对价格的控制力，而不是关注市场规模大30%还是小30% 。而这个控制力来自越来越强大的托拉斯联盟。那为什么这个托拉斯联盟不会破裂 ，因为他有助于中国的供给侧改革和碳达峰的总目标的实现，有助于实现共同富裕 ，是政治正确的 。

更关键的是 ，纯水泥的业务只占中国建材的一块营收 ，未来比例只会越来越低 。

我们还看到太多的投资方面的帖子，通过公司的计划，老板的讲话来预测利润 ，进行投资 。但是大多数公司都是充分市场竞争的公司，没有什么护城河 ，几年之后公司存不存在都不知道 ，更不要说预测利润了。就像现在恒大一样 ，去年的许家印能预测到他今年会搞得这么狼狈吗 ？

那为什么茅台的利润可以预测 ，为什么中国建材的利润是可以预测的 ？因为他们都有绝对深的护城河 。

当然我说的可预测 ，就是跟实际结果就是半斤八两的区别，不是绝对准确 ，特别是短期 。水泥骨料这个行业竞争已经结束了 ，中国建材和海螺水泥只是在收拾赛场。十年之后还是这两家最大 ，应该大家不会有什么异议。那既然比赛已经结束 ，过多少时间给自己颁奖 ，其实没那么重要了 。可以预测 ，中国建材水泥骨料商混未来三四年有几百亿的利润 ，具体300亿还是400亿 ，重要不 ？应该来说不影响中国建材的定性 。

但中国建材绝不是传统的水泥公司。水泥甚至不是中国建材最有价值的东西 ！水泥之于中国建建材就相当于游戏之于腾讯 。就像没有人会认为 ，游戏是腾讯最有价值的业务 。中国建材最有价值的东西是，通过几十年的经营，总结出一套经营材料业务的方法论以及拥有央企背书，极低的资金成本。通过这两项优势，不断的造就出全新的第二曲线 ，一个又一个的世界第一 。

从水泥到新材料，巨轮转起来。

未来十年的中国建材，会很像过去十年的腾讯 。过去十年的腾讯 ，从游戏上面赚到钱，进行大量的投资，强化自己的生态链和护城河 。未来的中国建材 ，也会每年从水泥上面赚到大量的钱 ，并把它投到新材料上面 。这个巨轮转起来后 ，完全可以支持未来中国建材非常长的一段时间之内 ，持续成长 。

每年跑赢市场10个点。

长期来看 ，权益类资产年化收益在8%左右 。但是我相信，未来十年中国建材可以每年跑赢市场10个点，就是可以达到年化18% 。我认为我不会超过巴菲特，所以18%的长期收益己达到我的目标。所以相当长的时间之内，我都会把50%以上的仓位放在中国建材。同时自己的年龄也大了 ，外面的世界真的太危险了 ，真的不想乱跑了 。

不好意思 ，这篇帖子没有什么数据 ，全吹牛，目的是祝贺中国建材半年报取得好业绩 。

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