最近到了中报密集披露的时间，有几家公司比较典型，跟大家聊聊。

 传音控股

这个公司是铁匠兄推荐给我的股票，在160元的时候推荐我买入，我恰好小仓位买了点，这期间发现也一直在坐山车，昨天披露完财报，今天稍微小亏了点。

财报上看，跟之前的预测没有太大的变化，所以今天怎么大的下跌，我的理解是应该有机构离场了。

财报上看，有几点我们要注意：

（1）基于2020年二季度的高增长，2021年二季度增速不算大，但2021年上半年整个的增速还是挺大的。这点我们看第三季度以及第四季度或许会更清晰一些。

（2）毛利率稍有下滑。我的理解也应该是原材料的上涨，特别是芯片价格的上涨，对公司的毛利率出现了一些影响，这个是正常的。

（3）经营现金流为负。这个其实不算是好消息。虽然有同学解释是因为囤多了材料等原因，但核心的问题是公司的产品主要是低端机为主，难以提价，因此毛利率难以提升，利润难以提升，带来经营现金流为负。但这点我认为问题不大。

而其他方面来看，账上的资金有近百亿，公司的营收还在增长，利润也在增长，且一二季度都很好。而公司的营收下半年是大头，因此，我们需要把重心聚焦在下半年，一个核心的数据是，公司下半年的营收要有提升，利润也要有提升，因为最近这4个季度都没有太大的变化：

而对传音的期待，我们之前也分析过：

（1）非洲的智能机的普及，由此给传音带来的巨大的成长机会。TECNO（功能机）、itel（低端智能手机品牌） 和 Infinix（高端智能手机品牌） 三大品牌手机中的itel以及Infinix的占比能否出现提升。

（2）传音在非洲的互联网方面的布局，包括Boomplay、Vskit、PalmPay、Palmcredit等。

（3）传音的家电领域的扩张。独立品牌Syinix为家电品牌，目前发展势头也强劲，对于非洲来说是巨大的成长机会。

当然，风险也是有的。非洲毕竟是非洲，整体消费水平还有很大的提升，且局势也不够稳定，人民也很穷，加上小米、OV也都在逐步的进入到这个领域，还是有一定的风险的。

我对传音的期待很简单，我个人的看法是，传音今年大概率40-50亿净利润，目前1271亿市值是合理的市值，起码不贵。未来只要保持每年有20%以上的成长，我们的投资就是合理的。

利益相关：传音控股持有中。

2. 小米集团

说完传音，说小米。小米这个财报，一个词来形容“进击的巨人”。

小米集团公布2021年第二季度业绩，该季度小米集团实现总收入达人民币878亿元，同比增长64.0%；经调整净利润达人民币63亿元，同比增长87.4%，均创单季历史新高。

小米全年有望达到3200-3600亿的营收，我个人预计可能会达到300亿的净利润，结合现在5400亿人民币市值，我个人觉着小米是低估的。

利益相关：小米集团持有中。

3. 仲景食品。

仲景的二季度并不是很好看。营收几乎没有增长，而销售费用的增长，使得扣非下降了很多。所以今天市场大跌是有理由的。

当然，整个二季度的消费都不好，看起来仲景食品这样的业绩还不错，但有一个前提：仲景食品刚上市，今年以来营销幅度都很大，且仲景食品一直在扩大区域，因此取得这样的成绩，我个人认为也是偏利空的。仲景食品或许还会有低点。

其他的诸如洽洽食品、东鹏饮料等很多消费股也都披露了半年报，整体看都不是特别好。消费，如我前面说的，可能还需要震荡一段时间，多磨一磨，我们或许才会看到底部。

另外，给大家推荐一个消费基金：110022，易方达消费股票，再跌一跌，过阵子我觉着可以考虑定投了。

4. 宁德时代

宁德时代：上半年净利润44.84亿元，同比增长131.45%；营收440.75亿元，同比增长134.07%。

客观的说，这个增速是真的羡慕，保持这样的增速，给100-200倍市盈率是不为过的。而且你去看公司的经营现金流，257亿净额，说明公司业务太好做了，而且成长性特别好。公司账上货币资金还趴了700多个亿，流动资产合计1300亿，只能说公司表现太优秀了。

我之前说过宁德时代，它跟历史上创业板的一哥有巨大的区别是，它真的是业绩好，真的是站在风口上，真的是好公司。虽然有点贵。

当然，比较不确定性的是最新的定增：拟定增募资不超582亿元，在扣除发行费用后拟全部用于福鼎时代锂离子电池生产基地等项目。

我们看看最终它如何定增，定增的价格是多少，参与的机构如何。

不过最新的财报显示，高瓴资本已经撤退了一部分股份了（高瓴资本真的是赚得盆满钵满）：

高瓴资本应该是去年160元左右的时候定增的，如今也是当初的3倍的价格了。此次减持了近20%，对于高瓴来说，很快成本就为负了。

5. 泰格医药：上半年实现净利润12.55亿元，同比增长25.65%；拟以2.5亿元-5亿元回购股份，回购价格不超过190元/股。

这个增速配合这个估值，是有点低了。回购我个人觉着可能也只是说说，因为这个拟字太传神。

6.  农夫山泉在港交所公告，上半年实现净利润约为40.13亿元，同比增长40.1%；实现营收151.75元，同比增长31.4%。

农夫目前3700亿人民币的市值，按照这个利润来看，市盈率在40-50之间，稍微有点贵。如果未来农夫有机会再跌个10%-20%，建仓的合理性就好了很多。

7. 青岛啤酒：上半年实现净利润24.16亿元，同比增长30.22%。

上半年整体是不错的，单独二季度看，考虑到去年二季度的高基数，今年也还可以了。

目前青岛啤酒1200亿市值，TTM市盈率44，稍微有点贵。

最后，各位有觉着不错的公司，可以给我推荐，我去看看财报，希望我们可以挖到一些好公司

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