股指     【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数涨0.22%继续刷新记录。欧洲股市涨跌互现，德国下跌，法国和英国上涨。A50指数微涨0.01%。美元指数和人民币汇率基本维持震荡变动不大。
【重要资讯】消息面上看，美国7月商业设备订单停止增长，显示经济承压的迹象。欧央行官员表示，已准备好应对美联储减码QE带来的后果。杰克逊霍尔全球央行年会即将召开，美债收益率上行和美股再创新高显示市场风险偏好上升。国内方面，国务院推动长江经济带发展，完善三孩政策配套措施。同时监管层继续要求银行加快处置非标理财产品，这也和金融体系内影子银行的缩减表现一致。总体上看，消息面变动杂乱，没有影响市场的核心焦点事件。中长期来看，经济运行节奏改变，承压迹象愈发显著，基本面对市场支持减弱，政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数继续上涨，主要技术指标持续走升，短线突破3535点日内压力后，接近3550点一线关键压力位，继续关注是否完成突破，下方3350点则依然是主要支撑位，预计指数仍将维持震荡走势。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
昨日国债期货全面上涨，其中10年期主力合约上涨0.18%；5年期主力合约上涨0.12%；2年期主力合约上涨0.04%。现券市场国债活跃券收益率普遍下行1bp左右。
【重要资讯】
政策方面，央行要求把促进共同富裕作为金融工作的出发点和着力点，坚持不搞“大水漫灌”，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导贷款合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。公开市场, 月末资金面明显收敛，叠加地方政府债发行缴款压力，为维护月末流动性平稳，央行加大公开市场逆回购规模，当日开展500亿元7天期逆回购，净投放400亿元，货币市场短端资金利率继续上行。一级市场，农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.135%、3.2367%，全场倍数分别为3.81、3.8，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
近期债市扰动因素增多，地方政府债券发行加速、月末资金面趋紧、物价仍有走高压力，上述因素对短期债市行情形成一定压力，但从国债期现券市场表现来看，市场表现仍然强势。近期国内货币政策出现一定的边际宽松迹象，7月份全面降准，8月份MLF续作缩量规模较低，昨日公开市场加大投放规模，这些均说明货币政策适当放松以支持跨周期政策实施，预计政策债券发行对市场冲击有限，在中长期经济下行压力增大的情况下，市场收益率仍处于下行过程中。我们继续看好国债期货长期牛市行情，操作上，建议交易性资金逢低买入做好波段操作，配置型资金继续耐心持仓。

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