本周三，A股各指数走势出现分化，总体而言，指数在上午的持续宽幅震荡之后，在午后企稳走高，沪指连续三天放量上涨，形成反弹节奏。截至收盘，上证指数涨0.74%，深证成指涨0.23%，沪深300涨0.20%，创业板指涨0.54%，上证50涨0.38%，中证500涨0.88%。两市上涨家数为2656家，连续三天上涨家数超过2300家，涨停家数为108家。北向资金净流入34.18亿元，本周净流入总额已达到105.64亿元。两市成交额为13142亿元，连续26个交易日站上万亿，本周三沪指再度阳线收出阳线，指数成功逼近前期小高点密集成交区，技术层面沪指在3550附近或会受阻，但从目前的场内情绪观察，指数短期很可能将继续维持强势，对于投资者而言，可持股耐心等待，毕竟即使短期回落，下方也有较好的承接力量，助力A股继续反弹。

  ●股指期货交易策略：

  观点：

  市场延续反弹，逢低做多为主

  （1）8月25日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.07万手、9.36万手、26.43万手，日环比增加-3.4%、-4.79%和0.02%；

  （2）8月25日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-46.96点、-14.2点、-91.4点，较上一交易日变化-10.37点、-6.23点、-25.02点；

  操作建议：

  择机做多IC（2109）合约，短线支撑位在7030附近

  ●期权交易策略：

  观点：

  隐含波动率持续走低，市场温和上涨

  （1）8月25日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.61、1.04、0.81、0.76，近三个交易日PCR（持仓量）值小幅回升

  （2）8月25日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为14.9%、15%，近三个交易日市场隐含波动持续下降，当前华泰300ETF期权隐含波动率处于历史8.34%的分位。

  操作建议：

  激进型策略：暂无

  稳健型策略：投资者可构建牛市价差期权策略，买入沪深300ETF购9月5000（10003225），并同时卖出沪深300ETF购9月5250（10003226），单个组合策略最大收益为2,024元，最大亏损为476元。

  套保对冲策略：暂无

  风险提示：1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。

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