近期医药股大跌，特别是医药一哥恒瑞医药、迈瑞医疗周五放量大跌，这可不是啥好现象！

一般情况，这往往是机构资金彻底失去信仰，选择砸盘走人，机构如果都失去信仰，那跌下去是没有底的，往往是医药股熊市正式开启的征兆。

在集采大棒和医药股大跌的反身性下，作为非专业的散户，现阶段该如何投资医药股呢？

01医药股暴跌的原因

周五医药双雄恒瑞医药、迈瑞医疗放量大跌，毫无疑问有恐慌情绪在里面，但更重要的是基本面、逻辑和认知的崩塌。

医药龙头包括恒瑞医药近期大跌，主要是二季度净利润不及预期，甚至令人大跌眼镜。

原本市场给的是成长股估值，预期打满，2-3倍PEG给予估值。

好家伙，中报出来，单季度增速创下历史最差纪录，能不暴跌，能不跌停吗？

这就是典型的成长股陷阱，岁月静好的时候估值上天，虎落平阳的时候人人喊打。

回到迈瑞医疗身上，安徽集采座谈会语出惊人、技惊四座，化学发光检测试剂纳入集采产品范围，下半年高值耗材、医疗器械集采预计又是一场腥风血雨。

之前化学发光在讲一个「销售仪器带动试剂销售，试剂销售反哺仪器销售」的封闭故事，是不是很像左脚踩右脚。

现如今安徽集采直接给出白日做梦的红牌警告，试剂也要参与集采谈判，专机专用不存在的，乖乖听从规则，否则滚蛋。

而迈瑞医疗就是国内最大的医疗器械厂商，体外诊断收入占比近三分之一，后续集采压力在所难免。

02成长股陷阱

看到很多人已经在思考如何抄底恒瑞和迈瑞，但叶秋还是想说一句实话，抄底需慎重，耗子尾汁。

很多人估计没经历过成长股的腰斩，所以这方面上的投资经验比较欠缺。

成长股投资有一个割韭菜于无形的天坑：早期估值高不可攀，没几个人敢买，但是等到估值合理，你觉得可以够得着的时候，往往是成长陷阱。

比如曾经的老板电器、南极电商、信立泰、上海机场、东阿阿胶等等，股价腰斩60%都是很正常的事情，并且持续时间长达两三年，甚至更加。

成长股陷阱一般有三个杀人诛心的阶段 。

第一波杀跌是公司逻辑和基本面刚刚出现恶化，业绩出现下滑的时候。

这个阶段一般是急跌，短短几个月股价跌去百分之三四十 ，此时部分坚定持有的人还深信不疑，不相信牛股就此陨落，等待着反转的带来。

第二波杀跌是很多前期错过牛股的人终于等到抄底的“机会”。

但是基本面的恶化那是一时半会可以修复的，暴跌过后股价往往还会继续暴跌30%-40%，这个阶段往往持续一年半载，磨人且煎熬，很多人亏钱也就是亏在这里。

第三波杀跌是最坚定的投资人也彻底失去信心，整个市场鬼哭狼嚎，只能等待公司自身业绩出现反转。

第三个阶段股价从最高点已经跌去60%以上，没有人再相信公司能重复荣光，这个阶段往往是超跌阶段，至于股价能否逆转，全靠公司自身基本面能否突破，否则就在不断的震荡磨底。

目前的恒瑞在创新药和国际化上破局尚早，逻辑尚未修复，利润下滑趋势初现，绝非一两年时间就可以恢复元气。

而迈瑞医疗的集采预期刚刚开始，集采的结果只有一个放量不增收，直接把行业的天花板降低好几个档次，这也是杀估值的一个过程。

大佬都倒下了，小弟哪有不遭殃的道理，这就是近期医药股大跌的缘故。

03后续如何投资医药股

具体到医药股投资，集采大背景下，万物皆可集采，企业、机构、散户千万不要一厢情愿，认为XXX绝无集采可能性。

长期来看，人口老龄化、创新发展依旧是医药股投资的大逻辑、大方向，但是短期集采大棒必然是大利空。

国内「重营销，轻研发」的毒瘤体制急需纠正，看看行业一哥恒瑞、迈瑞，哪家不是销售费用远大于研发费用，通过集采倒逼创新，淘汰落后产能是利国利民的好事。

集采的本质是变革原本路径依赖、过度营销的腐朽制度，建立起真正有利于创新的土壤，让药企真正愿意去搞创新，真正有所收获。

后续可以关注集采暴跌过后、真正有创新硬实力的公司，这样的公司注定绽放光芒，目前叶秋也在密切关注这一块的机会。

最近一点探讨：在集采大棒下，不少企业纷纷转向消费型医疗，比如医美、OTC等非集采重地，企图逃离集采的既定规则 ，这种方式真的可行吗？

国家又怎样应对这种医药企业的大逃亡对策，如果真的都跑去大搞消费属性的医药，那么谁来搞创新呢？

某些暴利行业在共同富裕的大背景下，未知的隐患和雷随时可能暴露，高位多思考敏感度注定不会错，不要心存任何侥幸心理。

近期很多人被医药股重伤，一点思考、总结和展望，欢迎大家探讨哈~

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