药明生物今天发布了半年报，业绩炸裂了，不愧是中国CXO之王！

由于去年同期受疫情影响，营收基数较低，所以，计算2019年H1至今的年复合营收增速更能反映真实情况。

药明生物近2年的复合年营收增速为65.6%！高于2018年和2019年57%的营收增速。

此乃业绩炸裂之一。

之二是药明生物上半年净利率达到40%+，净利率从2014年的13%一路提高到40%+，太炸裂了！

要知道恒瑞医药的净利率也不过20%，国际医药巨头辉瑞差不多也是20%的水平，你说一个医药代工厂，盈利能力远超自己的客户，这算哪门子的事！

当然了，台积电36%的净利率也远高于苹果的21%。

药明生物的成功对国内的CXO同行有几个启示。

第一个启示，要尽早布局未来潜力药物研发方向。

药明生物早期是药明康德旗下的一个部门，管理层早早看出未来的医药是生物药的天下，由此早早开始布局研发平台。

医药代工是慢工出细活，从早期研发到临床实验，再到药品上市，中途要8年左右才能开花结果。

像凯莱英2019年初才搭建生物药平台，落后太多，而且等业绩出来，还得好几年。

模仿别人是超越不了对手的，还好凯莱英在小核酸药物上走在了前头。

第二个启示，CXO的业绩爆发力惊人，未来10年无需卖出。

药明生物2020年营收56亿，远高于凯莱英、昭衍新药等同行，这么大的体量，年营收复合增速还能高达60%，那些弟中弟30%的营收增速还有巨大的可能！

第三个启示，善用资本的力量。

药明康德和药明生物、药明巨诺的老板都是李革，此人视野广阔，早年在美股，学习了不少资本运作手法。

比如早早把药明生物赶到港股上市，独立门户，上市融资建厂房。

上市之后不断折腾融资，隔三差五要配股，越配股价越高。

相比，国内的CXO又是弟中弟了，去年昭衍新药才登陆港股，凯莱英今年才能上，真是落后人家10年。

不同的资本市场对企业助力大不同，像凯莱英去年想拉高瓴战略入股，结果证监会窗口指导，高瓴只能走普通定增路线。

这还不是事，最差劲的就是定增前后要1年时间，港股配股融资，一年玩2次都是小事。

还有就是利用资本市场做股权激励，看人家药明系多会玩，拿股价当考核目标，这开创了A股先例！

再有，就是药明系开创的战略入股小型创新药企业。本来这些企业就是药明的目标客户，通过战略跟投，每家企业投个千儿百万的，后续这家公司的药品都是自己生产了。

CXO做风投，那就是对传统风投的降维打击！

就这，国内投行还没玩转，小心翼翼尝试，再晚点，头部小型药企都拜药明旗下了！

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