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股指     【行情回顾】隔夜市场方面，美国股市上涨，标普500指数涨0.85%。欧洲股市也全面走升。A50指数则上涨0.52%。美元指数从高位明显回落，人民币汇率走强。

【重要资讯】隔夜消息面上看，数据显示Markit公布的美国8月制造业和服务业PMI增速均减速至8个月最低点，7月二手房销量上升。总体上看，美国经济开始出现更多的承压征兆。国内方面，7月末央行外汇占款环比增加13.4亿元人民币，对政府债权与上月数据持平。央行表示将增强信贷总量增长稳定性，促进实际贷款利率下行。短期来看没有太多重磅消息出现，市场或继续维持自身运行规律，外盘强势有一定情绪上利多。中长期来看，经济运行节奏改变，承压迹象愈发显著，基本面对市场支持减弱，政策方向和房地产、海外风险仍需要关注。
【策略建议】技术面上看，上证指数日内反弹明显，但主要技术指标表现不一，3550点附近短期压力仍需要持续关注，下方3350点则依然是主要支撑位，预计指数仍将维持震荡走势。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。
国债     【行情复盘】
昨日国债期货高位调整，其中10年期主力合约下跌0.15%；5年期主力合约下跌0.07%；2年期主力合约下跌0.02%。现券市场国债活跃券收益率普遍上行1.5bp以上。
【重要资讯】
海外货币政策方面，本周全球央行年会将于8月26日至28日召开，美联储主席鲍威尔将在年会上发表讲话，市场关注其对于经济的看法以及是否释放缩减购债规模的信号，这将对美元走势形成较大影响，从而影响大类资产价格。从国内来看，近期公布的国内经济数据全面低于市场预期，国内“稳货币+紧信用”的政策导向预计向宽货币同时适当放松信用方向演变。政府债券加快发行对市场有一定影响，但压力有限。公开市场,昨日例行开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，货币市场资金利率小幅走高。一级市场，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.6971%、2.9797%，全场倍数分别为4.44、3.85，中标收益率低于中债估值。
【交易策略】
昨日国内股市与大宗商品价格全面反弹走高，市场风险偏好回升，跷跷板效应下国债期货承压走低，市场收益率水平小幅回升。目前国内经济与政策条件仍有利于国债长期牛市延续。短期市场波动主要受阶段性涨幅较大、政府债券发行可能提速以及大类资产价格波动影响。总体来看，利空因素相对偏弱且均为短期因素，预计国债期货调整空间有限。操作上，建议交易性资金等待调整后的买入机会，配置型资金继续耐心持仓。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。