专访工行首席经济学家周月秋：“双碳”目标下，商业银行的机遇与变革

中新经纬客户端8月20日电 (马静)近日，央行发布了首批绿色金融标准，拉开了中国绿色金融标准编制的序幕，填补了相关领域绿色金融行业标准的空白。

事实上，自“双碳”目标提出之后，金融机构正在加速补短板、抢机遇，发力绿色金融。那在这场基于全球共识的“碳中和革命”中，商业银行在其中扮演什么样的角色？又将迎来哪些机遇和变革？对此，中新经纬对中国工商银行(601398,股吧)首席经济学家周月秋进行了专访。

周月秋表示，随着碳中和加速落地，中国绿色金融将进入发展的黄金时期，且在市场日益走向成熟的同时，国际影响力也将不断提升，而在这个过程中，商业银行“大有可为”。

“双碳”目标下机遇与挑战并存

中新经纬：“双碳”目标为金融行业带来了哪些机遇？商业银行如何定位在其中的角色？

周月秋：在我看来，“双碳”目标将为金融业的发展带来三大机遇：

一是传统产业的低碳转型。高碳行业企业的业务结构低碳转型、生产流程低碳改造以及产品服务的绿色升级需要大量投资，例如：电网升级，工业电气化、智能化发展，技术和设备改进，能效提升等，金融业可以通过大力发展转型信贷、转型债券等，为传统产业转型提供资金支持。

二是低碳产业高速增长。中国低碳产业发展迅速，光伏、风电行业成本迅速下降，全球竞争力不断提升，新基建引领新能源汽车、充电桩加速发展，绿色建筑、绿色建材发展空间广阔。多方研究表明，今后30年，“碳中和”将为中国带来逾百万亿元的投资机遇。

三是政策激励将持续发挥作用。2021年6月，央行正式发布了《银行业金融机构绿色金融评价方案》，完善了对金融机构的绿色评价体系，拓展了评价结果的应用场景。当前，绿色信贷与绿色债券已经纳入央行货币政策合格担保品范围，各地政府也纷纷出台对绿色信贷进行贴息等绿色金融激励政策。

四是国际合作空间扩大。据不完全统计，全球已经有超过130个国家和地区宣布“碳中和”目标。在巴黎协定框架下，全球金融机构有望在全球低碳标准、低碳跨境投融资、低碳金融产品、前瞻性研究等领域与国际社会开展深入合作。

在这个过程中，商业银行一方面支持和引领低碳转型，以资金、产品、信息、工具、智库等多种方式帮助企业提高效率、降低排放；另一方面严控风险，在防控自身转型风险的同时，把握好投融资低碳化的进程和步骤，为经济社会稳步转型和守住系统性风险底线提供金融保障。

中新经纬：全国碳交易市场已运行满月，引导金融机构进入以提高其活跃度成为热点话题。商业银行能从哪些方面助力碳交易市场，存在哪些风险和挑战？

周月秋：碳交易蕴含的市场机遇非常大，目前商业银行主要通过为碳交易所提供资金结算服务、为控排企业提供配套投融资服务来参与。

但碳市场毕竟还是新型交易市场，商业银行在参与过程中还面临一定的挑战：一是规则限制。目前碳市场只有控排企业可以参与交易，金融机构和个人暂时还无法直接参与交易。二是基础设施有待完善。目前关于碳配额财产权利的法律属性、会计计量、财务处理、碳排放额度的确定等还没有形成明确的规定，上位法还不健全，金融机构创新碳金融服务还有一定障碍。三是流动性不充分。从前期试点情况看，碳市场只有临近履约期的时候才会出现较高的交易量，日常交易还不活跃，市场整体的流动性还不充分。

碳减排支持工具可从三方面发力

中新经纬：7月30日，央行2021年下半年工作会议提出“推动碳减排支持工具落地生效，向符合条件的金融机构提供低成本资金，引导金融机构为具有显著减排效应重点领域提供优惠利率融资。”您认为适应中国现实需要的碳减排支持工具有哪些？

周月秋：目前，我们比较熟悉的碳减排支持工具主要有两类，一类是以庇古的税收理论为基础的碳税，另一类是以科斯的产权理论为基础的碳交易，前者强调政府干预，后者强调市场机制。在我看来，除此之外，适应中国现实需要的工具还可以包括三类：

一是规划。7月30日召开的中共中央政治局会议提到“尽快出台2030年前碳达峰行动方案”“坚决遏制‘两高’项目盲目发展”。这就要求各地区用好规划这一工具，对能源、工业、建筑、交通等高排放行业节能减排目标进行安排，平衡稳供给、调结构和节能减排之间的关系。

二是标准。目前，国家发改委、人民银行等部委共同认可的绿色产业分类目录已经发布，在此基础上还要进一步将碳因素纳入标准目录，同时考虑进一步与国际接轨。通过统一、明确的标准，为全社会通过判定“绿与非绿”“高碳与低碳”提供依据，为监管和政策提供抓手与发力点。

三是技术。绿色技术创新是提升低碳产业竞争力的核心，目前全球各国共同面临的难题都亟需技术突破，例如工业流程减碳、氢能源与CCUS降低成本、电网灵活提升等问题。

中新经纬：那在您看来，推动碳减排工具落地的关键是什么？

周月秋：推动碳减排工具落地需要产业与金融、国家与地方政策协同发力，同时要注意充分考虑我国国情、各地区区域经济特色，杜绝“一刀切”运动式的减碳，实现差别化和包容式的低碳转型。

碳金融产品创新空间巨大

中新经纬：目前，部分商业银行已发行了“碳中和”债券、碳结构性存款、理财产品等碳金融产品。在您看来，当前商业银行创新金融产品支持碳中和的成果如何？

周月秋：在支持碳达峰、碳中和方面，中国已经初步形成了绿色“信贷+债券+股权+基金+保险+碳金融”的资金支持模式，其中涌现出了不少创新成果，包括以下几方面：

一、信贷方面，部分地区推出了“园区贷”，让小微企业集中入园，对集聚产业提供一站式、链条式绿色金融服务；部分地区的银行业金融机构对个人客户绿色出行、垃圾分类、绿色公益等日常绿色行为信息进行积分，根据不同积分为个人客户提供“绿色信用贷”；部分银行以绿色资源权益如碳排放权、排污权、用能权、合同能源管理收益权、林业碳汇等环境权益为抵(质)押方式，创新贷款模式。

二、债券方面，围绕海洋经济、海洋可持续发展、水源保护与涵养等领域推出的蓝色债券，覆盖社会、民生的可持续债券，以及疫情期间发行的抗疫债券，都是ESG理念下的创新产品。其中最具代表性的是可持续发展挂钩债券，2021年4月底，我国银行间交易商协会发布《可持续发展挂钩债券(SLB)十问十答》；5月10日，华能、大唐、国电、柳钢等7家大国企发行首批可持续发展挂钩债券，募集金额73亿元，获得2.09倍超额认购。

三、基金方面，2020年，中国成立了首个国家级绿色投资基金，注册资本885亿元；湖州、赣江新区等多个绿色金改试验区设立政府产业基金，撬动社会资本流向绿色产业。

中新经纬：在碳金融产品创新方面，商业银行还有哪些发展空间？

周月秋：我认为，未来银行业低碳产品创新的空间巨大。资产业务方面，可探索碳排放权质押贷款、国际碳保理融资、碳收益支持票据等；发行低碳主题信用卡，为个人客户提供新能源汽车贷款、绿色住房信贷等。负债业务方面，可发行碳中和主题投资债券、碳项目收益债，发行碳中和借记卡等。中间业务方面，可以创新“二氧化碳挂钩型”的绿色理财产品，开展碳交易财务顾问等新型投行类产品创新；同时，发挥金融机构在耗能行业和项目融资中的传统优势，拓展环境信息与环境风险管理咨询业务。(中新经纬APP)