在之前的文章里我也说过， $科恒股份(SZ300340)$   回复函包括中报，我主要关心的点是订单情况，毛利率改善情况，以及产能情况。

1、订单情况：

回复函问题2中有回答，虽然只是截止到6月末的数据，但已下单未发货的订单为28亿多点，考虑到一般交货周期为2-4个月，这个数据符合预期。从客户结构来看，宁德时代，中航锂电，比亚迪等主流厂商占比较高。说明浩能的技术水平得到了认可，期待看到后续订单情况。

另外也可以期待一下海外厂商的订单情况，包括但不限于日韩及欧洲部分，下半年是海外厂商的招标密集期。

这里单独说一下宁德时代的订单，这部分尚未考虑宁德最新的定增方案排产。其中宁德德国厂应该都采购的是浩能的设备，近期将发货。

2、毛利率改善情况：回复函中并未明确提及近期毛利率情况，留待中报确认。在募投项目的估算表里，IRR为９.９５％，毛利率为２５％左右，可作为参考。

3、产能情况：

按照2020年产能384台，21年产能接近翻倍来估算，募投项目投产后基本在现有产能基础上再翻一倍。

产值貌似不够高，换一个角度来看一下，

募投基地新增车间面积６４０００平米，而浩能２０年底整体搬迁至开沃工业园，新增的厂房面积为３５０００平米，基本也验证募投完成后在２１年现有产能的基础上翻倍的假设。

以上。那么后续看什么？还是跟踪订单及毛利率的变化。另外株洲高科已经全面介入日常经营，正极材料及锂电设备的采购也基本由株洲的供应链负责，效率还是有保障的

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