忽然 $中国平安(SH601318)$   7月保费收入公告打破自2016年以来的惯例，不再公布新业务保费收入。是掩耳盗铃还是当鸵鸟？这是压垮我继续持仓信心的最后一颗稻草，公司已不单纯是保费收入下滑问题，担心公司的治理结构出问题，今天把平安清仓了。同步调整了雪球组合$重剑无锋(ZH006376)$ 的仓位。

我在中国平安上的教训不在于股价下跌，而在于我对中国平安2014.12.11建仓以来，平安股价不断调整过程中，我不断加仓，加仓到变成A股第一重仓股，后面股价上行，我获得较大的浮赢，变得志骄意满，开始惯性地相信平安的每一次下跌都是加仓良机，而对公司的基本面选择只看有利的一面，忽略不利的一面。

从2019年1月开始新业务保费收入已开始下滑，这个下滑一直持续到2020年12月。2021年1、2月同比增长，但3月开始又继续下滑，到6月，累计已经基本跟2020年持平。

2019年新业务保费收入的下滑，选择完全忽略，取而代之的是看到2019年度报告上的 营运利润增长18.1%,归属于母公司股东的净利润同比增长39.1%。

寿险总保费收入2019年还是增长的，但从2020年1月开始下滑，全年个别月外，几乎都是下滑，全年累计也是下滑。2021年直到7月持续下滑。

2020年寿险保费下滑，下意识地归结为疫情，却忽略了从2019年1月开始新业务保费收入已开始下滑，疫情只是加重了这种状况，并不是根本原因。其实2000年初疫情来时，还认为疫情会提高人们对保险的重视，是对保险股有利的。虽然后面新业务保费收入持续下滑，已经打脸了，但完全没让自己反思。

还有就是选择相信保费下滑是寿险改革的原因，并轻易地期待改革可能很快就会成功，平安又会重新高速发展，至于凭什么就一定会成功，凭什么就一定会重新高速发展，完全没有去思考。过于相信花里胡哨的年报上冠冕堂皇的话。

我明白寿险改革的方向是正确的，但这个改革与其说是主动改革，不如说是被动的。新人招聘越来越难，一方面是因为人口红利的消失，另一方面是因为年轻人的选择变多了，选择送快递、送外卖、开网约车等，自由度、收入、社会地位都不低于保险代理人。而这两方面的变化是短期原因还是长期趋势呢？而招聘更高素质的人员，更高素质人员在选择做保险代理人外，也有更多的就业选择。

卖保险与卖安利等传销产品有个非常类似的，业务员以及他身边的家人、朋友其实就是消费者，业务员的减少，首先是减少了一大批客户，保险公司业务员自己保单的比重有多大，我没看到准确数据。保险公司为什么一直招人？与其说是招员工，不如说是招客户。因此保险公司代理人的减少，其实是客户的减少。

2019.11.22公告的李源祥将辞去执行董事、联席首席执行官，2020.7.1公告的马明哲辞任首席执行官，对于管理层的这些重大变化，我对我的重仓股也依然是选择视而不见。买股票就是买公司，如果我真认为这是我的公司，我会对这么重大的管理层变化无所谓吗？

“如果一家公司在一个新型的成长性行业中连续多年有非常成功的表现，但在时过境迁之下，市场成长潜力几近枯竭，其股票无法再达到15个原则的要求时，就应该果断卖出。”－－菲利普 A.费舍的《怎样选择成长股》

中国平安的股价在2020年11月底达到最近几年的高点92.86，从2019年1月开始新业务保费收入开始下滑到股价高点，市场给了一年半的时间让我可以选择卖出。而我一直到今年股价暴跌后才开始思考是哪里出问题了。7.27股价跌到52.36，从高点跌幅达43.6%，此时就算找到原因了，意义也小了很多。

让自己麻木的很重要一个原因是，经常看的是雪球上中国平安关注者的分析，这种对应股票下的关注者，大多数都是“唱多”的，就算有些关注者已从看多到看空了，也往往是不发言，很少有人会去发表看空言论。发表看多是讨喜的，发表看空是令人讨厌的，就如今天我发这个，一定是令人讨厌的。当然我只是为了给自己做个记录，既不想讨喜别人，也不管别人讨厌。

个股的券商研究报告就更是如此，我查看了2019年8月到2021年8月两年的100篇券商研究报告，评级“买入”的90篇，评级“增持”的10篇，没有一篇“观望”、“中性”、“减持”或“卖出”的。

在减仓中国平安过程中，逐步换仓到了 $高能环境(SH603588)$   、苏博特、万华化学，另外今天清仓后还留了一部分现金，将用于扩大实业投入。从2014年12月11日建仓中国平安，到今天接近7年，中间有加减仓，持有的平安总体还是盈利的，但教训是最为深刻的。

下面需要做的：

1、看别人分析，不能看别人分析的结论，只能看别人分析所凭据的信息，需要的是自己的独立思考。

2、多提醒自己风险点、关注点在哪，时刻保持谨慎。在清醒时列出持仓股的风险点、关注点，持续检查这些关注点，并且后续过程中不断补充关注点。

3、雪球上多关注喜欢提醒风险的人，少关注持续唱多的人，尤其对于持仓股，甚至没必要看唱多的言论。只有在选股建仓前才有必要看唱多的理由。不要在持仓股出现不利情况时，让那些唱多的人来做心理按摩，这种心理按摩会让自己失去警惕性

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