股市经历黑暗两周，如何更好的为国接盘，为国护盘投资者们纷纷寻求衍生品工具：期权，是第一个被推上台前的衍生品。那么如何用期权躲过暴跌，又成功抄底，将自己武装起来呢？首先，你要了解什么是期权，期权的基本特性与基本规则。这好比，你玩游戏需要先懂得游戏规则。再加上，期权作为衍生品工具，具有相对更为复杂的特性，基础的了解有助于巧用工具。其次，你需要开户。开户时，你就需要将之前了解的知识运用到考试的题目中，现行投资者分为三级，而第一级投资者就能完成备兑开仓及保护性看跌策略的运用。当这一切准备工作结束后，就要问自己一个问题，你要的是怎么样的情况？

我们来模拟下以下几个情况。

第一种情况：手中持有股票，但仍不想卖出，想要寻求止损保护。

这种情况下，你只需要一级投资者中的备兑开仓策略。然而，如果你是1：1卖出期权，你将会面临Delta风险，这意味着期权价格可能跌的比你标的更少，仍然存在风险敞口。因此，需要完全对冲现货的下跌，我们需要运用Delta中性的对冲策略。这个策略中，我们需要面对的第二个问题是，如何选择期权合约。首先，选择近月较为合适，主要考虑流动性优势。其次，我们一般卖出的是虚值看涨，至于虚值程度，从盘面情况来看，标的资产下跌时越虚值的跌的越快，越多，上涨的情况亦然。因此更推荐，选择接近实值，同时隐含波动率相对较高的作为最优卖出合约。

第二种情况：想要在快速下跌后，反弹抄底。

这种情况下，如果你是三级投资者可以裸卖空期权，那么你应该迅速选择接近实值的隐含波动率相对较高的看跌期权并卖出。当标的资产迅速反弹后，看跌期权的价格会大幅度下降，此时平仓将获得超过现货标的反弹幅度的收益。如果你没有裸卖期权的资格，那么你可以通过买入极度虚值的看涨期权达到同样的目标。

第三种情况：你有明确的反弹低位。

你希望通过期权来超额实现你明确反弹目标。比如现在4000点，你的反弹目标价位是5000点，那么你现在可以买4300点的看涨期权，一来便宜，二来流动性好，涨幅可观。当标的接近4300点，比如4200点时，你平仓，换合约至4600点，一直换到5000点，这样的涨幅空间和操作方式都会比你直接购买5000点的看涨合约来得合理恰当。

不难发现，以上几个策略，我均倾向于卖出期权，为什么我推荐的策略一般都运用卖出期权呢？卖出期权不是收益有限，风险无限的盈亏模式吗？其实不然，卖出期权的胜率远远高于买入期权。其次，卖出期权成本较低，能够有效的启动低成本抄底，低成本保值的情况。尤其是当下流动性紧张的时候，成本则是重中之重。

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