【弘业期货期市早参】2021-8-18星期三

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【弘业期货期市早参】2021-8-18星期三

发布时间：2021-8-18 09:24阅读：419

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黑色板块

【螺纹&热卷】

需求继续下探，盘面维持弱势震荡

下游成交数据显示，当前成交继续维持低位，淡季效应明显。消息面显示，江苏地区有钢厂开始进行限产，但是需要关注后市限产的力度。特别是由于公布的宏观数据显示，后市需求会存在继续下滑的预期，市场情绪整体较为悲观。随着疫情得到有效控制，需求也会逐渐启动。现货遇到较强支撑，需要关注需求是否会达到预期。

【铁矿石】

盘面偏弱运行供应方面，8.9-8.15，Mysteel澳洲巴西19港铁矿石发运总量2276.7万吨，环比减少289.9万吨；澳洲发运量1505.2万吨，环比减少422.2万吨；其中澳洲发往中国的量1300.2万吨，环比减少194.5万吨；巴西发运量771.5万吨，环比增加132.3万吨。中国45港到港总量2546.7万吨，环比减少116.7万吨；北方六港到港总量为1150.4万吨，环比减少275.9万吨。澳巴发运环比回落，主要跌幅在澳矿，到港量环比有所回落。需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.00%，环比增加0.39%；日均铁水产量为228.63万吨，环比增加0.44万吨，本期有所恢复，但由于各地限产政策严格执行，整体上矿石需求压降的趋势不变。库存方面，13日Mysteel45港口进口铁矿库存为12628.30万吨，环比降11.0万吨；日均疏港量299.1万吨增14.8万吨。在港船舶数199增7条。盘面上看，主力01合约昨日小幅回落，夜盘继续承压，短期内维持偏弱运行。

【焦煤&焦炭】

双焦供应仍然紧张盘面高位强势运行主产地实行增产增供措施，且个别煤矿恢复生产，焦煤产量有所增加，然各地环保检查仍严格执行，且内蒙地区能耗双控影响，焦煤市场供需矛盾仍存，部分优质资源煤种供应依旧紧张出现有价无市现象，支撑焦煤价格继续向好运行。下游焦钢企业厂内原料煤库存依旧处于低位，对原料煤需求较好，部分供应紧张的煤种焦钢企业补库仍显困难。澳煤进口仍受管控，蒙煤受疫情反复影响，主要通关口岸再次出现确诊病例并进行闭关。山西、山东、河北、江苏等地部分焦企开启焦价第四轮提涨120元/吨。因煤价大幅拉涨及部分煤种补库困难，部分区域焦企有亏损现象，部分焦企被迫减产、转产，焦炭产量受到不同程度的影响。当前焦企多正常开工，出货较为顺畅，厂内库存压力几无，焦企心态好转，看涨情绪较浓，部分焦企发货节奏放缓。焦企焦炭库存低位运行，且部分焦企开工受成本、环保等因素影响下滑，焦炭供应仍然偏紧，而钢厂对焦炭需求相对旺盛，焦炭供需面趋紧。

【动力煤】

需求临近尾声，盘面震荡整理产地方面，内蒙古地区，库存低位运行，下游以观望为主，发运情绪较为低迷；陕西地区，因环保检查和疫情影响，车辆运力不足，加之坑口价高位运行，多为观望；山西地区，大矿主要以供应电厂为主，晋北地区受下游采购情绪低迷影响，煤价走低。港口方面，受保供稳价政策影响，调出量较为平稳，目前旺季临近尾声，市场弱稳运行，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1050元/吨。下游方面，国家统计局数据显示，7月份，全国发电量同比增长9.6%，其中火电同比增长12.7%，水电同比下降4.3%。近期气温有所下滑，民用电压力减轻，旺季临近尾声，而整体工业用电需求仍有支撑，目前电厂基本维持刚需补库及低库存状态。进口方面，印尼出口量受政策影响有所下降，价格暂稳运行，现印尼Q3800FOB价报72美元/吨。盘面上看，主力01合约昨日低开后小幅反弹，上方均线仍有较大压力，短期内维持区间震荡。

能源化工

【原油】

API原油库存录得降幅凌晨公布的API数据显示，美国8月13日当周原油库存 -116.3万桶，前值 -81.6万桶。库欣原油库存 -173.5万桶，前值 -41.3万桶。汽油库存 -119.79万桶，前值 -111.4万桶。馏分油库存 +50.2万桶，前值 +67.3万桶。市场等待晚间EIA数据指引，预计日内维持震荡格局。

【PTA】

震荡偏弱隔夜国际油价再次下跌，PTA动态成本走低。装置方面，三房巷重启，逸盛减8月合约量，PTA阶段性供给压力尚可，不过下游市场聚酯工厂负荷如期减产，下调5%附近，供需走弱，PTA震荡偏弱。

【乙二醇】

空单持有近日乙二醇港口库存在51万吨附近。前期检修装置部分重启，新产能福建古雷、新疆广汇以及神华等陆续释放，海外装置方面，沙特意外停车装置将部分重启，美国装置重启，MEG供给端增加预期明显，而下游聚酯开工近期出现明显下滑，短线期价依然较弱，空单持有。

【短纤】

弱势震荡因利润收窄叠加短纤厂家库存压力偏大，生产厂家装置检修或减产增加，目前成本端走弱，且下游订单不足，短纤加工费修复空间有限。短纤是成本定价型品种，需求端缺乏实际拉动，弱势震荡思路。

【聚烯烃】

聚乙烯渐入旺季，多装置停车检修，聚烯烃偏强震荡我国7月制造业PMI为50.4，新出口订单下滑，7月社融为1.06万亿，低于预期，7月工业增加值回落，下半年国内经济下行压力逐步加大。美国7月CPI延续上涨势头，7月整体CPI同步增长5.4%，经济宽松，全球供求缺口仍存在，大宗商品涨价趋势不改，我国或成为未来大宗商品的相对价格洼地。成本端，德尔塔变异毒株席卷全球，美国新冠疫情强势反弹，经济增长受限，原油价格下跌，但仍属高位。近期原料端价格下跌对聚烯烃期价影响减弱，油制烯烃生产利润有所恢复。供给端，齐鲁石化季节性检修，新增万华化学，福建联合等装置停车，聚乙烯的供应端压力不大。兰州石化长庆乙烷制乙烯项目已产出合格品。浙江石油化工和古雷炼化等装置8月计划开车投产，目前有推迟预期。外盘价格高位，我国聚乙烯进口依存度高，近期新增投产增加带来的影响减弱。库存方面，两油库存去库节奏转好，生产端库存有望进入下行阶段。需求端，下游渐入需求旺季，农膜行业逐渐转好。期货方面，L2201偏强震荡，收于8435，后市或偏强震荡。供应端，前期集中季节性检修的装置陆续开车。新增东华能源、中海壳牌、延安能化、利和知信、中天合创等多装置检修，检修影响量或有较大幅度增加。新投装置方面，古雷石化、青岛金能科技及辽阳石化装置均尚未量产，来自新投产方面的供应压力存一定推迟预期。库存方面，两油库存去库节奏转好，中游累库情况有所缓解，港口库存持续去库，聚丙烯出口情况或可期待。需求端，下游尚属淡季，BOPP需求尚可，订单相对充足，塑编企业依旧维持偏低开工。期货方面，PP2109偏强震荡，收于8619，后市或偏强震荡。

【液化石油气】

大局持稳，高位震荡上个交易日，LPG2110最低价格5056元/吨，最高价格5179元/吨，收盘价格在5110元/吨，较上一交易日结算跌61元/吨。国际原油连续走跌，液化气内盘不振，但由于供需紧张，跌幅不及原油。国内液化气市场稳中走跌，跌势集中在山东地区，华东以及华南地区稳定为主。从供应端来看，华南、山东、华东等地供应有所减少，上游厂家暂无明显库存压力，后期或将以消化库存为主。从下游需求端来看，由于进入传统需求淡季以及疫情影响，下游需求疲软。华南地区局部低价冲击，区内高价出货不易；华东地区江苏地区补货结束需求转淡，浙江地区下游阶段性补货；山东地区工业需求相对稳定，民用需求并无明显改善。短期来看，进口高位支撑市场底部，但需求弱势难以改善，低价资源出货尚可，预计短线市场将大局持稳，保持高位震荡。

【沥青】

大稳小调上个交易日，石油沥青主力合约2112结算3146元/吨，较前一工作日价格环比下调58元/吨，成交411925手，持仓290313手。国际油价连续下跌，受油价影响，沥青期货市场跟跌，现货市场价格由于成本端支撑，表现持稳。从供应端来看，华东地区主力炼厂间歇停产，产量有所下降，华南、山东等地供应相对稳定，炼厂库存处于中高位水平，少量低价资源出货增加。从需求端来看，疫情加上南方降雨，需求难有实质性改善，下游拿货积极性不高，刚需略显疲软。八月之后降雨减少，将迎来刚需季节性改善，对沥青盘面有所支撑。短期来看，国际原油弱势震荡，但整体刚需回暖有限，下游积极性不佳，国内沥青市场推涨动力有限，部分维持稳定为主，个别成交多在低位。

【甲醇】

中原地区供给趋紧，郑醇继续区间反弹前期由于政策面出手调节国内能源尤其是煤炭价格，国内煤炭报价经历了临时性的短期回跌，跌幅一度较大，加之7月中旬以来OPEC定调增产能化品氛围偏空，郑醇表现偏弱，行情呈现高位区间性回落，但近期随着黑色系煤炭再度走强，加之能化品回调压力渐小，郑醇也收到成本及下游产品反弹双重影响，展现了不错的技术反弹力度，在中原河南地区遭遇降雨袭扰背景下，期价再次来到2800关口附近。总体来看，甲醇基本面方面依然并不乐观，供给面前期检修设备依然处在总体复产期，而需求端则走弱态势好转不强，无论新兴及多数传统下游产品开工均出现弱化，但好在总体库存情况依然没有明显累积，随着基本面弱化影响显现，2800关口或将继续成为重要技术阻力，谨防期价短时反弹之后再次进入区间回调节奏，提醒产业客户择时积极做好套保。

【苯乙烯】

能化品反弹回升，苯乙烯支撑位反弹自7月18日OPEC+达成原油增产协议，产油国逐步进入增产通道以来，国内能化品在国际油价弱势压制下，总体维持了回调节奏，部分品种回调幅度偏大，苯乙烯期间也维持了区间性回落态势，但近期，由于下行压力得到宣泄，目前行情逐步在8400支撑位得到暂时企稳，进入技术性反弹节奏。基本面来看，前期油价走跌及煤炭价格政策性突跌导致苯乙烯原料乙烯及纯苯的成文支撑效应弱化，但由于煤炭价格再度走强，能化品价格再度回升，苯乙烯氛围及成本支撑效应再度显现，苯乙烯随能化品展现短时反弹，然而前期三大下游出现不同程度的弱化态势没有明显改善，基本面总体态势难言转强，但由于国内库存依然维持低位运行，苯乙烯再度大幅破位下挫概率不大，但阶段性维持区间弱势是大概率事件，谨防行情再度回跌考验支撑位，同时需继续关注能化氛围转换情况。

工业品板块

【橡胶】

进口不强致库存续降，沪胶区间下沿企稳二季度以来，天胶总体维持弱势，尤其5月上旬以来维持了震荡下行节奏，文华橡胶指数6月上旬一度跌破13000整数关口，并维持13000关口一线震荡运行持续到7月下旬，之后行情企稳并展开了一波有力的反弹并持续至今。基本面来看，目前总体产业链状况难言好转，产胶国虽然经历疫情，但总体依然处在增产期，产量稳步提升，而国内下游轮胎开工状况不良，终端汽车产销连降三个月也让需求充满不确定性，然而由于主产国生产、出口以及国内进口三个环节衔接出现问题，国内进口不强，导致国内库存持续走低，国内供给反而呈现阶段性相对吃紧，致使国内胶市相对坚挺。对于后期，在13000整数关口找到支撑的沪胶，在基本面阶段性供给吃紧背景下走出的一波有力反弹目前已经向上打开了反弹空间，行情短期大概率延续上攻态势，后期有望震荡向上挑战15300（文华橡胶指数）附近的中期区间压力，由于时间马上进入金九银十黄金期，加之国内轮胎开工率处于回升阶段，且国内终端汽车产销下滑压力渐小，对于三季度末及四季度初维持偏强的中期走势预期，提醒投资者关注国内进口恢复情况及库存走向变化。

【玻璃】

震荡

国内浮法玻璃均价3060元/吨，各主要生产企业价格保持平稳。前期现货价格上涨幅度过大，造成加工企业承接订单的压力比较大，下游房地产企业和外贸出口企业对现货价格的接受程度不及预期，前期旧单的履行情况和新订单承接的情况都没有明显的增加。加工企业和贸易商基本按需采购为主。上周FG期价下探2700元/吨后，小幅反弹但力度偏弱，盘面保持震荡格局。

【纯碱】

偏强国内纯碱市场维持偏强走势，价格高位运行。供应方面，福州耀隆40万吨纯碱装置8月16日开车，装置开工8成左右。河南金山限电情况有所缓和，日产量提升。企业货源供应偏紧状态持续，部分企业以交付前期订单为主，控制接单。需求端，下游需求表现相对稳定，用户按需采购为主，对高价存一定抵触情绪。纯碱市场维持偏强走势，价格易涨难跌，盘面偏强运行。

【尿素】

需求淡季，产量回升，行情偏弱震荡尿素现货市场整体依旧维持下行的趋势，山东主流出厂成交2580-2600元/吨。临沂市场一手贸易商出货价格2650-2660元/吨，菏泽市场价格2620元/吨。山东华鲁100万吨装置停车检修，鲁洲复产时间待定。内蒙古地区天野、大唐尿素装置开车时间待定。随着大多停车检修的企业复产，目前的尿素日产量已回升至正常水平。此外，煤炭价格的回落也缓解了尿素成本端的压力，增强企业维持高位开工的主动性。目前农业需求进入淡季，工业需求虽有一定的需求量，但下游仍持谨慎观望的态度，对尿素行情支撑不足。近期印标传闻又起，然而受保内需稳价格政策的影响，出口的不确定性增加，出口量或有所减少，但有利于提振市场心态。此外，国家发改委在8月17日答记者问上表示：“下一步，针对化肥市场面临的新形势、新问题，我委将会同有关部门和单位，加强市场供需和价格形势分析研判，综合施策、长短结合，积极采取包括推动降低化肥企业生产成本、支持企业提高开工率和产量、加强储备和进出口调节、畅通化肥成品及原辅料运输配送、维护化肥市场流通秩序、大力推进化肥减施增效等政策措施，保障化肥供应和价格基本稳定。”整体来看，近期需求疲软，随着日供应量的增加，近期市场预计以偏弱震荡为主。近期需关注印度招标消息的发布、淡季储备政策、出口政策等不确定性因素。

【纸浆】

上下游博弈，市场僵持整理纸浆期货市场偏弱整理。现货市场进口针叶浆市场价格随盘面整理，山东地区针叶浆市场价银星6450元/吨，凯利普6600元/吨，马牌6450元/吨，狮牌6450元/吨，南方松6050元/吨，实单实谈。外盘方面，依利姆新一轮俄浆外盘报价：针叶浆海运面价860美元/吨，阔叶浆海运面价660美元/吨，本色浆海运面价600美元/吨。与上月报价一致。2021年8、9月份巴西Suzano阔叶木浆外盘最新报价为780美元/吨。从已公布的外盘报价来看，外盘9月份预计以持稳为主。下游生活用纸市场基本稳定；铜版纸市场延续弱稳运行，纸企报价暂稳；包装用纸市场涨价函频发。总体来看，下游需求放量短期内有限，以刚需采购为主，市场观望情绪浓郁。7月纸浆进口量同比环比下降幅度均超10%，短期内供应偏紧。目前仍然处于供需双弱，上下游博弈的局势，短期内市场以僵持整理为主。

金属板块

【黄金&白银】

震荡

COMEX黄金期货收跌0.09%报1788.1美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.59%报23.65美元/盎司。美元走强施压金价。美联储主席鲍威尔：美联储正在全面收起为实际紧急情况设计的工具。我们不是简单地回到疫情前的经济；疫情可能会伴随我们一段时间。重要的是美联储要坚持现有的权威；美联储的决定独立于直接的政治控制。不认为金融业会给经济带来风险；美国金融体系现在很强大，不是风险的来源；新冠疫情仍在给经济活动蒙上阴影；还没有度过当前的危机，还不能宣布取得胜利。美国商务部最新数据显示，美国7月零售销售环比下滑1.1%，下降幅度远超市场预期的下滑0.2%，前值为增长0.6%。7月核心零售销售环比则下滑0.4%，预期增长0.1%，前值增长1.3%。

【沪镍】

震荡市场焦点：肆虐全球的新冠病毒新变体德尔塔多地爆发，始终给经济增长蒙上了阴影；上周美国公布了CPI数据，尽管制造业PMI创出新高，但不及预期的CPI数据使得尽快收紧货币政策大大降温，昨日公布零售数据下滑严重，市场解读为高物价限制消费潜能，美元指数因避险需求大幅上升；刚公布的7月中国经济数据不太理想，社会商品零售，工业增加值均低于上月。行情研判:镍在能源方面的应用持续引起市场关注，全球资金大放水造成的通胀预期以及前期因疫情造成的供应短缺都给基础原料商品上涨提供持久动力；新能源车市场持续升温后，最新召开的中央经济会议对新能源车高速发展予以肯定；最新公布的美国非农就业数据以及时薪都表明美国经济的快速增长带来的通胀压力加大，但CPI数据不尽如人意，未来1，2个月何时进行货币收缩将主导市场情绪，短期内不确定性加大。国内不锈钢产销两旺价格频创新高对镍价上涨支撑明显，沪镍成交持仓温和放大，但自6月中旬以来，以发改委牵头的多个职能部门召开会议对大宗商品的价格预警，违规上涨提出了明确要求，近期相关部门抛售部分基础类商品，增加市场的有效供给，短期需考虑政策性风险以及疫情带来的不确定性，市场情绪化交易特征非常明显。镍价站上140000的整数关后震荡偏强运行，在不锈钢和能源镍的需求强劲双重利好作用下，上涨格局得到维持，在保持多头思路之时，亦要关注高冰镍量产后对镍价估值带来的影响，目前基本面上交易所库存维持低位，终端需求旺盛，逢低买入还是首选。技术上看，短期快速上涨后，盈利盘巨大，7月份不尽人意的经济数据使得整体市场的调整不可避免，镍也亦然。参考的波动区间在142000—150000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。

【沪铜&国际铜】

偏弱金属日评210818 美国7月零售销售月率-1.1，前值0.6，预期-0.3。美国8月NAHB房屋建筑商信心指数从上月的80跌至75，创13个月以来新低。欧元区二季度GDP同比: 13.6%，预期:13.7% ，前值:13.7%。隔夜美国零售数据大幅不及预期，美国财长耶伦称基建投资计划不会引发过热，欧洲GDP不及预期。隔夜美元大涨，欧元人民币大跌，有色金属全面回落。隔夜伦铜大跌超2%收长阴创近一个月新低，今日高开于9261美元。沪铜夜盘低开低走大跌收长阴，收于68550。沪铜成交持仓均上升，市场情绪好转。罢工炒作结束，铜价短线持续调整。中期宏观形势不明朗，下方关注中期趋势线67000-68000附近支撑。沪铜上方压力72000，下方支撑68000。今日国际铜升水下降至130点，外盘市场情绪不佳.。

【沪铝】

震荡隔夜伦铝冲高回落下跌收中阴，今日高开于2584美元。沪铝夜盘低开低走大跌收中阴，收于20270。沪铝成交上升持仓下降，市场情绪偏向中性。全球铝需求较好，外盘带动下，沪铝短期震荡，中线仍有可能继续上行。上方压力25000，下方支撑20000。

【沪锌】

震荡隔夜伦锌小幅高开后回落收阴线。沪锌晚间低开后反弹收阳线。下游消费淡季进入尾声，北方地区镀锌开工有所增长，氧化锌需求仍无明显增量。国内外锌加工费维低位小幅反弹，冶炼企业原料紧张矛盾已缓解，但国内限电，能耗等供应端扰动下，国内供应短期端释放有限，不过南方限电逐渐缓解。后期供应端扰动缓解下，锌价上方压力较大，或继续震荡。

【沪铅】

震荡隔夜伦铅低开低走收小阴线。沪铅晚间跳空低开后反弹收小阳线。铅原料紧张，但副产品利润刺激下，原生铅供应未收到影响，不过短期疫情、限电等因素影响下，原生铅开工率下滑，再生铅供应压力亦暂时下降。下游需求逐渐好转，成品库存继续下滑。铅价大幅下跌后，再生铅成本支撑凸显，铅价下方空间有限，预期维持震荡走势。中期如蓄电池继续向好，铅价或迎来触底反弹行情。

农产品板块

【油脂】

震荡USDA最新供需报告显示21/22年度美豆单产50.4蒲式耳/英亩，期末库存1.55亿蒲，均低于市场预期，报告利多，美豆及美豆油反弹。棕榈油方面，MPOB报告数据显示，马来西亚7月底棕榈油库存环比下降7.3%至150万吨，7月毛棕榈油产量环比下降5.17%至152万吨马棕产量、库存不及市场预期，报告利多，提振BMD棕油。但ITS数据显示8月1-15日棕榈油出口环比下降23.9%，出口减弱致使马棕回调。国内方面，内盘油脂冲高回落。目前国内棕榈油库存为35万吨，处于较低位置，豆油库存为82万吨，也处于同期低水平，支撑油脂价格。但目前国内多处出现德尔塔病毒传播，压制油脂的消费需求，下游提货放缓，现货疲软。马棕产量低于市场预期，库存重建恢复较慢，支撑棕油期价。在美豆及马棕均利多的情况下，油脂短期预计偏强运行，但WTI原油价格回落或对制约油脂的上涨。

【油料】

需求疑虑，豆粕延续震荡隔夜美豆冲高收跌，民间出口商报告向未知目的地销售13.2万吨大豆，向中国销售19.8万吨大豆，但NOPA七月大豆压榨创2019年9月来月度第二低位;指标11月开盘1374，最高1379.75，最低1356.75，收盘1363，跌0.37％;国内夜盘豆粕延续震荡，止8月12日当周，沿海油厂现货库存为99万吨，环比下滑18％，另七月饲料产量环比增加;主力1月开盘3642，最高3643，最低3609，最新3622，跌0.22％;菜粕高开偏强小幅震荡，偏低库存支持;另华东替代杂粕库存环比大降约50％也支持菜粕价格;主力1月开盘2991，最高3006，最低2981，最新2998，涨0.37％;菜油5日均线之上偏强整理，国内需求偏淡，但豆棕强劲支持;主力1月开盘10790，最高10825，最低10714，最新10791，涨0.06％;操作建议:两粕菜油继续偏多思路。

【花生】

新作供应延迟期价震荡上涨

昨日花生期价继续大幅上涨，远月合约大幅增仓上涨近月主力2110合约收盘在9300元/吨上方。近期豫南花生产区持续降雨，近期花生主产区降雨天气导致春花生收获延迟，同时豫北产区春花生出现坐果不佳的信息，市场对新花生产情的担忧加重。7月下旬在河南河北花生主产区持续强降雨影响花生生长的利多消息刺激下，多头增仓拉抬期价，但随着天气的好转以及产业空头的持续增仓打压下，2110合约期价重回9200元/吨下方。近期相关油脂价格持续反弹，且近期东北、华北花生主产区降雨较多，令春花生收获进程放缓。花生现货价格稳中偏强，进口米市场询价次数增多，进口米和国产商品米价格均上涨200-300元/吨，现货市场博弈程度加剧。供应方面，由于夏季高温，进口米和国产米余量大部分均已进入冷库，且进口花生成本和国产花生成本和售价倒挂，存货方惜售心理明显，导致市场实际供应的减少，现货供应压力有所减轻；需求方面，三季度需求旺季的即将到来，需求有望环比增加。近期花生新作供应延迟，花生现货价格有所反弹。油厂榨利方面，相关食用植物油价格大幅回落，花生油消费疲软且价格下跌，花生粕价格跟随豆粕上涨，油厂压榨利润下降但花生油库存较高抑制开工率。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%，近期过量降雨导致局部单产预期下滑，今年花生产量和质量可能同比下降。短线2110合约多空将围绕9300元/吨一线进行博弈，近期豫南降雨导致春花生收获延迟，加之港口因为疫情而加强检疫，进口米到港延迟，均对现货及近月合约产生支撑。

【玉米&淀粉】

震荡国际上：美农报告调减玉米单产，美玉米震荡。国内：新作玉米生长关键期，天气敏感；极端天气多发，受灾时有发生，支撑玉米价格；关注种植面积增长下恢复性增产的可能。社会库存消耗，持粮主体挺价，不过进口与替代缓解供应紧张。养殖企业处于亏损困境，产能扩张受限，饲料需求趋于稳定；深加工方面有所好转，开机率有所回升，淀粉库存缓降，疫情影响下需求受限。玉米或维持弱势震荡。

【棉花&棉纱】

棉花偏强，棉纱震荡美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年8月15日当周，美国棉花生长优良率为67%，之前一周为65%，去年同期为45%。当周，美国棉花现蕾率为93%，之前一周为88%，去年同期为99%，五年均值为99%。昨日郑棉继续上涨，主力合约盘中再创18445元/吨新高，最终收涨230元/吨。受期货价格走高影响，疆内地区棉花价格稳中有涨，贸易商基差点价资源报价坚挺，纱企原料采购心态谨慎，市场现货成交一般。出疆汽运物流管控严格，近期皮棉出疆运输量大幅减少，下游优先采购内地库资源为主。出疆汽运物流管控严格，近期皮棉出疆运输量大幅减少，疆内库存收窄缓慢，下游优先采购内地库资源为主。目前市场聚焦在新棉上市抢收，短期预计棉价偏强，关注疫情的发展。棉花期货上涨，纯棉纱市场看涨氛围较浓，部分地区纺企再次上调纱线报价，成品库存低位运行；C32S纱线价格指数上涨50元/吨。当前下游织布厂依旧维持稳中偏弱的格局，后续订单不理想，价格向下传导不畅。预计棉纱价格持稳高位震荡运行。

【生猪】

偏弱期货端：9月合约收盘16075，跌85；11月合约收盘16640，涨10；1月合约收盘18030，跌100。现货端：全国22省市生猪均价14.79元/kg，跌0.00元/kg，其中辽宁14元/kg，河南15.18元/kg，四川14.84元/kg，广东16.12元/kg。基差方面，9月合约对河南地区升水895。近期猪价整体偏弱震荡，临近交割，期现回归主要以盘面下跌形式实现。受疫情影响，部分养殖户有提前出栏避险行为，导致局部供应有增量，而两湖地区猪病疫情也不容乐观，散户出栏积极性较高，不过物流受阻加之南北价差缩小，生猪外调难度增大；消费端仍维持相对疲软，各省大肥消化速度缓慢，好在出栏猪群中肥猪占比继续下滑，屠企宰量亦有小幅提升，市场表现有所好转，不过9月期现价差近2000元/吨依旧偏高，8月现货猪价预计延续弱势，因而期价难言乐观。

【鸡蛋】

震荡期货端：9月合约收盘4371，昨日4256，涨115；10月合约收盘4237，昨日4312，跌75。现货端：8月17日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.62元/斤，昨日4.69元/斤，跌0.08元/斤；销区均价4.98元/斤，昨日5.04元/斤，跌0.06元/斤。基差方面，主力9月合约对湖北地区升水519元/500kg。销区对高蛋价存抵触情绪，终端拿货更加谨慎，本周产区蛋价下调明显，养殖户因对后市看涨信心不足，开始逐步淘汰适龄老鸡，但受疫情影响出栏整体受限；同时，因交通受阻，产区发货以及销货到货量较前几周减量明显，市场交投氛围一般，生产和流通环节库存增加明显。不过8月份仍然是需求相对旺季，虽有疫情削弱预期，高点可能已过，但近月盘面较高升水不能忽视，短期保持中性，关注本周现货蛋价跌幅。

【白糖】

高位遇阻小幅回调隔夜白糖期价小幅回调，近月09合约减仓，而01合约持仓增加，资金移仓远月。外糖期价继续高位盘整，内盘期价受现货价格走势支撑。近期白糖期价持续反弹，近远月合约接近年内新高。近期国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，加之外盘上涨，带动郑糖期价持续反弹。近期巴西罕见的霜冻天气将影响巴西白糖产量，加之甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛，外糖价格高位震荡。近期郑糖期价走势弱于产区白糖现货，基差持续走升，且现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格对期价产生支撑。白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加，显示国内现货压力仍然较大。技术面上，郑糖2201合约期价创年内新高，投资者可逢低买入，不宜追高。

【苹果】

早熟品种开秤高于预期期价继续反弹昨日苹果期价继续上涨，2110合约期价站稳6200元/吨上方。近期公布的产区苹果数据显示低价去库存效果较好，加之早熟早熟品种开秤高于预期，利好期价。本周郑商所发布增加苹果车船板交割机构和厂库的通知，增加交割和套保压力，利空市场，但颇有利空出尽的感觉。产区新果陆续上市，今年苹果套袋数据落定，印证局部减产现象，今年全国苹果产量同比持平或略增，较前期市场预期的大幅增产预期差距较大，期价重心上移。但短期内现货压力仍然较大，夏季大量替代水果将会上市，短期苹果现货在去库存压力下价格难有起色。7月苹果产区不同等级苹果走势分化，好货价格已经出现小幅上涨势头，而差货价格继续下行，价格分化抑制整体市场信心。苹果坐果率低造成局部减产，苹果新作供应压力或不及市场预期，随着全球疫情得到控制，下半年苹果市场需求或好于去年同期，中长期苹果期价具备一定的买入价值。整体看来，前期苹果2110合约期价已经在6000-6400元/吨区间宽幅震荡运行了一段时间，随着新作套袋和旧作去库情况的逐渐明朗，2110合约期价在6200元/吨的整数关口附近震荡，建议投资者继续逢低买入。

【红枣】

供给充足，走货渐快上个交易日，红枣主力合约呈现震荡走高的趋势。最终收于14340元/吨。较上个交易日+1.92%，成交量20.74万，持仓9.97万。目前，销区市场热销货源需求量不断加大，部分前期停工的加工厂现阶段已开工，冷库交易转票现象相对较多，整体购销积极。产区价格维持前期上涨水平，近期前来询价找货客商增多。

【粳米】

供需偏松，价格稳定上个交易日，粳米主力合约呈现震荡上涨的趋势。最终收于3541元/吨，较上一交易日+0.23%，成交量3346，持仓1.21万。2020/2021年国内大米产量依旧比较稳定，国内大米供给偏松基调持续，虽然今年大米品质有所提高，但整体行情仍处于弱势。同时大米走货速度不快，大米需求量并没有出现大幅提升，因此大米市场供需整体偏松，预计未来米价仍以震荡偏弱为主。

宏观方面

【外汇】

美元指数短期震荡偏强，长期仍处于下行趋势

周二纽约尾盘，美元指数涨0.57%报93.1443。欧元兑美元跌0.57%报1.1709，英镑兑美元跌0.73%报1.3742，澳元兑美元跌1.1%报0.7255，美元兑日元涨0.29%报109.585，美元兑加元涨0.53%报1.2628，美元兑瑞郎涨0.27%报0.9149。离岸人民币兑美元跌0.23%，USDCNH报6.4916。美国经济复苏、美联储紧缩预期临近，短期内美元震荡偏强；长期（一年以上）来看仍有下行趋势。短期内人民币贬值压力有所消退；中长期仍然震荡偏升。

【国债】

关注地缘政治风险期债主力合约移仓换月，目前5年和10年期2112合约持仓量都已超过2109合约。周一央行在公开市场开展6000亿元MLF操作（含对8月17日MLF到期的续做），略超市场预期。随后公布的7月经济数据不及预期，但市场整体情绪不佳，期债仍旧走弱。周二公开市场有100亿元逆回购到期和7000亿元MLF到期，央行在前一交易日已经缩量续做MLF，所以昨日央行仅在公开市场开展100亿元7D逆回购操作。尽管这两天是银行走款日，不过资金依旧保持稳定。昨日午后伴随着股市走弱，期债震荡走强全线收涨。此前提示过，短期市场情绪多变，期债波动可能加大，注意风险控制。短期还是要重点关注市场情绪的变化和选择。注意地缘政治风险带来的影响。继续关注资金面的情况。

【股指】

股指或将继续回调隔夜消息：中央财经委第十次会议强调，在高质量发展中促进共同富裕，正确处理效率和公平的关系，构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度安排，加大税收、社保、转移支付等调节力度并提高精准性，扩大中等收入群体比重，增加低收入群体收入，形成中间大、两头小的橄榄型分配结构。十三届全国人大常委会第三十次会议审议个人信息保护法草案、人口与计划生育法修正草案等。隔夜市场：美国三大股指全线收跌，道指跌0.79%报35343.28点，标普500指数跌0.71%报4448.08点，纳指跌0.93%报14656.18点。家得宝跌超4%，波音跌超3%，卡特彼勒跌2%，纷纷领跌道指。特斯拉跌近3%。疫苗股大涨，Moderna涨超7%，辉瑞涨超3%。中概股多数下跌，腾讯音乐跌超12%，阿里巴巴跌近5%。美国7月零售销售环比下降1.1%且远逊预期，加重了市场对全球经济增长放缓的担忧。行情研判：昨日沪深两市早盘窄幅震荡后下午跌幅扩大，赛道股与大消费板块全线下挫打压指数。午后军工受午间消息刺激一度大幅上攻，但航发动力等龙头股被指数拖累向下。沪指在连续冲击60日线未果后收下长阴并再度跌破年线，创业板指则连跌5日。市场在横盘震荡后出现放量杀跌，盘面热点匮乏，领涨板块全线调整，股指或将继

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