现货黄金艰守隔夜涨幅，但FED官员指出宽松“药效已尽”

  周四(8月12日)，现货黄金价格基本守住隔夜涨幅。隔夜公布的数据显示，美国7月物价上行压力放缓，市场对美联储提前收紧货币政策的押注降温。但美联储仍在逼近撤出宽松政策的时间点，有决策者认为美国经济现在面临的是供应瓶颈，而宽松政策只能刺激需求。

  北京时间19:55，现货黄金下跌0.08%至1750.36美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌0.12%至1751.2美元/盎司；美元指数上浮0.05%至92.957。

  美元指数隔夜一度触及4月1日以来高点93.195，但终盘收跌于92.909，帮助现货黄金大涨逾1.3%。

  美国7月通胀上行势头放缓

  美国7月消费者物价指数(CPI)增幅放缓，因二手车等领域通胀压力——美联储先前就曾表示可能只是暂时的——下降。且有初步迹象显示，随着经济适应了疫情导致的供应链中断，通胀已见顶。

  这缓解了美联储更快收紧货币政策的预期。德国商业银行汇市分析师在一份报告中称：“这使得通胀更有可能自行回落到2%的目标，而美联储不得不比目前假设更积极加息的可能性也降低了。”

  今年通胀急升，因在经济重启和供应链受干扰之际，一些企业很难跟上需求激增的步伐。美国总统拜登表示，他的政府正在努力缓解威胁经济复苏的瓶颈，并确信美联储会采取任何可能需要的措施来控制物价。

  Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streble表示，周三的数据显示，美国7月消费者物价指数(CPI)涨幅基本符合预期，缓解了这些担忧，提振了金价。

  里奇蒙联储主席巴尔金在接受采访时表示，美国就业市场可能需要再恢复几个月，美联储才能减少危机时期的经济支持，“我们正在接近……但我不知道具体是什么时候。”

  巴尔金称，随着学校重新开学和额外失业保险等计划结束，今年秋天是否会有数百万人重返就业市场，或者这场大流行及现在成为主要感染源的Delta变种对生活和职业选择造成的改变，是否到了让劳动力仍然稀缺的程度，这些都是未知数，“如果在失业保险到期、孩子们重返校园、夏季结束后，重返劳动力大军的人数仍没有大幅增加，那么我将不得不对我的假设提出质疑。”

  澳洲国民银行分析师Davidde Garis在给客户的一份报告中写道，美联储可能会从CPI报告中得到一些安慰，“就目前而言，焦点更多地回到就业市场状况的改善速度上。”DeGaris说，可能会在11月或12月宣布缩减购债。

  西太平洋(601099,股吧)银行策略师在一份客户报告中写道：“未来几天(美元)可能进一步下滑，但不太可能演变成任何有意义的趋势。”他们写道，美元指数应会继续在91.5-92.0区间找到支撑，并可能在93.50上方创出新高，届时美联储缩减购债规模的言论将在本季度晚些时候升温。

  但美联储已经临近撤宽时间点

  不过按年率计算，美国通胀水平仍处于13年高位，美元跌势可能不会持久。即使面临加息，持续的通胀也可能推高金价。美联储多名官员表示，美国经济正以强劲速度增长，劳动力市场正在反弹，表明美联储开始撤走支持举措的时刻正在接近。

  美联储已将就业市场复苏作为逐步取消其资产购买计划和提高利率的条件，同时一般将当前的通胀压力视为暂时性情况，尽管关于这些压力会持续多久一直存在争议。

  堪萨斯城联储主席乔治周三表示，目前通胀飙升、劳动力市场复苏以及预期强劲需求将持续下去，削减资产购买的标准可能已经达到，“我支持在这种情况下结束资产购买。”

  乔治说，通过财政和货币政策提供的强有力支持，经济摆脱了新冠大流行造成的危机，并走上了复苏的道路，这表明美联储是时候开始撤走部分支持了，“如今经济形势紧张……，肯定不需要紧缩货币政策，但却表明调整政策的时候到了。”

  与新冠疫情爆发前的水平相比，美国劳动力市场仍少了约600万个工作岗位。但乔治认为，危机前的劳动力市场可能不是评估充分就业的最佳指标，因为一些人提前退休，而且疫情导致劳动力市场发生了其他结构性变化。

  达拉斯联储主席卡普兰在接受CNBC采访时表示，美联储应在9月宣布开始缩减购债的时间表，并在10月开始缩减。他认为美联储每月1200亿美元的资产购买计划无助于目前的经济，后者面临的是供应问题，而不是需求问题。

  卡普兰并表示：“就像医生给经历过创伤的病人开药一样，如果你开始看到副作用，认为药物不是很有效……我认为最好的办法是尽早开始逐渐停药。”

  澳洲联邦银行策略师Kim Mundy在一份研究报告中写道：“目前FOMC成员的普遍共识是，缩减资产购买规模的时机已经临近，对近期缩减的预期不断增强可能支撑美元。”Mundy预计，如果8月的就业数据保持强劲，9月将宣布缩减规模。

  现货黄金上看1773美元

  日线图上看，金价自1833美元开启下行(iii)浪走势，料跌破100%目标位1666美元，并进一步滑向123.6%目标位1627美元。(iii)浪是自1917美元开启的下行((y))浪的子浪。((y))浪则是自2075美元开启的调整4浪的子浪。

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  小时图上看，金价自处于自1718美元开启的上行((C))浪，上方阻力看向61.8%目标位1762美元和76.4%目标位1773美元。((C))浪是自1680美元开启的上行iv浪的子浪，iv浪则隶属于(iii)浪。