到今天为止，保利和金地的股价都已经从7月的底部反弹了30%左右，特别是今天，几乎所有地产股都高开高走，这显然不是什么单纯的超跌反弹，而是因为昨天地产股的政策面终于迎来了利好，使得很多右侧交易和看政策面投资的资金陆续冲了进来。

而这个利好，我昨天也已经在雪球发帖解读过了，大意就是自然资源部昨天召开了会议，明确核心城市的第二批集中供地出让政策调整，限定土地溢价上限15%，且不得通过调高底价、竞配建等方式抬升实际房价，到达上限后通过摇号、一次性报价、竞高标方案决定土地归属。随后天津发文，调整二批次供地计划，出让规则由“限地价、竞配建”调整为“限地价+摇号”，限地价上限由48%，下调至15%，调整内容与自然部规定基本一致。

之前压制地产股最大的一个利空，无疑就是终端销售有限价，而土地成本却迟迟降不下来，导致毛利率不断压缩。那这个政策一出，显然大家就会预期一二线的土地溢价率能降下来，而房企的盈利空间就可能迎来边际改善。

至于为何选择在目前这个时间结点调整土地出让政策，我想肯定和最近一段时间不断有房企现金流断裂，发生债务违约有关，而且出事的可都不是什么中小型房企，而是涉及了很多Top20大型房企。

小七之前一直说房住不炒的前提是不能引发系统性风险，而我们很多人做事总喜欢急功近利，矫枉过正，比如15年在短时间内拼了命地降股票杠杆，抽场外配资，结果就是多次股灾，引发系统性风险，最后不得不政府下场救市。这轮地产调控也是一样，三道红线，贷款集中管理，压按揭审批速度，拿地端又不给予房企合理利润，继续这样搞下去，越来越多的房企资金链断裂，很容易又演变成一次系统性风险，而且地产行业爆起来可比15年的二级市场威力大多了。

所以，在刚看到苗头的时候就及时进行政策调整，从源头的拿地端开始执行房住不炒，同时给予地产商合理的利润空间，在我看来是非常及时也是非常必要的。虽然短期来看地方财政损失了一点土地收入，但长期来看，地产商也不会为了节约成本而粗制滥造，这对消费者和城市发展来说都是长期双赢的局面

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