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隔夜市场

【隔夜要闻】

美国7月核心CPI月率不及预期

美国7月核心CPI月率录得0.3%，不及预期的0.4%。美国7月未季调CPI年率录得5.4%，与预期的5.3%相差不大，已三个月维持在5%以上。

美联储巴尔金：美国可能还需要几个月才能达到缩减购债规模的基准

里士满联储主席巴尔金表示，通胀可能已经“见顶”，但不排除供应冲击的风险，其他因素可能使通胀高于预期的时间更长。在缩减开支的讨论中，关注的是就业市场的进一步改善。美国可能还需要几个月才能达到缩减购债规模的基准。 

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储对就业最大化的承诺意味着不会太快加息，近期通胀的上升似乎只是暂时的。从长期来看，通胀率平均水平将接近2%的目标。

达拉斯联储主席卡普兰表示，美联储仍预期通胀压力将扩大到明年。如果经济在现在和9月会议之间如所预期的那样发展，他将赞成在9月会议上宣布缩债计划，并在10月开始逐步减少购债。

2022年FOMC票委、堪萨斯城联储主席乔治认为，现在是时候收缩货币刺激措施了。

美联储逆回购使用量时隔两周再次突破1万亿美元

美联储在固定利率逆回购中接纳了10004亿美元，时隔近两周再次突破1万亿美元。

10年期美国国债得标利率拍得1.34%

美国财政部拍卖410亿美元10年期国债，得标利率1.34%，投标倍数2.65。预发行交易利率为1.372%，上月投标倍数为2.39。消息发布后，美国10年期国债收益率短线走低4个基点。

美国上周EIA原油库存录得减少44.8万桶

美国至8月6月当周EIA原油库存录得减少44.8万桶，预期为减少127.1万桶，前值为增加362.7万桶；精炼油库存显著增加了176.7万桶。金融博客零对冲认为，这可能是需求的一个警告信号。值得注意的是，美国上周库欣原油库存跌至2018年11月以来的最低水平。 

白宫多次干预市场，油价坐上“过山车”！

昨天傍晚，据CNBC报道，白宫将呼吁欧佩克+提高石油产量，以应对不断攀升的汽油价格。拜登政府的官员本周与沙特、阿联酋和其他国家的代表进行了交谈。美国国家安全顾问沙利文表示，“我们正与欧佩克+相关成员国就竞争性市场在定价中的重要性进行接触。竞争激烈的能源市场将确保可靠和稳定的能源供应，欧佩克+必须采取更多措施支持复苏。” 

受此影响，WTI原油和布伦特原油出现跳水，下跌幅度一度超过2%，随后跌幅收窄。

今天凌晨，白宫再次干预市场，表示政府与OPEC和产油国伙伴正在进行沟通，但着眼于长期合作，并非要求这些国家立刻采取行动。白宫进一步表示没有指示国内产油商提高产能。

很快，国际油价日内转涨。截至今晨收盘，WTI 9月原油期货收涨1.40%，报69.25美元/桶；布伦特10月原油期货收涨1.14%，报71.44美元/桶，均创8月3日以来新高。

美国白宫：没有要求美国石油生产商增加产量

据CNBC报道，白宫将呼吁欧佩克+提高石油产量，以应对不断攀升的汽油价格。随后美国白宫否认了该传闻，并表示与欧佩克成员国的接触仍在进行。美国总统拜登表示，当局已经明确表示欧佩克需要扭转大幅减产的局面。

伊拉克将启动加入亚投行程序

据伊拉克媒体报道，伊拉克内阁会议已决定授权伊拉克外交部签署加入亚洲基础设施投资银行的申请文件。会议还确定了伊拉克在亚投行中将按份额上限，即250股进行投资，先期将支付50股资金，其他部分在得到通知后再行支付。

MSCI公布8月季度指数调整结果

国际知名指数编制公司明晟公司（MSCI）公布了今年8月的季度指数调整结果，所有调整将在8月31日收盘后执行，即9月1日起生效。此次，MSCI全球标准指数剔除7只成分股，并新增20只个股，其中市值前三位的新增标的分别是美股DoorDash和AMC院线、港股海丰国际。

MSCI新兴市场指数的新增个股中，市值前三位的分别是三只A股金山办公、爱美客和北京万泰生物。

中央发文：加强反垄断等重要领域立法，加大教育培训等重点领域执法力度

周三中共中央、国务院印发《法治政府建设实施纲要（2021－2025年）》，要求及时跟进研究数字经济、互联网金融、人工智能、大数据、云计算等相关法律制度，抓紧补齐短板，以良法善治保障新业态新模式健康发展。

央行：试点取消非金融企业债务融资工具发行环节信用评级要求

央行周三宣布，为进一步提升市场主体使用外部评级的自主性，推动信用评级行业市场化改革，中国人民银行决定试点取消非金融企业债务融资工具发行环节信用评级的要求。

国务院教育督导办：对各地落实“双减”情况建立半月通报制度

为督促各地切实贯彻落实中办国办《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，日前，国务院教育督导委员会办公室印发专门通知，拟对各省“双减”工作落实进度每半月通报一次。

陕西叫停7处煤矿，煤价大涨

8月10日陕西省应急管理厅发布关于暂扣榆林市府谷县兴胜民煤矿等7处煤矿安全生产许可证的通知。市场人士表示，如按照通知要求将影响产能4020万吨，预计将对煤价形成支撑。事实上，此前受到供应侧紧张的影响，煤价已经大涨。

中美海运价格再创历史新高

今年以来，全球集装箱海运价格一路高歌。全球集装箱货运指数显示，中国、东南亚至北美东海岸的海运价格，首次超过了每标箱2万美元。据最新数据显示，今年上半年，中国船舶实现批量接单，新承接船舶订单量占全球总量51%。

【隔夜市场数据】

黑色板块

【螺纹&热卷】

需求小幅回升，盘面多空继续博弈盘面来看，成材昨晚尾盘有回调迹象，短期内多空继续博弈。成交数据显示，成交量有所回升，投机性需求开始增加。特别是随着疫情得到有效控制，市场对于旺季需求仍然有所期待。当前原料上涨幅度较大，对于钢厂利润被压缩，下方成本支撑较为明显。综合来看，供给端减产及需求端旺季尚未被证伪。后市需要关注减产力度以及以及下游表观需求情况，短期仍然以区间震荡为主。

【铁矿石】

需求弱势，盘面偏弱震荡供应方面，8.2-8.8，Mysteel澳大利亚巴西19港铁矿发运总量2566.6万吨，环比增加94.2万吨；澳洲发运量1927.4万吨，环比增加236.6万吨；其中澳洲发往中国的量1494.7万吨，环比增加154.6万吨；巴西发运量639.2万吨，环比减少142.4万吨。中国45港到港总量2663.4万吨，环比增加446.8万吨；北方六港到港总量为1426.3万吨，环比增加280.8万吨。上期外矿发运环比小幅回升，到港量环比继续增加。需求方面，6日钢厂日均铁水产量为228.19万吨，环比减少2.94万吨，七月以来粗钢产量呈现明显下行趋势，矿石需求预期将承压运行，但随着消费旺季的临近，短期需求或将有所企稳。库存方面，6日Mysteel45港口进口铁矿库存为12639.30万吨，环比降174.12万吨；日均疏港量284.37万吨增35.55万吨。在港船舶数192增24条。盘面上看，主力01合约昨日小幅反弹，夜盘出现回落，短期内维持偏弱震荡。

【焦煤&焦炭】

双焦供应偏紧 盘面高位强势

主产地区煤矿多有增产保供情况，然安全环保检查影响，煤矿产量依旧偏少，部分优质资源供应更是紧张，且四川省达州市一煤矿因暴雨影响，致2名抽水工失联，焦煤市场供应或继续趋紧，叠加下游市场采购积极性较高，支撑焦煤价格高位运行，个别煤企仍存有上调预期，下游焦钢企业开工积极性较高，且对原料煤需求较好，对焦煤价格仍有一定支撑力度。

长治地区个别铸造焦焦企提涨100元/吨。供应方面，受部分煤种采购困难影响，部分焦企仍有限产行为，部分焦炭品种生产稍受影响，其余焦企多保持正常生产状态，出货较为顺畅，厂内焦炭几无库存或处低位水平，部分焦炭资源供应较为紧张。焦价连续两轮提涨落地执行带动焦企情绪上扬，焦企生产积极性较高，销售情况较好，然部分焦企因环保、煤种紧缺等因素仍维持一定的限产比例，焦炭供应较为紧张，且高煤价对焦价支撑较强。

【动力煤】

补库需求仍存，盘面高位震荡产地方面，内蒙古地区，月初煤管票宽松，7处露天煤矿的永久用地批复，预计月可增供350万吨左右；陕西地区，10日应急管理厅暂扣神府7矿安全生产许可证 ，据悉7处煤矿核定产能4020万吨；山西地区杜绝超核定产能生产，报价小幅下行。港口方面，受保供稳价政策影响，调出量较为平稳，目前已进入末伏，贸易商出货情绪较浓，但市场成交不多，以长协保供及刚需为主，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1070元/吨。下游方面，进入末伏，民用电将逐步见顶回落，但整体工业用电需求仍存，目前电厂基本维持刚需补库及低库存状态。进口方面，印尼政府要求加大国内保供，延缓出口，从而减少印尼出口量，对价格有一定支撑，现印尼Q3800FOB价报72美元/吨。盘面上看，主力09合约昨日有所反弹，夜盘低开后小幅走高，短期内维持高位震荡。

能源化工

【PTA】

震荡思路隔夜国际油价收涨，PTA动态成本提升。装置方面，逸盛新材料装置不稳定，逸盛减8月合约量，PTA阶段性供给偏紧。下游市场聚酯工厂负荷回落，成本端提涨，而PTA自身供需矛盾不大，PTA震荡思路。

【乙二醇】

偏弱震荡近日乙二醇港口库存在49万吨附近。前期检修装置部分重启，新产能福建古雷、新疆广汇以及神华等陆续释放，但装置表现不稳，古雷临时停车，海外装置方面，沙特意外停车装置将部分重启，美国装置重启延后，MEG供给端装置开启不顺，而下游聚酯开工有所回落，短线期价震荡偏弱。

【短纤】

弱势震荡

因利润收窄叠加短纤厂家库存压力偏大，部分生产厂家装置检修或减产，目前成本端利好褪去，而下游订单不足，短纤加工费持续修复空间有限。短纤是成本定价型品种，短期缺乏实际拉动，弱势震荡思路。

【聚烯烃】

需求向好预期，聚乙烯渐入旺季，聚丙烯标品排产率低位，聚烯烃偏强震荡成本端，全球多地疫情反弹，EIA原油库存减少44.8万桶，近期出台的保供稳价政策或抑制煤炭价格，当前原料端成本驱动有所削弱。美白宫反复，多次干预原油市场，原油价格反弹，原料端仍属高位。供给端，本周聚乙烯企业开工率在87.07%，较上周上升1.90%。兰州石化已完成试车，古雷炼化和浙石化等新增装置也有望8月投产，本月有一定增产压力预期。上月多煤化装置集中季节性检修，现陆续开车。库存方面，两油库存69.5万吨，下降2.5万吨，价格低位刚需采购，去库速度有所增加。外盘价格高位，进口端预计难有较大增量。需求端，下游需求平淡，现以刚需采购为主，农膜行业逐渐转好。期货方面，L2109低开震荡，收于8265，后市逢低做多。供给端，本周聚丙烯企业开工率在 90.24%，较上周上涨1.16%。上月聚丙烯多地装置集中检修，现陆续开车。近期有新增东华能源，中海壳牌检修。金能科技8月初有销售计划，古雷炼化及辽阳石化本月投产概率较大，有一定产能压力。拉丝PP排产率持续下降，多装置受疫情影响转为生产纤维料，利好标品。随国内产能不断扩张，进口量逐渐减少。六月出口量受运价影响，较上月下降幅度较大。需求端，下游季节性需求淡季，BOPP，薄壁相对稳定，其余行业无明显变化。期货方面，PP2109震荡，收于8521，后市逢低做多。

【液化石油气】

大局持稳，高位震荡上个交易日，LPG2109最低价格5102元/吨，最高价格5262元/吨，收盘价格在5255元/吨，较上一交易日结算涨225元/吨。国际油价上涨提振液化气市场，国内外液化气现货价格走势坚挺支撑盘面价格高位。华南、山东地区市场主流成交价格稳定，局部小涨，高位成交不易，低价成交尚可。从供应端来看，华南地区除茂名石化供应增加，惠炼供应减少，其它炼厂供应平稳，库存无压力；山东地区供应平稳。上游厂家暂无明显库存压力，后期或将以消化库存为主。从下游需求端来看，由于进入传统需求淡季以及疫情影响，下游需求疲软。华南地区局部低价冲击，区内高价出货不易；华东地区江苏地区补货结束需求转淡，浙江地区下游阶段性补货；山东地区工业需求相对稳定，民用需求并无明显改善。短期来看，进口高位支撑市场底部，但需求弱势难以改善，低价资源出货尚可，预计短线市场将大局持稳，保持高位震荡。

【沥青】

大稳小调上个交易日，石油沥青主力合约2109结算3156元/吨，较前一工作日价格环比上调36元/吨，成交326011手，持仓165826手。受原油期货反弹，期货市场小幅跟涨，现货市场价格由于成本端支撑，大势持稳。从供应端来看，华南、山东等地供应相对充裕，炼厂库存处于中高位水平，少量低价资源出货增加。从需求端来看，疫情反复使得需求担忧加重，加上南方降雨，下游拿货积极性不高，刚需略显疲软，需求短期难以恢复。短期来看，国际原油小幅反弹，但整体刚需回暖有限，下游积极性不佳，国内沥青市场推涨动力有限，部分维持稳定为主，个别成交多在低位。

【甲醇】

黑色能化双双走强，郑醇技术反弹前期由于政策面出手调节国内能源尤其是煤炭价格，国内煤炭报价经历了临时性的短期回跌，跌幅一度较大，加之7月中旬以来OPEC定调增产能化品氛围偏空，郑醇表现偏弱，行情呈现高位区间性回落，但近期随着黑色系煤炭再度走强，加之能化品回调压力渐小，郑醇也收到成本及下游产品反弹双重影响，展现了不错的技术反弹力度，期价再次来到2700关口以上。总体来看，甲醇基本面方面依然并不乐观，供给面前期检修设备依然处在总体复产期，而需求端则走弱态势好转不强，无论新兴及多数传统下游产品开工均出现弱化，但好在总体库存情况依然没有明显累积，随着基本面弱化影响显现，2800关口或将继续成为重要技术阻力，谨防期价短时反弹之后再次进入区间回调节奏，提醒产业客户择时积极做好套保。

【苯乙烯】

能化品反弹回升，苯乙烯支撑位反弹自7月18日OPEC+达成原油增产协议，产油国逐步进入增产通道以来，国内能化品在国际油价弱势压制下，总体维持了回调节奏，部分品种回调幅度偏大，苯乙烯期间也维持了区间性回落态势，但近期，由于下行压力得到宣泄，目前行情逐步在8400支撑位得到暂时企稳，进入技术性反弹节奏。基本面来看，前期油价走跌及煤炭价格政策性突跌导致苯乙烯原料乙烯及纯苯的成文支撑效应弱化，但由于煤炭价格再度走强，能化品价格再度回升，苯乙烯氛围及成本支撑效应再度显现，苯乙烯随能化品展现短时反弹，然而前期三大下游出现不同程度的弱化态势没有明显改善，基本面总体态势难言转强，但由于国内库存依然维持低位运行，苯乙烯再度大幅破位下挫概率不大，但阶段性维持区间弱势是大概率事件，谨防行情再度回跌考验支撑位，同时需继续关注能化氛围转换情况。

工业品板块

【橡胶】

东南亚多国疫情加重，沪胶区间下沿企稳橡胶期货3月以来总体维持涨后大区间性下跌态势，跌幅较大，虽然4月呈现技术反弹，但力度有限，5月上中旬开始再次转跌，6月一度下破13000关口以上运行，而目前由于东南亚产胶国疫情严重，橡胶供给受到影响，期价目前已经逐步在13000整数关口以上企稳，但碍于总体依然不强的基本面，上涨幅度打开依然需要时间。基本面来看，供给上主要产胶国产量相比去年开局是呈现好转的，主要出口国前几月出口态势良好，橡胶供给相对不紧，但由于疫情再度扰动，近期的形式不太乐观，而需求方面国内4、5、6连续三个月国内汽车产销数据大幅转弱，而且6月商用车产销数据下滑严重，而轮胎下游开工明显弱化，市场对橡胶需求产生悲观情绪，但青岛地区库存依然维持去库后低位运行。对于后期，技术上沪胶仍处区间下沿支撑附近，在东南亚疫情，尤其是泰国、印尼，均出现加重背景下，大幅下破支撑的概率不大，且国内天胶库存总体维持低位，下跌的胶价后期依然会受到高位运行大区间制约，期价有可能继续以13000（文华橡胶指数）为整数支撑构筑中期企稳区间。

【尿素】

盘面震荡行情回顾：郑商所尿素主力UR2109昨日高开，后维持高位震荡。开盘2560元/吨，最高2574元/吨，最低2550元/吨，收盘2562元/吨，结算2561元/吨，涨幅0.20%，成交32636手，持仓量46300手。现货市场：尿素现货市场行情延续下行，主流地区跌幅在10-30元/吨左右。目前，尿素的日供应量仍处于较低的水平，但随着本周部分停车检修的企业复产，产量有所回升，近期日产量在14万吨左右。目前农业需求仍处于空档期，少部分地区有补肥的需求，工业需求相对稳定，市场观望情绪浓郁，采购积极性不高，以按需采购为主。近期印标传闻又起，然而受保内需稳价格政策的影响，出口的不确定性增加，出口量或有所减少，但有利于提振市场心态。整体来看，近期需求力度减弱，随着日供应量的增加，近期市场预计以偏弱震荡为主。近期需关注印度招标消息的发布、淡季储备政策、出口政策等不确定性因素。

【纸浆】

震荡行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2109昨日偏弱震荡。开盘价6360元/吨，最高价6384元/吨，最低价6302元/吨，收盘价6356元/吨，结算价6344元/吨，跌幅0.19%，持仓量100757手。现货方面：进口针叶浆市场窄幅震荡整理，成交一般，实单实谈。加拿大针叶浆凯利普最新一轮外盘报价公布：执行860美元/吨。多地区欲于8月中旬上调包装纸价格，其中包括瓦楞纸、白板纸。生活用纸以及文化用纸市场以持稳运行为主，局部有微调现象。总体来看，虽然下游市场的涨价行为或对市场起到一定支撑作用，但总体需求仍处于弱势，对期价构成打压。7月纸浆进口量同比环比下降幅度均超10%，短期内供应偏紧。

金属板块

【黄金&白银】

震荡偏弱COMEX黄金期货收涨1.23%报1753美元/盎司，连涨两日，并创两周来的最大单日涨幅。COMEX白银期货收涨0.55%报23.52美元/盎司。美国通胀数据温和，美元从逾四个月高位回落，美债收益率下滑，均提振金价。美国参议院通过3.5万亿美元开支计划。这项开支计划被视为拜登基础设施建设计划的第二部分，聚焦美国医保、育儿、养老、扶贫和气候变化等领域的全面改革。

【沪镍】

震荡市场焦点：肆虐全球的新冠病毒新变体德尔塔多地爆发，终究会给经济增长蒙上了阴影；上周五公布的美国非农就业数据大幅超过预期，制造业PMI创出新高，未来快速收紧货币的可能性加大；昨日公布的美国PPI季调数据不及预期，美元指数高位回落；中央政治局下半年经济工作会议强调保持经济政策的稳定性，连续性，可持续性，7月中国工业PPI同比环比均超预期。行情研判:镍在能源方面的应用持续引起市场关注，全球资金大放水造成的通胀预期以及前期因疫情造成的供应短缺都给基础原料商品上涨提供持久动力；新能源车市场持续升温后，最新召开的中央经济会议对新能源车高速发展予以肯定；最新公布的美国非农就业数据以及时薪都表明美国经济的快速增长带来的通胀压力加大，货币收缩预期将会提前，给未来带来不确定性。国内不锈钢产销两旺价格频创新高对镍价上涨支撑明显，沪镍成交持仓温和放大，但自6月中旬以来，以发改委牵头的多个职能部门召开会议对大宗商品的价格预警，违规上涨提出了明确要求，近期相关部门抛售部分基础类商品，增加市场的有效供给，短期需考虑政策性风险以及疫情带来的不确定性，市场情绪化交易特征非常明显。镍价站上140000的整数关后震荡偏强运行，在不锈钢和能源镍的需求强劲双重利好作用下，上涨格局得到维持，在保持多头思路之时，亦要关注高冰镍量产后对镍价估值带来的影响，目前基本面上交易所库存维持低位，终端需求旺盛，逢低买入还是首选。技术上看，短期快速上涨后，盈利盘巨大，跟随整体市场的回落调整不可避免。参考的波动区间在142000—148000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。

【沪铜&国际铜】

震荡智利关键的埃斯孔迪达铜矿谈判仍未有消息出现。隔夜伦铜探底回升小幅收涨，今日小幅高开至9546美元。沪铜夜盘高开高走小幅收涨，收于20日均线附近70060。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。宏观形势不确定，但短线铜价受到罢工消息支撑，延续震荡行情。后续若不罢工则沪铜可能下探趋势线68000附近支撑。沪铜上方压力73000，下方支撑68000。今日国际铜升水下降至388点，外盘市场情绪不佳。

【沪铝】

震荡隔夜伦铝窄幅震荡收十字星，今日小幅高开于2591美元。沪铝夜盘高位小涨，收于20130。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向中性。云南河南铝产能受到影响，而下游需求较好，沪铝中期可能继续震荡上行。上方压力20500，下方支撑19500。

【沪锌】

震荡偏强隔夜伦锌继续反弹收大阳线。沪锌晚间跳空高开后震荡收十字星。下游消费淡季需求小幅回落。国内外锌加工费维低位小幅反弹，冶炼企业原料紧张矛盾已缓解，但国内部分地区再次限电下，锌产量释放继续受限。国内抛储下，锌供应端缺口得到补充，但锌下半年预期维持供需缺口状态，暂时不适合空头配置，锌价短期偏强震荡。

【沪铅】

震荡隔夜伦铅继续反弹收阳线。沪铅高开后震荡偏强收小阳线。铅精矿原料紧张，但副产品利润刺激下，原生铅开工维持高位，另外国内限电对铅企业影响有限。再生铅开工率稳步上升，铅价大跌后再生铅贴水收窄。下游电动车旺季需求继续好转，成品库存继续下滑。铅供需仍旧偏宽松，但考虑到铅价大幅下跌后再生铅成本凸显，下方支撑较强，铅价跌幅有限，维持震荡行情。

农产品板块

【油脂】

偏强，静待USDA报告美豆优良率较前期改善，加上美豆种植区降水增多，压制美豆价格，但受马棕大涨影响，美豆及美豆油反弹。棕榈油方面，MPOB报告数据显示，马来西亚7月底棕榈油库存环比下降7.3%至150万吨，7月毛棕榈油产量环比下降5.17%至152万吨，出口环比下降0.75%至141万吨。马棕产量、库存不及市场预期，报告利多，提振BMD棕油日内大涨。国内方面，内盘油脂偏强运行。目前国内棕榈油库存为35万吨，处于较低位置，豆油库存为82万吨，也处于同期低水平，支撑油脂价格。但目前国内多处出现德尔塔病毒传播，压制油脂的消费需求，下游提货放缓，现货疲软，油脂基差回落。马棕产量低于市场预期，库存重建恢复较慢，支撑棕油期价。油脂短期跟随棕油反弹，震荡偏强。关注周四发布的USDA报告。

【油料】

报告前豆粕上涨乏力隔夜美豆冲高收上影线，美农月度报告前上行受阻，市场预期，止8月5日当周，2020/21年度出口净减－10万吨至净增10万吨之间，旧作销售停滞或令USDA上调期末库存预期；指标11月开盘1336.5，最高1355.5，最低1333.75，收盘1339.5，涨0.07%；国内夜盘豆粕增仓大跌，反弹形态遭破坏，来自豆油的强劲涨势缓和了油厂销售压力；主力1月开盘3586，最高3596，最低3537，最低3537，跌1.28%；菜粕增仓收大阴线，1月合约面临水产需求淡季压力，同时豆粕大跌挤压其替代需求；1月开盘2922，最高2942，最低2868，最新2969，跌1.95%；菜油高开延续涨势，MPOB报告七月马棕库存下降激发棕榈油为首的油脂类再一轮上行；1月开盘10535，最高10597，最低10497，最新10553，涨1.62%；操作建议: 两粕关注，菜油多头思路。

【花生】

豫南多雨天气 期价震荡今日花生期价走势分化，近月期价反弹，远月期价下跌，主力2110合约收盘在9116元/吨，较上一个交易日收盘价上涨12元/吨。近期豫南持续降雨，驻马店、南阳降雨天气引发市场担忧，同时豫北产区春花生出现坐果不佳的信息，市场对新花生产情的担忧加重。7月下旬在河南河北花生主产区持续强降雨影响花生生长的利多消息刺激下，多头增仓拉抬期价，但随着天气的好转以及产业空头的持续增仓打压下，2110合约期价重回9200元/吨下方。近期相关油脂价格持续反弹，且近期东北、华北花生主产区降雨较多，局部存在涝灾现象，但降雨对花生生长利弊争议较大。花生现货价格稳中偏强，进口米市场询价次数增多，进口米和国产商品米价格均上涨200-300元/吨，现货市场博弈程度加剧。供应方面，由于夏季高温，进口米和国产米余量大部分均已进入冷库，且进口花生成本和国产花生成本和售价倒挂，存货方惜售心理明显，导致市场实际供应的减少，现货供应压力有所减轻；需求方面，油厂收购进入尾声，大部分油厂已经停收，食品加工厂和贸易商维持淡季按需采购，尽管近期现货价格有所反弹，但现货价格能否持续走强存疑。油厂榨利方面，相关食用植物油价格大幅回落，花生油消费疲软且价格下跌，花生粕价格跟随豆粕上涨，油厂压榨利润下降但花生油库存较高抑制开工率。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%，近期过量降雨导致局部单产预期下滑，今年花生产量和质量可能同比下降。天气好转后，市场重回现货基本面逻辑，交割成本成为影响期价的主要因素，短线2110合约多空将围绕9000元/吨一线进行博弈，强降雨对新花生产量、质量的影响仍有待评估，加之市场担忧花生收获期天气影响新花生质量，花生远月合约期价支撑较强，建议投资者9300元/吨下方逢低买入2201合约或进行买01卖10的跨月套利操作。

【玉米&淀粉】

玉米偏弱，淀粉偏弱局地灾情影响告一段落；关注种植面积增加，台风、强降雨等时有发生，对新作产量影响。北方贸易商挺价，尽管库存持续消耗，然进口与替代补充。玉米进口趋势呈现增长，而CBOT美玉米维持震荡，进口成本维持优势。需求端养殖亏损困境难解；猪、禽料需求稳中有弱。深加工需求偏弱，开机率持续低迷，淀粉库存持续增加。玉米偏弱，淀粉偏弱。

【棉花&棉纱】

棉花偏强，棉纱震荡当前郑棉价格在高位震荡，下游采购谨慎，棉花现货整体交投氛围平淡。疆内地区棉花价格稳中有涨，较昨日涨50-100元/吨不等；328棉花价格指数较昨日涨112元/吨。进口棉价格暂稳，市场询单问价尚可，但成交略有走弱；配额下发后，进口棉流通速度加快，但仓库库存压力依旧较大。国内新冠疫情对原料运输有一定影响，对消费的影响仍需看疫情可以稳定控制的时长。短期内棉价或呈稳中偏强走势，注意疫情变化。纯棉纱市场行情稳定，部分地区纺企上调纱线报价，普遍反映订单能维持一个月左右的水平，库存低位运行；C32S纱线价格指数较昨日持稳。当前下游织布厂依旧维持稳中偏弱的格局，后续订单不理想，且对高价棉纱接受度有限。一方面新棉抢收之下棉花价格预计上涨，另一方面旺季来临需求增加，预计棉纱价格持稳偏强运行。

【生猪】

偏弱期货端：9月合约收盘17085，涨60；11月合约收盘17150，涨200；1月合约收盘18310，涨155。现货端：全国22省市生猪均价15.14元/kg，跌0.11元/kg，其中辽宁14.28元/kg，河南15.12元/kg，四川14.64元/kg，广东17.08元/kg。基差方面，9月合约对河南地区升水1965。 近期市场受双疫情影响，养殖户出栏积极性较高，一方面新冠疫情相对严重引起市场担忧，造成部分场户提前出栏，另外河南暴雨后以及南方猪病同样使得近期市场供应增量明显，其中不乏小体重猪；而消费端目前没有明显起色，市场交投氛围一般，临近交割，期现回归，盘面升水逐步被挤出，近月期价压力明显

【鸡蛋】

震荡期货端：8月合约收盘5182，昨日5144，涨38；9月合约收盘4455，昨日4546，跌91；10月合约收盘4290，昨日4305，跌15。现货端：8月11日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价5.12元/斤，销区均价5.28元/斤。基差方面，主力9月合约对湖北地区升水835元/500kg。近期疫情对鸡蛋市场需求影响主要体现在两个方面，一是短时间家庭囤货量增加明显，这点类似去年冬季华北疫情造成的影响，另一方面也要放低开学以及中秋预期，盘面表现疲软表明市场对后期行情不乐观，近两日全国掉价区域增多，终端接货意愿不高，中小码蛋走货变慢，短期现货向上动能不足，盘面表现更为明显，反应市场预期。

【白糖】

高位盘整夜盘白糖期价小幅回调，近月09合约减仓，而01合约持仓增加，资金移仓远月。外糖期价继续大幅上涨并创新高，内盘期价受现货价格走势支撑。近期白糖期价持续反弹，近远月合约接近年内新高。近期国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，加之外盘上涨，带动郑糖期价持续反弹。近期巴西罕见的霜冻天气将影响巴西白糖产量，加之甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛，外糖价格高位震荡。近期郑糖期价走势弱于产区白糖现货，基差持续走升，且现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格对期价产生支撑。白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加，显示国内现货压力仍然较大。技术面上，郑糖2109合约期价在5550元/吨获得有效支撑后大幅反弹，有望挑战前高，投资者可逢低买入，不宜追高。

【苹果】

期价小幅反弹昨日苹果期价小幅反弹，近强远弱，2110合约期价再度接近6000元/吨。本周郑商所发布增加苹果车船板交割机构和厂库的通知，增加交割和套保压力，利空市场。产区新果陆续上市，今年苹果套袋数据落定，印证局部减产现象，今年全国苹果产量同比持平或略增，较前期市场预期的大幅增产预期差距较大，期价重心上移。但短期内现货压力仍然较大，夏季大量替代水果将会上市，短期苹果现货在去库存压力下价格难有起色。7月苹果产区不同等级苹果走势分化，好货价格已经出现小幅上涨势头，而差货价格继续下行，价格分化抑制整体市场信心。苹果坐果率低造成局部减产，苹果新作供应压力或不及市场预期，随着全球疫情得到控制，下半年苹果市场需求或好于去年同期，中长期苹果期价具备一定的买入价值。整体看来，前期苹果2110合约期价已经在6000-6400元/吨区间宽幅震荡运行了一段时间，随着新作套袋和旧作去库情况的逐渐明朗，2110合约期价在6000元/吨的整数关口附近震荡，建议投资者暂时观望。

【红枣】

供给充足，走货渐快上个交易日，红枣主力合约呈现高位震荡的趋势。最终收于13285元/吨。较上个交易日+2.15%，成交量9.69万，持仓9.01万。目前，销区市场库内红枣正常交易。产区随着交易的进行，货源持续减少，因货源供应显不足。虽然沧州疫情管控加强，外地采购客商受阻，但拿货热情不减，多委托当地经纪人帮其买货，本地压货客商采购积极。

【粳米】

供需偏松，价格稳定上个交易日，粳米主力合约呈现震荡的趋势。最终收于3531元/吨，较上一交易日-0.08%，成交量3571，持仓1.27万。2020/2021年国内大米产量依旧比较稳定，国内大米供给偏松基调持续，虽然今年大米品质有所提高，但整体行情仍处于弱势。同时大米走货速度不快，大米需求量并没有出现大幅提升，因此大米市场供需整体偏松，预计未来米价仍以震荡偏弱为主。

宏观方面

【外汇】

美元指数反弹，人民币短期调整 周三纽约尾盘，美元指数跌0.16%报92.9175。欧元兑美元涨0.2%报1.1741，英镑兑美元涨0.18%报1.3866，澳元兑美元涨0.37%报0.7374，美元兑日元跌0.11%报110.445，美元兑加元跌0.46%报1.2492，美元兑瑞郎跌0.11%报0.9218。离岸人民币兑美元涨0.19%，USDCNH报6.4761。美联储紧缩预期临近，短期内美元震荡偏强；长期（一年以上）来看仍有下行趋势。短期内人民币贬值压力有所消退；中长期仍然震荡偏升。

【国债】

市场情绪多变，注意波动风险周二，期债低开震荡，最终全线收跌。央行发布二季度货币政策执行报告基本延续了7月30日政治局会议的基调。报告指出，要保持货币政策稳定性，增强前瞻性、有效性，既有力支持实体经济，又坚决不搞“大水漫灌”。昨日盘后公布的数据显示，7月M2同比增8.3%，前值8.6%；新增人民币贷款1.08万亿元，比上年同期多增905亿元，6月份为增2.12万元；社会融资规模增量为1.06万亿元，比上年同期少6362亿元，6月为增3.67万亿元；7月末社会融资规模存量为302.49万亿元，同比增长10.7%。7月金融数据整体不及预期，不过现券市场反应有限。目前国内债券市场对于供给压力存在担忧，而且8月资金面临大额MLF到期。短期期债波动可能加大，注意风险控制。短期还是要重点关注市场情绪的变化和选择。关注资金面的波动，全球疫情变化和国际关系发展。

【股指】

股指短期或继续回落隔夜消息：中共中央、国务院印发《法治政府建设实施纲要（2021-2025年）》提出，健全外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度，推动规则、规制、管理、标准等制度型开放。央行公布数据显示，7月M2同比增8.3%，前值8.6%；新增人民币贷款1.08万亿元，比上年同期多增905亿元，6月份为增2.12万元。社会融资规模增量为1.06万亿元，比上年同期少6362亿元，6月为增3.67万亿元；7月末社会融资规模存量为302.49万亿元，同比增长10.7%。隔夜市场： 美股收盘走势分化，道指涨0.62%报35484.97点，标普500指数涨0.25%报4447.7点，双双刷新历史新高，纳指跌0.16%报14765.14点。卡特彼勒涨超3%，陶氏、波音、高盛均涨超1.5%，领涨道指。科技股涨跌不一，苹果涨0.18%，美光科技跌超1%。疫苗股大跌，Moderna跌15.64%，BioNTech跌13.76%。行情研判：A股窄幅整理，储能概念股全线井喷。近期低位大蓝筹轮番表现，新能源和半导体板块企稳反弹。市场有更多迹象指向风格再平衡，前期表现靓丽的高科技成长股可能面临交易拥挤的忧虑，而低位传统蓝筹则在持续的调整之后逐渐获得部分资金青睐。股指在连续反弹后，反弹动力减弱，市场量能萎缩，股指短期或继续回落。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。