经历了一个月的大幅动荡下行，饱受争议的三大期指7月合约，在上周五交易过后就退出历史的舞台，而股指在7月16日急剧反弹后也连续两天上攻。不过，在接下来的8月和9月合约当中，中信期货持仓的卖单远远超过买单数量，而在过去一周多的反弹当中，中信期货买单数量也出现急剧“缩水”；加上主要期指合约继续贴水，这一切都让投资者担忧未来市场走势。

中信期货的持仓变化历来受到投资者强烈关注，7月8日收盘后中信期货持有IF1507突然激增超过三万手，而在中金所披露的其他结算会员持仓当中，持有的买单数量在8日都出现了不同程度的下滑;9日开始大盘的迅速反弹，也应验了中信期货的神奇，当日中信期货的平仓多单就超过三万手，估计获利丰厚后离场;这次真理再次掌握在极少数人手里。

7月17日的收盘数据看来，中信期货持有的买单和卖单数量同样引人注目;在IF1509和IC1508两个重要合约当中，中信期货持有的卖单都是买单的超过三倍。中国金融期货交易所数据显示，中信期货持有IF1509卖单量达到5135手，而买单则为1481手;而在IC1508当中，卖单为1978手，买单仅仅有573手。

到底是什么原因造成了中信期货持有卖单数量完全压倒买单?华南一位期货业人士对《第一财经日报》称，这可能有两种原因，一方面是中信期货自身和客户持有的股票现货都很多，造成套保需求非常大;另一方面，也很可能是中信期货内部就已经比较全面看空市场。

在17日的数据当中，相比之下，多空持仓比较平衡的国泰君安持有IF1509买单2127手，卖单为1985手，在IC1508买单和卖单分别为729手和794手;海通期货则似乎比较坚定看多，IF1509买单和卖单分别为904手和480手;在IC1508当中，海通期货买单持仓为1408手，7月17日一天激增836手，卖单持仓则为528手。

仔细洞察IF1509持仓数据变化，中信期货也堪称绝顶高手;7月9日中信期货持有买单为2902手，卖单5080手，也就是说在过去一周多的反弹行情中，中信期货的IF1509买单持仓缩水近一半，卖单没有明显变化;而让人惊奇的是，就在7月14日市场达到本轮反弹第一个高点的时间，当天中信期货IF1509买单锐减897手，14日已经只剩下1787手，卖单持仓为5832手，比7月9日增加超过800手，14日中信期货及其客户似乎又有一批资金“逃顶成功”。

不过IC1508并没有7月16日及之前更多持仓数据披露;在IF1508当中，中信期货的买单和卖单数量并没有明显差别。

对于后市展望，一位券商策略分析师则称，目前市场反弹会有两阶段，第一阶段是鸡犬升天的系统性涨停，时间短力度猛;第二阶段是场内存量的加仓过程，这个阶段最容易让人忘了这是超跌反弹，救市资金如果等到上证指数4500点以上才派发筹码，“那可能是灾难，因为那时连抢超跌反弹的钱都没有了。”

一位5000点以上逃顶的私募人士则向本报记者称，尽管有反弹，不过对中长线投资者而言，A股还需要等待机会，现在市场投机资金很多，来去匆匆波动很大，配资被清理也形成了短时间内难以填补的资金“黑洞”;市场唯一的好消息是重新出现了军工等板块的热点炒作。

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