这是昨晚公众号文章。

这周很有意思:

1，官媒下场唱空，教育医疗，游戏芯片皆是如此，除了新能源差不多也就这几个赚钱多点，不对，游戏还是低位被锤。芯片被锤也是为了给汽车开道，不论是政策还是资金都往汽车以及汽车相关扎堆。

2，都在说新能源这次类似于2000年互联网泡沫，但也都知道互联网破灭以后反而出了亚马逊微软，腾讯阿里巴巴这种世界级公司。没进场的很纠结要不要进，早早进了场的也在想什么时候撤退，什么时候再来一次。

3，基民开始下场指导基金操作，“不买新能源就赎回”这种听起来很荒谬的话已经见怪不怪了。

4，以段永平为首的老牌投资者开始抄底腾讯，和大佬这笔投资成本差不多的心理会促使信徒不断加仓，但是忽略了大佬无限资金的现实。

5，林园怒怼投资者的新闻在周五发酵，其实这两年林园是老基金赚钱新基金亏钱，大多数存在于市场上的私募和部分公募基金都是如此，用新基金拉升老基金，然后用老基金业绩继续募集资金，到了现在就成了一种变相的坐庄。

6，国信证券把宁德时代都算到2060年了。，如果按照国信给的1700亿营收，净利率按照20%计算，也才340亿净利润，现在看pe也有38倍，按照他这个说法横盘40年再杀估值？

星源材质400亿市值已在短期内超出我的预期，所以周五做了减仓，加仓了性价比很高的汽车零部件和智能化个股。周五也出了董事长兄弟减持公告，虽然不多吧，但这是第一次高位减持，是一个情绪节点，后面股价还会更高，但能赚多少和能带走多少，都是需要克服人性才能实现的。

能赚多少要克服涨了拿不住的心理，需要对公司实际价值和市场情绪做全方位的分析；

能带走多少要克服涨了就产生信仰的心理，在某个公司上赚了钱会产生一些依赖，克服的最好方式是找到性价比更好的个股。

本来是准备讲讲汽车零部件个股的，特别是华阳集团和德赛西威这种TIER 1，但是由于资料和自身了解确实不够深入，准备再和专家探讨以后再写。

这里提一下华阳集团8.4日公告关于全资子公司变更营业执照的公告，也是促使华阳8.5日创历史新高的原因。

8.4日盘后华阳集团发布公告，全资子公司华阳通用变更经营范围，

单独把域控制器列出来，并且新增了毫米波雷达、激光雷达等新产品。重点还是在域控制器上，按照以往机构测算，华阳集团市占率20-25%之间，单车价值3000元，估值到2025年给到500-600亿，如果域控制器能够做好，那么不论是估值还是业绩都要上提，我个人预计四年后华阳集团市值在700-800亿之间，四年四倍。（关于域控制器我会在后面专门写一篇文章，力求通俗易懂，请大家催更鞭策。）

保隆科技7.26晚上发了业绩预告，第二天跌停，一方面是大盘不好，华阳当日也跌停，另一方面是洗盘的缘故（我说洗盘有人肯定不信了）。随后中信组织了一场电话会议，是副董事张祖秋参与，具体讲了保隆未来的规划和二季度环比下降的具体原因，按照张总阐述，三季度保隆科技单季度净利润应该会创历史新高。

今天我就不详细讲了，这不像以前看的人寥寥数人，讲的太详细会加剧短期波动，我就按照给星源材质计算估值一样来给保隆科技做一个预测：

保隆科技今年净利润3亿+，当前市值70亿，估值23+，如果按照传统汽车零部件计算，估值最高给30+，那就是90亿，今年赔率并不高，但四季度空悬弹簧和MEMS加大出货，那么销售产品占比就有一个很大的倾斜，估值往后会给到40+，明年按照4亿净利润计算，赔率一年内就100%以上。我翻阅了三年保隆科技数十场调研记录和电话会议，2020年上半年给的预期是2025年营收同比翻一倍，按照2020全年营收33.31亿元计算，那么之前给的目标是2025年到66.62亿，五年复合增速仅有14.87%，但我有句话怎么说来着，成长股是跟出来的，一家公司的成长是在不断超预期的。

今年五月券商组织了一次电话会议，把营收翻倍时间缩短到了2024年，按照四年翻倍计算四年复合增速就到了18.92%，问题是在缺芯影响的一季度营收就同比增长了20.75%，这还是在去年基数不低的情况下，所以实际情况不用到2024年完就能完成目标。

有同学就要问了，营收年复合20%就能给40倍估值吗？这似乎不够有说服力。保隆科技从去年三季度到今年二季度，这一个完整的年周期净利率实际上都达到8%以上，2024年如果按照营收80亿，净利率8%计算，那么全年净利润就是80亿*0.08=6.4亿，那么三年净利润复合增速就是28.73%。接近30%的年复合增速给40倍我觉得不过分。

实际上仅仅打算盘是不够的的，投资要想获得超额收益必须考虑天时地利人和，譬如现在跌跌不休的食品消费，也是因为疫情过后基金为了追求“永续经营”而推高了估值，茅台为什么跌了几个月？还不是当初涨太高，涨这个结果放在当时是有一定历史因素的。

保隆科技身处的行业会不会被热炒，就需要投资者来做一个背景推演，譬如汽车智能化的进程会不会加速，空气悬架会不会成为30万以上汽车标配，这两点取其一都能把保隆推到50-80倍的位置，如果空悬需求爆发，会带动公司整体净利率到10%以上，市值就不能用300亿来计算了。

当初我在星源100亿以下开始做利润和估值计算的时候，只敢给到80倍PE，因为三年复合增速是80%，谁承想机构前两个月直接在交流的时候喊到120倍，我说这胆子也太肥了，更不可思议的是，居然达到了。

结构性牛市持续两年有余，市场只有少部分行业在涨，同时造成了对其他行业很严重的抽血效应，这边赚了钱，那边赚了机会，真正有头脑的投资者应该这两点都能看到，而不是偏安一隅。

汽车行业是仅次于地产的第二大交易性商品，这次变革是电动化和智能化趋势所导向的，不可能两三年就走到头。在长期历史机遇中挖掘机会，总好过在饱和行业中与人争抢

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