在上周双双录得逾一个半月以来的最佳单周表现后，美债收益率和美元指数的升势本周一(8月9日)依然并未停歇。

指标10年期美债收益率隔夜纽约时段尾盘上涨2.9个基点报1.33%，触及7月16日以来新高。其他各周期收益率也普遍走高，2年期美债收益率涨0.6个基点报0.228%，5年期美债收益率涨2.9个基点报0.802%，30年期美债收益率涨2.5个基点报1.973%。

在外汇市场上，伴随着美债收益率的攀升，美元多头也继续摧城拔寨。ICE美元指数在周二亚市盘初突破了93关口，为7月23日以来最高，距离当时创下的四个月高位93.19已经不远。彭博美元指数也进一步升至了1148点上方。

上周五公布的美国7月非农就业岗位增长强于预期，再加上周一最新出炉的职位空缺数创历史新高，进一步说明美国就业市场正在改善，这料将使美联储更接近做出政策决定，退出去年为应对新冠大流行对经济造成的影响而实施的刺激措施。

美国劳工部周一发布的职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)显示，6月最后一天，衡量劳动力需求的职位空缺增加了59万个，达到1010万个。

DRW Trading市场策略师Lou Brien说，“这份报告使收益率脱离了盘中低点。美债收益率周一早些时候一度测试上周五触及的高点，最初并未攻克该水平，但JOLTS数据引发的走势将收益率推高至该关键水平之上。”

Sterling Capital Management资深固定收益策略师Andrew Richman则表示，美联储官员有关“更早而不是更晚”削减购债规模的言论，也推高了收益率。

又有美联储票委为Taper造势

周一，再度有多位美联储官员为美联储可能尽早缩减QE造势，其中便包括了今年具有投票权的亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)。博斯蒂克当天纽约时段指出，如果接下来一到两个月的就业数据继续保持强劲，美联储就应该削减购债规模，并比过去更快地推进这个过程。

博斯蒂克目前预计美联储在第四季开始缩减购债规模，但如果就业市场保持近期的强劲增长步伐，他对更早开始缩减购债持开放态度。“我赞成相对较快地实施，如今经济情况大不相同了，我深信即便是以更快速度撤出，这些市场也会照常运转，我愿意倾向于尝试用比前几次更短的时间完成减码，”博斯蒂克称。

至于利率，博斯蒂克表示预计首次加息将是在2022年非常晚的时候。

博斯蒂克是今年轮值具有投票权的四位地区联储主席之一。在这四位官员中，博斯蒂克的立场相对鹰派，但若放眼整个美联储，博斯蒂克的立场并不算最为激进紧缩的阵营。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)本月早些时候曾暗示，美联储可能在秋季开始启动减码，明年3月底前结束。

除了博斯蒂克外，美联储明年的票委——波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)周一也表示，美联储内外越来越多的人都认为，美联储应该很快开始减少对美国经济的特别援助，美国经济正从大规模衰退中强劲复苏。罗森格伦称，美联储应该在9月份宣布，“今年秋天”将开始减少1200亿美元的国债和抵押债券购买。

相比之下，里奇蒙德联储主席巴尔金隔夜的态度则相对温和。巴尔金指出，美联储在通胀方面取得了“实质性的进一步进展”，但他认为重点应该放在就业与人口比率上，这一比例仍低于疫情前的水平。

美债收益率有望携手美元继续上涨？

本周余下时间里，债券和外汇市场将继续面临美国CPI数据和全球新冠疫情形势的考验，但大多数交易员的关注重点可能是本月下旬在杰克逊霍尔举行的全球央行年会。美联储主席鲍威尔届时将发表讲话，很可能会借此机会更详细地阐述央行对政策紧缩的看法。

美联储官员一直在激烈争论何时及如何开始削减购债，这一切可能在杰克逊霍尔年会上达到顶峰。而目前，一个有趣的现象是，虽然多名美联储官员本月先后谈到可能比预期更早撤出刺激措施，但欧洲美元期货交易员却继续押注美联储最早要到2023年才开始加息25个基点。

对于不少华尔街人士而言，短端定价偏鸽派可能将带来机会。欧洲美元期权显示，近期已不断出现对美联储2023和2024年将更激进加息的押注。摩根士丹利坚持押注欧洲美元趋陡，若市场定价开始显示更高的加息溢价，该交易将会受益。

M&G Investments固定收益部门首席投资官Jim Leaviss表示，目前的经济环境为看空债券的人提供了多年来最好的机会，押注数十年的债券收益率下跌趋势将出现逆转。不过他同时建议交易员不要“孤注于此”。“长期历史上债券收益率下降的趋势仍然存在……你必须对自己非常有把握，才能押注结构性通胀和债券收益率走高。Leaviss预计，美联储将在9月份宣布缩减规模庞大的债券购买计划，并于11月份生效。

在外汇市场方面，美国银行则预计，从历史性异常的市场和经济状况判断，美元下半年的涨势可能比该行之前的预期还要强。

美国银行高级外汇策略师Ben Randol周一在报告中写道，与以前的经济衰退相比，此次经济从新冠冲击中复苏，带来股票和大宗商品的更强劲上涨以及更高的通胀率。虽然股市现在可能走弱，但强劲的财政扩张可能会导致货币政策收紧，预示美元的全面升值。展望未来，历史经验表明会有一个6-12个月的股市疲软、国债收益率上涨期，这些是可能普遍拖累风险资产的条件，进而支撑美元。