【弘业期货期市早参】2021-8-10星期二

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【弘业期货期市早参】2021-8-10星期二

发布时间：2021-8-10 09:15阅读：133

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隔夜市场

【隔夜要闻】

中国7月CPI年率录得1%

据国家统计局，从同比看，CPI上涨1.0%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，食品价格下降3.7%，降幅比上月扩大2个百分点，影响CPI下降约0.69个百分点。食品中，猪肉价格下降43.5%，降幅比上月扩大7个百分点。国家统计局表示，大宗商品保供稳价政策效果显现。

中国央行发布2021年第二季度中国货币政策执行报告

中国央行表示，疫情以来我国坚持实施正常的货币政策，今年上半年货币政策力度已基本回到疫情前的常态，在全球宏观政策中保持领先态势。下一阶段，中国人民银行将统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持货币政策稳定性，增强前瞻性、有效性，以适度的货币增长支持经济高质量发展。

上期所：进一步推进铝期权和锌期权市场发展

至2021年8月9日，铝期权和锌期权挂牌上市满一周年。上期所有关负责人表示，上期所将继续做好铝期权和锌期权市场维护工作，积极聆听市场意见，及时优化完善合约规则，并继续开展多类型的市场推广活动，做好期权普及和培训工作，进一步推进铝期权和锌期权市场发展。

央视财经热评：中国证券业将迎来更多“鲶鱼”

经中国证监会批准，摩根大通证券（中国）将成为中国首家外资全资控股的证券公司。国外优质券商的进入，必将搅动中国证券行业的“一池春水”，带来很大的“鲶鱼效应”。随着更多“鲶鱼”的进入，中国证券业也将更快从“小池塘”走向“大海洋”，更快走向成熟，更加值得看好。

美联储博斯蒂克：或在10月到12月之间开始缩债

亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，可能会在10月到12月之间开始缩减债券购买。里士满联储主席巴尔金认为，通胀或已满足美联储加息的一个标准，但就业市场仍需改善。波士顿联储主席罗森格伦表示，美联储应该在9月宣布将于今年秋季开始减少购买美债和抵押贷款债券。

美联储巴尔金：通胀已经达到2%，而且看起来可能会保持不变；看来劳动力市场确实有更多的运行空间。通胀预期接近目标，这支持了近期通胀是暂时性的观点；通胀预期“令人印象深刻地稳定”。

伊朗敦促美国放弃对伊施压政策

伊朗外交部发言人哈提卜扎德9日说，美国应取消对伊朗的制裁，伊朗不会接受任何不符合伊核协议的内容。哈提卜扎德表示，伊朗正在组建新内阁，但不会放弃在维也纳举行的恢复履约谈判。

【隔夜市场数据】

黑色板块

【螺纹&热卷】

政策仍未明朗，钢价维持宽幅震荡

限产预期的反复导致钢价宽幅震荡，目前来看钢铁限产或并未松动。消息显示山西省继续推进压减粗钢产量政策，因此预计供给端将延续收缩趋势，未来密切关注政策指引。需求短期受到疫情冲击较为明显，运输存在一定滞后性。盘面来看，短期煤炭继续维持高位，对于成材存在一定支撑。关注疫情管控情况，以及下游贸易商何时开始补库。

【铁矿石】

压减产量预期，盘面弱势运行供应方面，8.2-8.8，Mysteel澳大利亚巴西19港铁矿发运总量2566.6万吨，环比增加94.2万吨；澳洲发运量1927.4万吨，环比增加236.6万吨；其中澳洲发往中国的量1494.7万吨，环比增加154.6万吨；巴西发运量639.2万吨，环比减少142.4万吨。中国45港到港总量2663.4万吨，环比增加446.8万吨；北方六港到港总量为1426.3万吨，环比增加280.8万吨。上期外矿发运环比小幅回升，到港量环比继续增加。需求方面，6日钢厂日均铁水产量为228.19万吨，环比减少2.94万吨，七月以来粗钢产量呈现明显下行趋势，矿石需求预期将承压运行，此外，唐山今年粗钢压减1237万吨。库存方面，6日Mysteel45港口进口铁矿库存为12639.30万吨，环比降174.12万吨；日均疏港量284.37万吨增35.55万吨。在港船舶数192增24条。盘面上看，主力01合约昨日大幅回落，夜盘继续下行，短期内维持偏弱运行。

【焦煤&焦炭】

煤焦供应紧张仍存盘面高位强势运行主产地区虽有增产保供现象，然受安全环保及疫情防控等影响，焦煤市场供应依旧有限，且下游市场采购积极性不减，部分煤矿出现限量销售情况，支撑部分煤种价格仍存有上调预期。下游焦钢企业均有不同程度限产，然随着焦价第二轮提涨基本落地，焦炭市场情绪向好，整体开工依旧维持高位，对原料煤需求尚可，且焦煤市场短期内供需矛盾暂难缓和，叠加疫情影响，部分焦钢企业到货情况或不及预期，支撑焦煤价格高位运行。蒙煤近日甘其毛都口岸日通关车辆已回升至200车以上，且市场需求尚可。随着主流钢厂对焦炭采购价格提涨120元/吨，焦炭第二轮提涨基本落地，累涨240元/吨。除部分地区焦企仍处于限产状态中，其余焦企正常开工，生产较为积极，焦炭订单、出货情况较好，厂内库存几无。受环保扰动影响。钢厂对焦炭需求好转，近期有意提库，部分焦企因相关环保政策及煤价过高，焦炭生产或将受到不同程度的影响，焦炭供应趋紧下，焦企对后市多持乐观心态。

【动力煤】

需求支撑，盘面高位震荡产地方面，内蒙古地区，受降雨天气影响，部分露天矿运输缓慢，下游采购积极性较高，整体暂稳；陕西地区，神木出现小幅降价，其余多数销售基本正常；山西地区杜绝超核定产能生产，优质低硫煤货源稀缺，市场价坚挺。港口方面，受保供稳价政策影响，煤炭调入量回升，环渤海五港库存维持在1200万吨左右，目前用煤高峰期已过半，贸易商出货情绪较浓，但整体市场成交较少，以长协保供及刚需为主，现秦港Q5500大卡动力煤平仓价1100元/吨。下游方面，当前电厂库存普遍低位，而高温天气仍存，消费需求仍较旺。进口方面，目前进口煤国际需求良好，供应相对偏紧，现印尼Q3800FOB价报72美元/吨。盘面上看，主力09合约昨日继续冲高回落，夜盘窄幅波动，振幅不大，短期内维持高位震荡。

能源化工

【原油】

油价尾盘反弹当日跌幅收窄据普氏的调查数据，OPEC+ 7月原油日产量环比增加75万桶至3599万桶，略低于协议中3634万桶的目标值，于此同时，因尽管配额放宽，但上月该联盟22个产油国中只有8个增产，增产基本来自产油大国。OPEC+7月份的减产执行率降低至106%，为1月以来的最低水平，主要因为沙特阿拉伯解除了几乎所有的自愿减产额度，产量来到948万桶/日，接近其7月份950万桶/日的配额，这是自2020年4月以来的最高水平。俄罗斯7月份的减产执行率从上月的97%下滑至90%。

【PTA】

震荡偏弱运行隔夜国际油价再度回落，PTA动态成本下滑。装置方面，逸盛新材料装置不稳定，逸盛减8月合约量，PTA阶段性供给偏紧。下游市场聚酯工厂负荷在92%附近，成本端有所回落，而PTA供给紧缺，PTA成本与供需博弈，震荡偏弱运行。

【乙二醇】

成本走低叠加供给提升，弱势下行近日乙二醇港口库存在49万吨附近。前期检修装置部分重启，新产能福建古雷、新疆广汇以及神华近期将陆续释放，海外装置方面，沙特意外停车装置也将部分重启，乙二醇供给明显提升，MEG在油价走低及供给增加背景下，上涨压力大，弱势震荡思路。

【短纤】

弱势震荡因利润收窄叠加短纤厂家库存压力偏大，部分生产厂家装置检修或减产，近期短纤现货价格提升后，加工费从600多提升至800元上方，目前成本端利好褪去，短纤加工费持续修复空间有限。短纤是成本定价型品种，短期弱势震荡思路。

【聚烯烃】

新投产能有望陆续释放，原料端成本驱动削弱，聚烯烃近期或偏弱震荡中国7月制造业PMI为50.4，新出口订单下滑，整体经济下行压力加大。成本端，全球多地疫情反弹，EIA原油库存超预期增长利空原油价格，近期出台的保供稳价政策或抑制煤炭价格，当前原料端成本驱动有所削弱。供给端，本周聚乙烯企业开工率在87.07%，较上周上升1.90%。兰州石化已完成试车，古雷炼化和浙石化等新增装置也有望8月投产，本月有一定增产压力预期。上月多装置集中季节性检修，现陆续开车。库存方面，两油库存74.5万吨，下降1.5万吨。外盘价格高位，进口端预计难有较大增量。需求端，下游需求平淡，现以刚需采购为主，农膜行业逐渐转好。期货方面，L2109冲高后调整，收于8120，有一定企稳态势，若原油进一步下跌，不排除再探低位的可能，建议观望。供给端，本周聚丙烯企业开工率在 90.24%，较上周上涨1.16%。上月聚丙烯多地装置集中检修，现陆续开车。近期有新增东华能源，中海壳牌检修。金能科技8月初有销售计划，古雷炼化及辽阳石化本月投产概率较大，后市产能压力持续释放。中游贸易商累库，供应链传导不畅。随国内产能不断扩张，进口量逐渐减少。六月出口量受运价影响，较上月下降幅度较大。需求端，下游季节性需求淡季，BOPP，薄壁相对稳定，其余行业无明显变化。期货方面，PP2109低开后震荡，收于8344，若原油进一步下跌，不排除再探低位的可能，建议观望。

【液化石油气】

大局持稳，高位震荡上个交易日，LPG2109收盘价格4989元/吨，较上一交易日上涨4元/吨。国际油价震荡下行，对市场指引不足，高成本依旧支撑业者心态。华南市场涨跌不一，局部推涨；山东、华东地区市场大势持稳，交投良好。从供应端来看，华南地区除茂名石化供应增加，惠炼供应减少，其它炼厂供应平稳，库存无压力；山东地区供应平稳。上游厂家暂无明显库存压力，后期或将以消化库存为主。从下游需求端来看，由于进入传统需求淡季以及疫情影响，下游需求疲软。华南地区看空情绪影响，下游采购热情欠佳；华东地区购销尚可，下游积极备货；山东地区下游按需入市，厂家出货略有好转。短期来看，进口高位支撑市场底部，但需求弱势难以改善，预计短线市场将大局持稳，保持高位震荡。

【沥青】

大稳小调上个交易日，石油沥青主力合约2109结算3190元/吨，较前一工作日价格环比下调96元/吨，成交658554手，持仓191822手。国际油价持续回落，带动业者利空情绪，沥青基本面较弱，期货市场略显低迷。现货方面由于成本支撑价格仍表现坚挺，大势持稳。从供应端来看，供应相对平稳，华南、山东以及华东等地部分炼厂相继复产，开工小幅增加，区内供应暂无压力。从需求端来看，疫情反复使得需求担忧加重，下游拿货积极性不高，刚需略显疲软，市场交投氛围一般。短期来看，国际原油大幅回调、刚需疲软等利空因素影响下，国内沥青市场推涨动力有限，部分维持稳定为主，个别成交多在低位。

【甲醇】

煤炭走强受阻，郑醇受压回落郑醇6月下旬反弹以来，目前已经创出反弹新高，正逼近前期高点，态势偏强，主要还是归因于煤炭成本的走强，7月18日OPEC+终于达成了原油增产协议，8月开始日均产量至多提高40万桶/日，同时上调了部分供给国的减产基线，油价短期难免进入一段弱势运行期，或将打压国内能化品的反弹氛围，甲醇方面，前期受益于煤炭价格强势而维持区间反弹的醇价已经来到区间上沿压力位附近，但上周以来，由于政策面连续出抬稳黑色系价格的举措，尤其煤炭方面加强了内蒙古地区的煤炭供给，使得前期走强的煤价突然受阻回落，郑醇失去成本支撑效应应声回跌，总体来看，基本面方面依然并不乐观，供给面此后的一月前期检修设备有望逐步复产，而需求端则走弱明显，无论新兴及多数传统下游产品开工均出现弱化，随着基本面弱化影响显现，已在在2800关口遭遇阻力的期价，有可能再次进入区间回调，提醒产业客户择时积极做好套保。

【苯乙烯】

油价再度受压回落，苯乙烯弱势走跌随着7月18日OPEC+达成原油增产协议，8月开始日均产量至多提高40万桶/日，且上调了部分供给国的减产基线，油价经历了短暂的下跌，目前已经小幅反弹，油价续跌意愿仍有待观察，国内能化品经过短时压制之后，目前走势小幅分化，苯乙烯目前由于煤炭价格突跌，本来就反弹受阻的期价应声回落，基本面来看，前期苯乙烯原料乙烯及纯苯价格走势偏强，但由于煤炭价格突跌，或将拉低纯苯成本，而油价反弹受阻也或将拉低乙烯价格，国产苯乙烯价格成本支撑效应或趋弱，而同时三大下游出现不同程度的弱化，虽然国内库存依然维持低位运行，苯乙烯大幅下挫概率不大，但阶段性区间弱势或成为大概率事件，对于目前油价形势而言，苯乙烯或将更多的维持在区域下限附近运行，需继续关注能化氛围情况。

工业品板块

【橡胶】

东南亚多国疫情加重，沪胶区间下沿企稳橡胶期货3月以来总体维持涨后大区间性下跌态势，跌幅较大，虽然4月呈现技术反弹，但力度有限，5月上中旬开始再次转跌，6月一度下破13000关口以上运行，而目前由于东南亚产胶国疫情严重，橡胶供给受到影响，期价目前已经逐步在13000整数关口以上企稳，但碍于总体依然不强的基本面，上涨幅度打开依然需要时间。基本面来看，供给上主要产胶国产量相比去年开局是呈现好转的，主要出口国前几月出口态势良好，橡胶供给相对不紧，但由于疫情再度扰动，近期的形式不太乐观，而需求方面国内4、5、6连续三个月国内汽车产销数据大幅转弱，而且6月商用车产销数据下滑严重，而轮胎下游开工明显弱化，市场对橡胶需求产生悲观情绪，但青岛地区库存依然维持去库后低位运行。对于后期，技术上沪胶仍处区间下沿支撑附近，在东南亚疫情，尤其是泰国、印尼，均出现加重背景下，大幅下破支撑的概率不大，且国内天胶库存总体维持低位，下跌的胶价后期依然会受到高位运行大区间制约，期价有可能继续以13000（文华橡胶指数）为整数支撑构筑中期企稳区间。

【玻璃】

震荡国内浮法玻璃稳价操作，当前均价3056元/吨。上周相关部门召开会议之后，各主要生产企业价格保持平稳。区域间出货存分歧，华北华中出货一般。多地疫情影响，部分交通运输限制下，原片企业出货情况略有放缓，产销减弱，但整体库存仍在偏低水平。本轮FG期价回调幅度较大，短期呈震荡调整格局。

【纯碱】

偏强震荡纯碱市场总体运行平稳，零星企业轻质纯碱价格上调。据了解，内蒙古吉兰泰昨日正式开始检修，预计7天左右；江苏华昌装置生产恢复正常；河南金山受限电影响装置减量。供应端，除检修和装置减量的企业外，其余开工正常。企业出货较为顺畅，产销基本持平，部分企业封单，下游重碱刚需稳定。现货价格有望继续保持稳中上涨态势，SA盘面重拾升势偏强震荡。

【尿素】

大稳小落，交投寡淡行情回顾：郑商所尿素主力UR2109昨日低开高走。开盘2541元/吨，最高2555元/吨，最低2511元/吨，收盘2549元/吨，结算2533元/吨，跌幅0.16%，成交49201手，持仓量57639手。临近主力合约换月，近期交易量有所减少。现货市场：今日尿素现货市场行情大稳小落，山东临沂主流送到价2790元/吨，较上一交易日下降了50元/吨。目前，尿素的日供应量仍处于较低的水平，随着本周部分停车检修的企业复产，产量有所回升。目前农业需求仍处于空档期，少部分地区有补肥的需求，工业需求相对稳定，市场观望情绪浓郁，采购积极性不高，以按需采购为主。整体来看，市场上无目前无明显利好的支撑，预计近期以偏弱震荡为主。

【纸浆】

需求端偏弱，期价震荡整理行情回顾：上海期货交易所纸浆期货主力合约sp2109昨日震荡整理。开盘价6310元/吨，最低跌至6268元/吨，最高涨至6394元/吨，最终收至6332元/吨，日跌幅0.31%。日成交量25万手，较上一交易日增加约6.5万手。现货方面：截至8月9日，山东地区针叶浆市场价格为银星6400-6450元/吨，凯利普6550元/吨，马牌6450元/吨，狮牌6450元/吨，南方松6050元/吨，成交一般，实单实谈。多地区欲于8月中旬上调包装纸价格，其中包括瓦楞纸、白板纸。生活用纸以及文化用纸市场以持稳运行为主。总体来看，虽然下游市场的涨价行为或对市场起到一定支撑作用，但总体需求仍处于弱势，对期价构成打压。此外，据海关总署公布的数据显示,中国2021年7月纸浆进口量为225.2万吨,环比减少10.39%，同比减少11.23%。7月份进口量明显下降，使得国内市场供应相对紧张。进口金额1760.5百万美元，环比减少4.78%，同比上涨33.98%，平均单价为781.75美元/吨。中国2021年1-7月纸浆进口量为1806.7万吨,较上年同期增加5.21%。

金属板块

【黄金&白银】

震荡偏弱COMEX黄金期货收跌1.79%报1731.6美元/盎司，连跌三日，创四个月以来新低；COMEX白银期货收跌3.62%报23.445美元/盎司。美元和美债收益率上涨施压金价。美联储博斯蒂克：随着时间的推移，通胀将趋于平均；目前可能达到5年核心PCE 2％的目标。支持在缩债方面加快步伐；如果经济继续改善，预计利率将在2022年底提高；赞成在比前几轮更短的时间内完成缩减购债计划。美联储可能会在10月到12月之间开始缩减债券购买，但对进一步缩减持开放态度。美联储巴尔金：通胀已经达到2%，而且看起来可能会保持不变；看来劳动力市场确实有更多的运行空间。通胀预期接近目标，这支持了近期通胀是暂时性的观点；通胀预期“令人印象深刻地稳定”。美联储罗森格伦：美联储应该在9月宣布将于今年秋季开始减少购买美债和抵押贷款债券。美国劳工部调查显示，美国6月职位空缺数升至1010万，创下历史新高，凸显出企业在招聘足够多工人以跟上经济反弹所面临的持续挑战。5月数据上修为950万。

【沪镍】

震荡市场焦点：肆虐全球的新冠病毒新变体德尔塔多地爆发，终究会给经济增长蒙上了阴影；上周五公布的美国非农就业数据大幅超过预期，制造业PMI创出新高，未来快速收紧货币的可能性加大；中央政治局下半年经济工作会议强调保持经济政策的稳定性，连续性，可持续性，7月中国工业PMI数值继续稳定在50以上，但增速放缓。行情研判:镍在能源方面的应用持续引起市场关注，全球资金大放水造成的通胀预期以及前期因疫情造成的供应短缺都给基础原料商品上涨提供持久动力；新能源车市场持续升温后，最新召开的中央经济会议对新能源车高速发展予以肯定；最新公布的美国非农就业数据以及时薪都表明美国经济的快速增长带来的通胀压力加大，货币收缩预期将会提前，给未来带来不确定性。国内不锈钢产销两旺价格频创新高对镍价上涨支撑明显，沪镍成交持仓温和放大，但自6月中旬以来，以发改委牵头的多个职能部门召开会议对大宗商品的价格预警，违规上涨提出了明确要求，近期相关部门抛售部分基础类商品，增加市场的有效供给，短期需考虑政策性风险以及疫情带来的不确定性，市场情绪化交易特征非常明显。镍价站上140000的整数关后震荡偏强运行，在不锈钢和能源镍的需求强劲双重利好作用下，上涨格局得到维持，在保持多头思路之时，亦要关注高冰镍量产后对镍价估值带来的影响，目前基本面上交易所库存维持低位，终端需求旺盛，逢低买入还是首选。技术上看，短期快速上涨后，盈利盘巨大，跟随整体市场的回落调整不可避免。参考的波动区间在137000—145000，在设好止损的前提下投资者根据个人的交易习惯择机参与。

【沪铜&国际铜】

震荡秘鲁1-6月铜产量同比增14.1%。隔夜伦铜探底回升小幅收跌，今日小幅高开至9383美元。沪铜夜盘大幅低开至中期趋势线68500附近后企稳反弹收小阳，今日可能随外盘高开。沪铜成交稳定持仓上升，市场情绪好转。宏观形势不确定，但短线沪铜在趋势线68000附近企稳反弹，可能延续震荡行情。沪铜上方压力72000，下方支撑68000。今日国际铜升水下降至368点，外盘市场情绪持续偏弱。

【沪铝】

震荡隔夜伦铝大跌收中阴，今日小幅高开于2556美元。沪铝夜盘大幅低开后反弹收小阳，收于5日均线上方19850。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向中性。云南河南铝产能受到影响，而下游需求较好，沪铝中期可能继续震荡上行。上方压力20500，下方支撑19000。

【沪锌】

震荡隔夜伦锌低开后继续回落收小阴线。沪锌晚间低开后震荡收十字小阳线。下游消费淡季需求小幅回落。国内外锌加工费维低位小幅反弹，冶炼企业原料紧张矛盾已缓解，但国内限电，能耗等供应端扰动下，国内供应短期端释放有限。不过国内抛储下，锌供应端仍有望逐渐恢复，中期空头观点不变。短期供应端扰动下，锌价震荡，上方空间较小。

【沪铅】

弱势震荡隔夜伦铅60日均线上方弱势震荡收小阴线。沪铅晚间低开后弱势震荡收小阴线。铅原料紧张，但副产品利润刺激下，原生铅开工维持高位，另外国内限电对铅企业影响有限。再生铅开工率稳步上升，再生铅贴水较大，电解铅仍没优势。下游电动车旺季需求小幅好转，但旺季需求不及预期。铅库存大幅增加下，供需面继续宽松，铅价弱势震荡格局延续。

农产品板块

【油脂】

震荡WTI原油价格连续下跌，国际植物油期价承压。美豆优良率较前期改善，加上美豆种植区气温下降，降水增多，美豆震荡偏弱。棕榈油方面，ITS数据显示7月马棕出口量为1440096吨，环比减少5.2%。但马来需要劳动力短缺问题得不到解决，产量不及市场预期继续推动马棕上涨。国内方面，内盘油脂震荡。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置，豆油库存也处于同期低水平，支撑油脂价格。南美大豆到港量巨大，油脂消费淡季，豆油累库加快。目前国内多处出现德尔塔病毒传播，压制油脂的消费需求，下游提货放缓，现货疲软。马棕产量低于市场预期，库存重建恢复较慢，支撑棕油期价，但马棕整体处于供需减弱，不宜过度看多。美豆种植区天气仍存在炒作空间，持续关注美豆走势情况。油脂短期跟随棕油反弹，或形成高位震荡走势。

【油料】

疫情影响，豆粕短期或偏多隔夜美豆收跌，受周边原油下跌影响，USDA报告显示大豆生长优良率持稳于60%，另出口检验11.43万吨(至8月5日当周)，符合预期的10－30万吨；指标11月开盘1338.25，最高1347.25，最低1326.5，收盘1331，跌0.58%；国内夜盘豆粕延续反弹，中国七月大豆到港下降，同时进口船货需滞留14日方可卸船；主力1月开盘3561，最高3595，最低3559，最新3574，涨0.37%；菜粕震荡反弹，现货库存下滑1.6万吨至2000吨，同时因疫情进口菜籽港口14日的停留料短期影响供应；主力9月开盘3009，最高3041，最低2996，最新3020，涨1.41%；菜油低开震荡，油脂类受累于原油跌势，马棕出口预期下降约5%；9月开盘10106，最高10222，最低10092，最新10136，跌0.74%；操作建议:两粕多头思路，菜油关注。

【花生】

豫南多雨天气期价震荡向上昨日花生期价上涨，持仓继续下降，主力2110合约今日收盘在9132元/吨，较上一个交易日收盘价上涨68元/吨。近期豫南持续降雨，驻马店、南阳降雨天气引发市场担忧，同时豫北产区春花生出现坐果不佳的信息，市场对新花生产情的担忧加重。7月下旬在河南河北花生主产区持续强降雨影响花生生长的利多消息刺激下，多头增仓拉抬期价，但随着天气的好转以及产业空头的持续增仓打压下，2110合约期价重回9200元/吨下方。近期相关油脂价格持续反弹，且近期东北、华北花生主产区降雨较多，局部存在涝灾现象，但降雨对花生生长利弊争议较大。花生现货价格稳中偏强，进口米市场询价次数增多，进口米和国产商品米价格均上涨200-300元/吨，现货市场博弈程度加剧。供应方面，由于夏季高温，进口米和国产米余量大部分均已进入冷库，且进口花生成本和国产花生成本和售价倒挂，存货方惜售心理明显，导致市场实际供应的减少，现货供应压力有所减轻；需求方面，油厂收购进入尾声，大部分油厂已经停收，食品加工厂和贸易商维持淡季按需采购，尽管近期现货价格有所反弹，但现货价格能否持续走强存疑。油厂榨利方面，相关食用植物油价格大幅回落，花生油消费疲软且价格下跌，花生粕价格跟随豆粕上涨，油厂压榨利润下降但花生油库存较高抑制开工率。调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%，近期过量降雨导致局部单产预期下滑，今年花生产量和质量可能同比下降。天气好转后，市场重回现货基本面逻辑，交割成本成为影响期价的主要因素，短线2110合约多空将围绕9000元/吨一线进行博弈，强降雨对新花生产量、质量的影响仍有待评估，加之市场担忧花生收获期天气影响新花生质量，花生远月合约期价支撑较强，建议投资者9100元/吨下方逢低买入2110合约或进行买01卖10的跨月套利操作。

【玉米&淀粉】

玉米偏弱，淀粉偏弱局地灾情影响告一段落；关注种植面积增加，台风、强降雨等时有发生，对新作产量影响。北方贸易商挺价，尽管库存持续消耗，然进口与替代补充。玉米进口趋势呈现增长，而CBOT美玉米维持震荡，进口成本维持优势。需求端养殖亏损困境难解；猪、禽料需求稳中有弱。深加工需求偏弱，开机率持续低迷，淀粉库存持续增加。玉米偏弱，淀粉偏弱。

【棉花&棉纱】

棉花偏强震荡，棉纱稳定略强截至2021年8月5日，2021/22年度印度总种植面积为1161.7万公顷，较上一年度同期减少74.7万公顷，同比减少6.0%。国内棉花现货整体成交一般，点价交投氛围持稳走淡，基差暂稳；一口价成交较上周五略有好转，不过资源稀少且多以储备棉为主。昨日储备棉轮出成交均价17378元/吨，较前一日上涨65元/吨，折3128B价格18606元/吨，较前一日下跌50元/吨。截止8月9日储备棉累计成交24.8万吨，成交率为100%。国内新冠确诊人数暂未见明显减少，其中以河南、江苏疫情相对较重，对原料运输有一定影响，对消费的影响仍需看疫情可以稳定控制的时长。短期内棉价或呈稳中偏强走势，注意疫情变化。纯棉纱市场近期成交一般，部分仍有订单未完成；纺企库存低位，市场对于后市行情多数看涨，棉纱价格坚挺，部分纺企出现惜售囤货现象。当前下游织布厂依旧维持稳中偏弱的格局，后续订单不理想，且对高价棉纱接受度有限。一方面新棉抢收之下棉花价格预计上涨，另一方面旺季来临需求增加，预计棉纱价格持稳偏强运行。

【生猪】

偏弱期货端：9月合约收盘17365，跌185；11月合约收盘17365，跌125；1月合约收盘18625，跌55。现货端：全国22省市生猪均价15.28元/kg，涨0.31元/kg，其中辽宁14.36元/kg，河南15.28元/kg，四川14.64元/kg，广东17.08元/kg。基差方面，9月合约对河南地区升水2085。样本数据显示能繁母猪存栏连续2月下滑，这与养殖场对母猪群体的更新换代有关，二元母猪占比稳步提升，与之相应的生产性能的改善。上周出栏均重跌破130kg，其中小体重猪有增加之势，这与近期南方猪病疫情有关，另一方面近期新冠疫情再度恶化，因担心后期调运受影响，部分养殖户短期有集中性出栏操作，双疫情影响之下短期市场出栏恐有放量，加之高温天气，需求端仍然相对疲软，市场交投氛围一般，利好不足，近月期价难有抬头。

【鸡蛋】

震荡偏强期货端：8月合约收盘5100，周五4938，涨162；9月合约收盘4560，周五4577，跌17；10月合约收盘4321，周五4350，跌29。现货端：8月9日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价5.06元/斤，周五5.07元/斤，跌0.02元/斤；销区均价5.24元/斤，周五5.20元/斤，涨0.04元/斤。基差方面，主力9月合约对湖北地区升水730元/500kg。数据显示7月份蛋鸡存栏继续下滑，虽受蛋价提振，补栏积极性有所提升，但近期不反应在鸡蛋供应端，另一方面，利润改善养殖户惜淘延淘心理更加普遍，加之冻品和活禽市场相对疲软，8月份老鸡出栏量相对有限，整体而言鸡蛋供应面稳中有升。随着天气转凉，需求渐起，更有学校开学以及节日效应推动，本月现货蛋价往往是年内高点位置附近，不过新冠疫情再度来袭，多地区加强管控，需求端拉动信心恐有不足，即便如此，临近交割，盘面高升水状态下亦难下跌。

【白糖】

高位盘整夜盘白糖期价大幅回落，昨日郑糖期价继续上涨，近月09合约持仓继续下降，01合约持仓大幅增加，资金移仓中。外糖期价继续冲高，内盘期价受现货价格走势支撑。近期白糖期价持续反弹，近远月合约接近年内新高。近期国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，加之外盘上涨，带动郑糖期价持续反弹。近期巴西罕见的霜冻天气将影响巴西白糖产量，加之甘蔗用于加工生物柴油的需求旺盛，外糖价格高位震荡。近期郑糖期价走势弱于产区白糖现货，基差持续走升，且现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格对期价产生支撑。白糖期货仓单数量庞大且有效预报持续增加，显示国内现货压力仍然较大。技术面上，郑糖2109合约期价在5550元/吨获得有效支撑后大幅反弹，有望挑战前高，投资者可逢低买入，不宜追高。

【苹果】

期价大幅下跌昨日苹果期价大幅下挫，近月合约领跌，持仓继续下降，2110合约期价重回6000元/吨下方。郑商所发布增加苹果车船板交割机构和厂库的通知，增加交割和套保压力，利空市场。产区新果陆续上市，今年苹果套袋数据落定，印证局部减产现象，今年全国苹果产量同比持平或略增，较前期市场预期的大幅增产预期差距较大，期价重心上移。但短期内现货压力仍然较大，夏季大量替代水果将会上市，短期苹果现货在去库存压力下价格难有起色。7月苹果产区不同等级苹果走势分化，好货价格已经出现小幅上涨势头，而差货价格继续下行，价格分化抑制整体市场信心。苹果坐果率低造成局部减产，苹果新作供应压力或不及市场预期，随着全球疫情得到控制，下半年苹果市场需求或好于去年同期，中长期苹果期价具备一定的买入价值。整体看来，前期苹果2110合约期价已经在6000-6400元/吨区间宽幅震荡运行了一段时间，随着新作套袋和旧作去库情况的逐渐明朗，2110合约期价已经再次跌破6000元/吨的整数关口，建议投资者暂时观望。

【红枣】

供给充足，走货渐快上个交易日，红枣主力合约呈现低位震荡的趋势。最终收于12900元/吨。较上个交易日-0.62%，成交量8.65万，持仓14.45万。目前，销区市场库内红枣正常交易。产区随着交易的进行，货源持续减少，因货源供应显不足。虽然沧州疫情管控加强，外地采购客商受阻，但拿货热情不减，多委托当地经纪人帮其买货，本地压货客商采购积极。

【粳米】

供需偏松，价格稳定上个交易日，粳米主力合约呈现震荡走高的趋势。最终收于3536元/吨，较上一交易日+0.28%，成交量4486，持仓1.25万。2020/2021年国内大米产量依旧比较稳定，国内大米供给偏松基调持续，虽然今年大米品质有所提高，但整体行情仍处于弱势。同时大米走货速度不快，大米需求量并没有出现大幅提升，因此大米市场供需整体偏松，预计未来米价仍以震荡偏弱为主。

宏观方面

【外汇】

美元指数反弹，人民币短期调整周一纽约尾盘，美元指数涨0.21%报92.9793。欧元兑美元跌0.2%报1.1737，英镑兑美元跌0.2%报1.3846，澳元兑美元跌0.35%报0.7329，美元兑日元涨0.1%报110.33，美元兑加元涨0.16%报1.2579，美元兑瑞郎涨0.61%报0.9206。离岸人民币兑美元跌0.14%，USDCNH报6.4873。美联储紧缩预期临近，短期内美元震荡偏强；长期（一年以上）来看仍有下行趋势。短期内人民币贬值压力有所消退；中长期仍然震荡偏升。

【国债】

注意期债短期波动周一公布的数据，从同比来看，7月CPI上涨1%，预期0.8%，前值1.1%；7月PPI同比上涨9%，预期和前值均为8.8%。从环比来看，CPI由上月下降0.4%转为上涨0.3%；PPI上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。央行发布二季度货币政策执行报告基本延续了7月30日政治局会议的基调。《报告》称，货币与通胀的关系没有变化，货币大量超发必然导致通胀，稳住通胀的关键还是要管住货币；要保持货币政策稳定性，增强前瞻性、有效性，既有力支持实体经济，又坚决不搞“大水漫灌”，以适度的货币增长支持经济高质量发展，助力中小企业和困难行业持续恢复，保持经济运行在合理区间。目前市场对于供给压力存在担忧，而且8月资金面临大额MLF到期。周一资金面较此前相比偏紧，叠加获利止盈冲击，期债呈现调整。此前多次提示过，近日国债期货市场还是存在一些纠结，重点关注市场情绪的变化和选择。短期期债波动可能加大，注意风险控制。

【股指】

股指将区间震荡隔夜消息：央行发布二季度货币政策执行报告称，总体而言，货币与通胀的关系没有变化，货币大量超发必然导致通胀，稳住通胀的关键还是要管住货币。中国7月CPI同比上涨1%，预期0.8%，前值1.1%。美联储博斯蒂克：随着时间的推移，通胀将趋于平均；目前可能达到5年核心PCE 2％的目标。隔夜市场：美股收盘涨跌不一，道指跌0.3%报35101.85点，标普500指数跌0.09%报4432.35点，纳指涨0.16%报14860.18点。雪佛龙跌1.7%，联合健康集团跌1%，领跌道指。疫苗股大涨，Moderna涨17.1%，BioNTech涨14.97%。新能源汽车股上涨，特斯拉涨超2%，蔚来汽车涨3%。能源、贵金属及旅游相关板块跌幅居前；氢能、充电桩、固态电池等新能源板块集体强势。行情研判：昨日A股大小指数分化，白马股回暖，“茅系股”走强，“宁组合”低迷。两市成交额超1.2万亿元，连续第14个交易日达到万亿规模；北向资金实际净买入超40亿元。市场风格再度切换，传统蓝筹集体大涨，而新能源和半导体为代表的高科技成长板块则陷入调整，低估值的蓝筹有估值修复动力，但持续拉升概率较小，股指将区间震荡。

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