强势上涨，纸浆创两周新高！跌跌不休，跌惨了的二师兄何时才能企稳？

  8月4日，国内期市收盘涨跌互现。涨幅方面，纸浆涨超5%，棕榈油、焦炭涨超3%，线材、尿素、热卷、菜籽、螺纹、苹果、豆油、动力煤、焦煤、菜油涨超2%；跌幅方面，生猪跌近3%，LPG、低硫燃油、不锈钢、燃油、沪锌、原油、国际铜、沪铜、沪锡跌超1%。

  消息快讯

  近日，发改委运行局赴河北省唐山市、秦皇岛市开展煤炭保供稳价专题调研。调研组与地方有关部门和港口相关企业分别开展座谈交流，实地调研港口码头煤炭中转、堆场存煤情况，了解港口下水煤炭市场交易情况。督促有关方面加快流通效率，保障电煤供应，及时报告交易信息，积极配合煤炭价格指数编制单位，客观真实反映煤炭交易情况，杜绝囤积居奇、哄抬价格，促进煤炭市场平稳运行。

  大华继显关于马来西亚7月棕榈油产量调查的数据显示：沙巴产量幅度为-8%至-12％；沙捞越产量幅度为-8%至-12％；马来半岛产量幅度为-2％至+2％；全马产量幅度为-3％至-7％。

  据Mysteel，本周统计的唐山地区35家调坯型钢企业47条型钢生产线，实际开工条数5条，开工率为10.64%，环比上周下降4.25%；产能利用率为37.43%，环比上周下降2.08%；成品库存48.7万吨，环比上周增加10.98%，厂内钢坯库存33.57万吨，环比上周增加22.25%。

  据Mysteel，2021年7月中国原铝产量初值332.06万吨，同比增长6.39%。当月日产量10.71万吨，与6月基本持平。

  巴西全国谷物出口商协会(Anec)周二表示，巴西8月大豆出口量预计为650万吨，豆粕出口料为110万吨。该机构预计，8月玉米出口料为400万吨。

  重点品种分析

  生猪

  截至今日收盘，生猪期货主力合约连续三日下挫，收跌2.98%报17440元/吨。现货来看，农村农业部最新数据显示，7月份第5周，全国活猪价格几乎全线下跌，平均价格为15.66元/公斤，比前一周下降1.7%，与去年同期相比下降57.5%。

  基本面来看，目前我国生猪仍处在产能扩张周期，生猪产能和存栏数量已恢复至正常年份水平，部分省份甚至超过2017年末的水平。另外近日疫情形势趋紧，新增病例涉及多个省市，物流运输受到阻碍，部分养殖户担心封村封路，出售积极性明显增加，给供给端带来一定的压力。不过值得注意的是，近期南方发声非瘟、中部产区水患以及部分产区大肥仍未出清，将给供给端带来了些许不确定性，不过目前市场并未出现生猪养殖产能大幅下降情况。

  进口方面，目前进口节奏有所放缓，但进口冻肉库存依然较高，库存压力不容小觑。综合来看，供给面将维持宽松，给市场带来下行压力。

  需求端来看，猪肉目前正处消费淡季，高温天气限制终端市场的消费，屠宰压价意愿增强。同时疫情限制了部分居民外出聚餐，对餐饮业有所拖累，进一步限制了猪肉的消费。整体来看，市场供应大于需求的局面短期内不会改变，生猪价格不具备大涨基础。

  方正中期期货表示，短期来看，生猪价格仍然将弱稳运行为主，暂时不具备大涨大跌的条件，短线可继续逢高沽空09合约；长期来看，根据猪价的季节性规律和母猪存栏恢复的节奏，建议继续持有03或者05空单，估值确定性较强。

  纸浆

  日内纸浆期货主力合约强势反弹领涨商品，创下近两周以来新高。基本面来看，6月进口木浆环比回落，二季度海外浆厂检修增多，且进口利润回落，影响了进口意愿，预计三季度木浆到货增量有限。同时当前海运费以及外盘报价仍处于历史高位，成本端对纸浆有所支撑。

  下游需求方面，当前纸浆需求仍处于淡季，国内纸浆现货报价跟随期价调整。山东地区进口针叶浆现货市场供应稳定，需求偏弱，交投偏刚需。江浙沪地区进口针叶浆现货市场刚需交易，市场谨慎观望。华南地区进口针叶浆市场价格随纸浆期货价格小幅回落，下游按需采购，具体实单实谈。另外目前纸企面临的成本面压力依旧较大，为适当修正倒挂空间，成品纸挺价意向偏浓。

  广发期货认为，当前纸厂开工下降，下游需求继续走弱，外加疫情再起，疫情持续反复下，下游9月旺季需求或将延后，不利于纸浆看涨预期；但当前海运费及外盘报价正处高位，成本支撑下，纸浆下行阻力偏大，预计短期内纸浆横盘整理为主，当前仍建议观望为主。

  焦炭

  现货方面，山西地区准一级湿熄冶金焦报价 2460-2700 元/吨；准一级干熄冶金焦报价 2880-3170 元/吨；一级湿熄冶金焦报价 2580-3050 元/吨；一级干熄冶金焦报价 3400-3430 元/吨。山东地区准一湿熄主流报价 2630-2670元/吨，准一干熄主流报价 2980-3030 元/吨，以上均出厂现汇含税价。

  据Mysteel统计独立焦企全样本显示，本周剔除淘汰产能的利用率为80.97%，环比上周减 1.99%；日均产量 68.33，减 1.68；焦炭库存 74.41减 3.01；炼焦煤总库存 1453.25，减 37.79，平均可用天数 15.99 天，减0.02 天。

  东海期货分析称，上周数据显示，焦企库存大幅下降，焦企普遍没有库存压力，市场心态较好。目前优质焦炭受制于焦煤原料，资源依然紧缺，第一轮提涨已基本全面落地。操作上建议择机做多煤焦比。

  重点事件关注

  1、20:15 美国7月ADP就业人数

  2、21:45 美国7月Markit服务业PMI终值

  3、22:00 美国7月ISM非制造业PMI

  4、22:00 美联储副主席克拉里达发表讲话