钢材总结：钢价和钢厂利润达到高位，政策扰动因素更加明显
螺纹方面，7月下半月螺纹产量加速下降，最新一期产量为328.87万吨，远低于2019和2020年同期的370.69万吨和387.59万吨，显示各地粗钢产量压减已开始逐步产生成效。7月螺纹总库存增加17.46万吨，增加幅度远小于2019和2020年同期。7月螺纹周均表观消费量339.67万吨，较去年同期下降6.35%，较2019年同期下降5.64%。7月螺纹需求表现较弱，但产量大降使得库存累积并不明显。7月国内多地去产量政策开始陆续落地，甘肃、安徽、山东、江苏、山西等地都对压减下半年粗钢产量进行了部署。其中山东省下发通知明确要求今年粗钢产量不超过7650万吨，江苏要求下半年压减粗钢产量812万吨，甘肃、江西、山西等地均要求以2020年统计数据为考核基数，确保今年粗钢产量同比不增加。限产政策成为扰动螺纹走势的主要因素，钢价及钢厂利润均大幅上涨。月末召开的政冶局会议提到要做好大宗商品保供稳价工作，先立后破纠正运动式“减碳”，虽然没有直接涉及钢铁，但考虑到近期各地钢厂集中减产，以及钢价和钢厂利润都到了历史高位，市场对于政策调控的担忧情绪依然较强。后续国家部委在大宗商品保供稳价以及纠正运动式“减碳”方面会出台哪些具体举措，值得高度关注。预计8月份螺纹盘面或将在波动中偏强运行。
热卷方面，7月热卷产量连续下降，较6月末下降29.23万吨，总库存增加15.98万吨，周均表观消费量319.61万吨，较去年同期增长0.26%，较2019年同期下降1.85%。热卷需求表现依然内弱外强，下游汽车、工程机械及家电产销数据均有所放缓，不过海外价格处于高位，钢厂出口接单情况依然较好。6月我国汽车产销分别达到194.3万辆和201.5万辆，环比下降4.8%和5.3%，同比下降16.5%和12.4%。6月销售各类挖掘机23100台，同比下降6.19%;其中国内16965台，同比下降21.9%;出口6135台，同比增长111%。6月我国出口钢材645.8万吨，同比增长74.5%；1-6月我国累计出口钢材3738.2万吨，同比增长30.2%。在各地钢厂限产政策陆续落地执行的情况下，预计8月份热卷盘面或将震荡向上。

铁矿石：压产预期逐步兑现，价格震荡偏弱运行                                              
供应方面， 7月份澳洲巴西发运量均有所下降，周均发运量2175万吨，澳洲由于部分矿山财年末冲量结束发运量有所下降，周均发运量1530万吨，巴西方面，周均发运量645万吨，澳巴发往中国比例均有所增加，澳洲维持在85%左右，巴西月均比例为69.4%。分矿山来看， BHP和FMG由于财年末冲量结束，发运量有所下降，力拓中旬开始较前期有所回升，淡水河谷周均发运量达到550万吨。从铁矿石到港量数据来看，7月到港量在月末由于台风天气的影响降幅较大， 7月周均到港量为2119万吨。另外，6月国产精粉产量2322万吨，受安全检查影响，内矿产能利用率、日均精粉产量小幅回落，库存持续低位徘徊。
需求方面，海外生铁产量见顶回落。据世界钢协数据显示，6月份全球粗钢产量为1.679亿吨，同比增加11.6%，但增速连续第二个月同比下滑，环比减少4%。另外，6月份除中国外其他国家生铁产量3710万吨，环比减少5%。国内需求端受到政策的扰动影响比较大，需求端受到政策的影响下预期趋弱，钢厂高炉检修增多，铁水产量降幅也较大，月初由于党庆限产，铁水大幅下降之后有所回升，但回升不明显，月底铁水产量231.1万吨，处于今年低位水平，也是下降至接近2019年同期水平。另外进入七月份，压产政策的预期不断兑现，各地区的压产政策也相继出台，如山东省要求2021年粗钢产量不超过7650万吨，湖北省、江苏省也提出今年粗钢产量不超过去年的要求，另外河北唐山地区目前的限产可能是常态化影响。周疏港量持续下降至248万吨，成交也一直处于较低水平。
库存方面，港口库存目前维持在中高位置，为1.28亿吨，高于去年同期1410万吨，而且压港船舶数则是由于天气的原因增加至168条的高位，显性库存与压港隐性库存都是较充足的。
总的来说，目前铁矿石供应端基本持平于去年同期水平，供应增长预期未变，45港港口库存维持在中高位置，高于去年同期1410万吨，而需求端海外需求见顶回落，国内需求受到限产、压产政策的影响，铁水产量持续下降，需求走弱预期逐步兑现，在铁矿石基本面持续走弱的影响下，价格受此影响大幅下跌。
展望8月份，海外供应端澳大利亚发运量若无突发情况仍会正常小幅波动，巴西的复产增产仍会稳步进行，预计发运量将会有所增量，根据前期发运节奏与船期推算，到港量也有所增量。需求端来看，唐山限产预计会保持常态化，而且由于各省市的下半年压产压力较大，八月份其他地区可能会逐步落实压产政策，钢厂检修也会增多，需求将进一步走弱。另外，7月末召开的政冶局会议提到要做好大宗商品保供稳价工作，预计价格将会继续震荡偏弱走势，但需要持续关注海外供应端的供应情况、国内压产政策的出台和落实情况。


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