刘斌看待投资的视角，阔大且高深。

  “我们总是讲投资收益的来源，其实最简单的说法是，在投资中剔除了风险，就得到了收益。但是，很多基金经理出现跑不过指数的情况，那是因为在风险上做了过多的、不当的暴露。”刘斌从投资收益的本源聊起。

  由此出发，刘斌认为，投资本身是一个甄别风险的过程。但是风险的界定，在刘斌看来，却不是那么简单，甚至标准模糊、因人而异。“什么是风险，这个问题困扰我很久，也跟很多人探讨过。教科书上讲到不确定性叫作风险，看似简单，实则每个人看到的不确定性是不一样的，由此造成的结果是，大家对风险的认识也各不相同。”刘斌表示。

  虽然对不确定性的认识各不相同，但刘斌认为，消除不确定性的方法应该是一致的，那就是对投资标的的持续深研。“我们经常说，拓展自己的能力圈。实际上，很多人都没有搞清楚自己的能力圈在哪里。查理·芒格说过，每个人都有擅长与不擅长的事情。而你要做的，就是集中精力把擅长的事做好，至于其他事情，就不要过多浪费体力了。”刘斌这样介绍自己的思考。

  在刘斌看来，投资可以粗略地分为两大类。一类是从真实生意的逻辑出发，另一类则是“投行思维”，或者说是博弈思维。刘斌认为，从真实生意的逻辑出发，可以赚取企业不断成长的钱，而且在出现明显价值高估的时候，保持应有的警惕；而从“投行思维”出发，则将投资界定为交易，容易在短期的博弈中频繁掉转方向，投资结果是一个不确定的概率问题。

  “很多人只用20%的精力研究公司，而用80%的精力研究估值，因为公司的成长如琢如磨，而估值的提升旱地拔葱。不过，后者很容易陷入‘零和博弈’的陷阱。”刘斌表示。