1）从收益风险比的角度，资产组合好于单项资产。

  有没有方法在不牺牲收益的情况下，降低投资风险呢？美国经济学家马科维茨早在1952年就帮我们解决了这个难题。他首次系统地阐述了资产组合的选择问题，告诉我们一条简单的投资哲学：分散投资可以优化投资组合整体回报。这个“优化”，简单地说就是投资者在投资两种不完全相关的资产时，能够降低投资组合整体风险，从而达到1+1 > 2 的效果。

  这种理论在实践中能够奏效，原理在于经济具有周期性。在经济周期的不同阶段，各项资产的表现具有负相关性。例如根据美林投资时钟理论，复苏期适合买股票，过热期适合买大宗商品，衰退期适合买债券，萧条期适合持有现金。所以同时持有几类资产，在经过长期历史周期之后，最终的收益是这几类资产收益的平均值，但是过程中的回撤却得到大幅减少，因为一项资产回撤时其他资产在赚钱，相互保护。

  这就是组合的好处。从投资上说这些，可能觉得抽象难以理解，那就拿生活中的例子来说。在生活中，这种理念也在发挥它的威力，体现为集体的优势和多元化的好处

  选股能提升收益，进一步优化资产组合。历史回撤结果证明，选择高价值股和高动量股，收益率和夏普率都提升了一个台阶。

  技术择时能减少回撤，优化资产组合。当价格高于12月移动均线，持有；当价格跌破12月移动均线，卖出。这个简单的技术择时策略，可以规避01年和08年的大回撤，也可以在90年代、02-07年、08-15年三大牛市中赚大钱。

  同时引入选股和技术择时，资产组合的的夏普率达到更大程度优化。

  为什么资产组合的收益风险比会高于单项资产呢？这个奥秘在于资产间的负相关性，这样的结合就不是简单的1+1式的堆砌，而是一个有机结合的系统，你进我退，阴阳和谐。

  理解了这一点，我们就知道怎样来优化自己的资产组合了，其实本质上就是自己来构建一个产业集团，并且给这个产业集团来构建一个运行机制。当我们构建起一个完善的系统之后，抵抗风险的能力就大大增强，就像一艘航母，运行在波涛汹涌的大海也坦然无惧。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“风险与收益”，可获得关于风险与收益的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注