白糖：

  1、基本面：2021年6月底，20/21年度本期制糖全国累计产糖1066.05万吨；全国累计销糖683.21万吨；销糖率64.05%(去年同期68.13%)。2021年6月中国进口食糖42万吨，环比增加24万吨，同比增加1万吨，20/21榨季截止6月累计进口糖453万吨，同比增加231万吨。中性。

  2、基差：柳州现货5630，基差86(09合约)，平水期货；中性。

  3、库存：截至6月底20/21榨季工业库存382.84万吨；中性。

  4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线附近；中性。

  5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多；偏多。

  6、结论：消费旺季，叠加全球通胀预期，巴西天气影响有减产预期，白糖易涨难跌。09合约中期维持震荡上行趋势不变，盘中快速回落短多为主。

 棉花：

  1、基本面：USDA7月报告小幅下调全球库存，小幅利多。7月26日储备棉成交率100%，成交均价17045元/吨，折3128B均价18036元/吨。6月纺织品服装出口同比下降4.71%，环比增长13.75%。6月份我国棉花进口17万吨，同比增89%，20/21年度累计进口251万吨，同比增加93%。ICAC7月全球产需预测小幅利多，20/21年度全球消费2580万吨，产量预计2559万吨，期末库存2077万吨。农村部7月：产量573万吨，进口250万吨，消费820万吨，期末库存761万吨。偏多。

  2、基差：现货3128b全国均价17388，基差383(09合约)，升水期货；偏多。

  3、库存：中国农业部20/21年度7月预计期末库存761万吨；中性。

  4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

  5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多；偏多。

  6:结论：09棉花继续震荡上行，价格创出新高。行情走势偏多为主，但价格处于高位，回调风险增加，建议前期多单逢高获利减持，盘中不追涨，短线快速回落后可轻仓短多。