上周美股以大跌开启了一周的交易，因投资者担心新冠疫情反弹将导致全球经济增长放缓，进而引发风险资产的抛售潮，随后企业良好的财报表现给投资者重新带来信心，三大股指成功收复失地并创历史新高。

  FactSet的数据显示，截至目前88%公布业绩的标普500指数成份股利润好于预期，有望创下2008年以来的最佳水平。标普环球（S&P Global）指出，在通胀不断加剧的情况下，企业利润率也保持了健康增长，二季度标普企业平均利润率为12.8%并高于历史水平。

  第一财经记者注意到，上半年表现疲软的科技股持续发力上行，半导体和芯片股7月以来涨幅居前，标普科技ETF上周五刷新历史高位。社交媒体 Snap和推特的业绩大好提振了外界对于本周即将揭晓财报的苹果、微软等明星科技股的预期。此外，疫情因素也成为了“助推剂”，BMO Capital Markets认为，避险情绪使得长期美债收益率持续在2月以来低位徘徊，成长股因此较周期股更具吸引力，这与去年的行情很相似。如果美联储本周会议比市场预期更为“鸽派”，有望为板块提供行情新动能。

  不过潜在的风险也不容忽视。道富全球市场高级策略师洛（Marvin Loh）指出，利率市场一直在暗示对增长的担忧，人们担心旅行限制再次生效以及高度传染性的变异病毒进一步蔓延，特别是未接种疫苗的人群感染风险正在上升。除此以外，华盛顿出台额外财政刺激计划的前景存在不确定性，数次尝试再次陷入了两党角力中，只剩下货币政策作为提振经济的支点。尽管美联储并没有急于缩减债券购买或提高利率，但货币刺激计划的撤回已指日可待，同时对于经济增速见顶的讨论可能成为接下来的焦点。

  LPL Financial首席市场策略师德特里克（Ryan Detrick）结合历史数据指出，短期内市场波动有望延续。他发布报告称，美股牛市第二年往往会出现震荡行情，今年夏季股市最终回落5%甚至回调10%的时机已经成熟。特别是考虑到美股往往在此期间表现疲软。数据显示，自1950年以来，标准普尔500指数8~9月的平均月回报率基本为负。

  德特里克发现，自1950年以来，标普500指数平均每年出现三次5%或以上的回落，今年以来这种情况尚未发生过。虽然这并不意味着回调马上就会到来，但他想提醒投资者的是，现在美股市场大多数股票实际上已经从近期高点下跌了10%，这表明市场风险已经高于正常水平。

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