国际宏观    【欧洲央行修订利率前瞻性指引，整体维持鸽派基调】欧洲央行7月利率决议公布，修订利率前瞻性指引，明确新通胀目标，整体维持鸽派，维持宽松政策不变，维持购债规模不变，符合我们预期。具体来看，维持三大利率，货币政策方面，将根据市场情况灵活购买；将继续通过再融资操作提供充足的流动性，准备适当调整所有工具，以确保通胀在中期稳定在2%的目标；在确认了其6月对融资条件和通胀前景的评估后，欧洲央行继续预计，PEEP本季度的采购速度将大大高于此前；通胀方面，欧洲央行把通胀目标从“低于但接近2%”设定为“2%”，强调致力于“永久宽松”政策。随后，欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会，强调改后的指导方针强调了保持宽松立场的承诺；前瞻性指引并不意味着利率长期处于低位，讨论结束紧急抗疫购债计划（PEPP）还为时过早。欧洲央行的声明将未来利率水平与预期通胀挂钩，这与美联储强调结果的平均通胀目标框架形成鲜明对比，并且强调在实现通胀目标之前，预计利率将保持在当前或更低的水平。在欧洲央行维持PEPP和资产购买计划的主要参数不变后，市场关注关未来资产购买步伐的线索。受变异毒株的再度影响，我们认为PEPP将持续到明年3月，三季度的交易量或高于年初的水平。欧洲央行在最近发布战略评估后采取了鸽派倾向，预计这将使欧元继续承受压力，反向利好美元指数，这一趋势将会持续。
【美国初请失业金人数意外增加】美国上周初请失业金人数意外上升至41.9万人，表现不及36.8万的前值和35万的预期值，创3月下旬以来最大增幅。此次申领人数上升反映出，在疫情动荡之后，季节性波动数据很难保持平缓。尽管就业市场在改善，但每周的数据之间却波动剧烈。政府补助的逐步取消对就业市场的促进作用，相对有限，美国就业市场距离实质性进展仍有一段路要走。数据公布后，美元指数承压回落，贵金属则出现上涨，但是影响相对有限。我们认为美国就业市场复苏虽边际放缓，但是整体复苏趋势将会持续。

【其他资讯与分析】①当地时间7月21日，美国国会预算办公室表示，除非美国国会提高或暂停债务上限，否则美国可能在今年10月或11月出现债务违约。美国国会预算办公室当天发布报告说，根据2019年8月生效的跨党派预算法案，美国国会同意暂时取消债务上限的限制、允许美国财政部发行新债直至2021年7月31日；从今年8月1日开始，债务上限将恢复生效。②伊朗7月22日正式启用一条新输油管道，可以经陆路绕过霍尔木兹海峡出口石油。据伊通社报道，这一石油管道长达1000公里，西起伊朗布什尔省戈勒，东至阿曼湾的贾斯克港。项目启用之初每天能输送30万桶原油，最大输送能力可达每天100万桶。③美国抵押贷款利率降至逾五个月最低。房地美公告称，30年期抵押贷款平均利率从上周的2.88%降至2.78%。这是连续第四周下跌，利率降至2月11日以来的最低水平。

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