净利连亏、债务逾期未还、资金紧张……这些都是*st赫美（002356）当下的境况。不过，自2020年底被债权人申请重整后，*ST赫美在二级市场上的表现与其基本面大相径庭，股价飙涨，年内累计涨幅超300%。距离申请重整超半年时间，*ST赫美7月18日晚间披露称，公司收到了深圳市国有免税商品（集团）有限公司（以下简称“深免集团”）发来的《投资意向函》，拟由其下属子公司作为重整投资人参与公司预重整及重整程序，进行战略型参股投资。获得深免集团加持后，*ST赫美能成功“翻身”吗？

  深免集团欲参与预重整

  深免集团有意由其下属子公司参与*ST赫美的预重整及重整程序。

  7月18日晚间，*ST赫美披露公告称，公司收到了深免集团发来的《投资意向函》，拟由其下属子公司作为重整投资人参与公司预重整及重整程序，进行战略型参股投资。不过，深免集团现有免税牌照业务不参与此次重整。

  据了解，*ST赫美在2020年12月被债权人申请重整，之后在2021年2月1日，深圳市中级人民法院决定对*ST赫美进行预重整，同时指定了预重整管理人。

  据深免集团官网显示，集团创办于1980年1月，是中国第一家经国务院批准经营免税商品的国有独资企业，主要从事口岸免税商品零售业务，兼营物业经营管理、现代物流配送和商业贸易等有税市场业务,同时屦行深圳口岸管理服务等社会职责。

  深免集团现获准经营口岸、运输工具、供船、离岛等4类免税店经营业态，其中，直营免税店有42家,合资免税店有39家，覆盖深圳罗湖、皇岗、文锦渡、沙头角、机场、福田、深圳湾、蛇口邮轮中心等八大口岸及海南海口、西安机场、新疆霍尔果斯、上海吴淞口、大连大窑湾、威海机场、黑龙江黑河等7个异地免税店项目。

  此外，深免集团所属全资、控股公司22家，参股企业4家。

  值得一提的是，目前*ST赫美以及有关方正推动公司尽快进入重整程序，但本次重整申请能否被法院受理，公司是否进入重整程序尚具有重大不确定性，而深免集团对公司投资的前提是*ST赫美重整事项满足相关条件。

  *ST赫美也提示风险称，深免集团投资与否以最终的决策审批结果为准，并不构成对公司进行投资的任何承诺，是否对公司投资尚具有重大不确定性。投融资专家许小恒在接受北京商报记者采访时表示，对于*ST赫美当下的境况而言，若能获得深免集团的加持，对公司无疑是一个利好，不过具体情况还要看后续的投资状况。

  年内股价涨超三倍

  今年以来，*ST赫美股价表现可谓亮眼。

  数据统计，截至7月16日收盘，今年以来*ST赫美股价区间累计涨幅达306.6%，区间大盘涨幅3.47%。交易行情显示，7月16日，*ST赫美股价也在盘中创出了4.64元/股的年内新高，截至收盘，公司总市值为22.75亿元。

  股价大涨的情形下，*ST赫美也多次披露股票交易异常波动公告，称公司不存在应披露而未披露事项。另外，由于股价多次达到交易所股票交易异常波动标准，*ST赫美7月2日还收到了深交所下发的关注函，深交所要求公司关注、核实相关事项，说明公司基本面是否发生重大变化，详细说明近期接待机构和个人投资者调研的情况，是否存在违反公平披露原则的事项等诸多问题。

  不过，即使在交易所问询下，也未能阻挡*ST赫美股价涨势，7月公司再度斩获多个涨停板。

  资料显示，*ST赫美定位于“国际品牌运营的服务商”，致力于服务中国年轻一代品质生活，主要业务为国际品牌服装、鞋帽、箱包等产品的零售，公司运营的品牌既包含国际知名品牌MCM、FULAR、MSGM等，也包含公司自有品牌集合店OBLU。

  需要指出的是，在2020年年报中，*ST赫美就表示，受公司资金紧张影响，业务运营仅能通过存量资金流动进行，导致业务规模缩小，营业收入降低，公司将采取各项措施，保证业务经营资金，缓解资金紧张局面，紧抓行业发展时机，加强与免税业务合作。

  净利三年亏40.35亿元

  在公司股价大涨的背后，*ST赫美的经营情况可以用惨淡二字形容。

  财务数据显示，2018-2020年，*ST赫美实现归属净利润分别约为-16.52亿元、-18.79亿元、-5.04亿元，三年合计亏损40.35亿元。按照退市新规之前的规则，*ST赫美连续三年亏损已触及暂停上市，不具备交易资格。

  另外，2017-2020年，*ST赫美更是连续四年实现扣非后归属净利润为负值，分别约为-6735万元、-19.51亿元、-18.63亿元、-5.14亿元。

  据*ST赫美7月15日披露的2021年半年度业绩预告显示，公司预计今年上半年实现归属净利润仍为亏损状态，约为-1.55亿至-1.035亿元。对此，*ST赫美表示，报告期内，公司亏损的主要原因为公司资金紧张，长短期借款已逾期未能及时偿还，计提大额利息、逾期罚息和违约金，以及公司持有的深圳市欧祺亚实业有限公司75%股权因债务纠纷被司法强制拍卖导致公司丧失对子公司的控制权，形成股权处置损失。