2021.7.19日 【沥青】【聚丙烯&塑料】【PTA】【乙二醇】【短纤】 期货交易分析策略
发布时间：2021-7-19 09:26阅读：316
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【沥青】近期成本端原油持续回落，在失去成本支撑后沥青期货盘面跟随下跌。沥青基本面需求端还是偏弱，雨水、资金偏紧问题还是存在，不过供应端亦有一定幅度收缩，特别是北方炼厂降负明显，只是库存拐点尚未到来。因此，预计期货盘面可能还需要原油的指引，不过随着供应的调控，以及需求边际上有改善预期。因此，如果原油继续下跌，那么现货价格可能会相当抗跌些，即基差有望走强，在这种情况下，接下来可以考虑做多利润和正套的策略。
【聚丙烯&塑料】聚丙烯下游需求整体仍处于淡季，产业链上下游利润传导阻力明显。不过与快消品关联度较大的BOPP成品库存下降，原料库存上升，需求较强。涉及制造业、地产相关行业的塑料制品需求疲软。这也导致目前标品排产比例较高，对价格有一定压制作用。聚乙烯消费季节性回升的趋势不变，7月份检修仍然较多，新增产能释放暂缓，且标品进口利润窗口依然关闭，进口货源供应压力也较为有限。短线KD顶背离，下游补库意愿偏弱，导致价格调整释放压力。价格中线延续重心上移态势。P-L价差收敛策略延续
【PTA】上周油价回调下PTA期价震荡运行，PTA加工费近期有所修复，多空分歧依旧存在。7月检修装置较多，工厂合约货减量供应，下半年旺季越来越近等令近月合约依旧坚挺；但浙石化PX及逸盛新材料PTA投产后，PTA价格将承压，而下游已经在为旺季做准备，可能会透支旺季利好，中长线看PTA弱势难改。
【乙二醇】周五夜盘乙二醇震荡上行，上周多套煤化工装置公布近期检修计划，叠加煤价成本支撑，导致乙二醇偏强运行，但油价下跌将打击多头情绪。考虑到乙二醇进口恢复，浙江石化和湖北三宁稳定运行，7月份古雷石化70万吨装置也有投产计划，近期多套煤化工装置恢复，马来西亚75万吨装置也有重启计划，供应增长预期继续兑现，港口库存持续回升。因利润较差，乙二醇被动跟随原料波动为主；库存依旧处于偏低水平，中线维持宽幅震荡。
【短纤】上周短纤期价震荡偏弱运行。前期受油价上涨带动，短纤产销一度向好，但基差较弱，价格依旧被动跟随原料波动，利润维持低位运行，部分企业处于亏损状态。当前短纤库存高位走平，下游纱线企业成品库存下降。中线利润主动修复需消费持续回升的配合，关注库存走势。
【20号胶】泰国原料市场价格稳中有涨；上周中国轮胎开工率大幅回升，终端需求一般，库存压力较大；东南亚产胶国进入增产期，印度、印尼、马来西亚、泰国等疫情依然严峻，防疫压力增大，海外汽车大国疫情犹存；6月中国橡胶进口同比降13.5%环比降0.9%，中国汽车产销量同比小降环比大降。市场情绪好转，中长线逢低布局的轻仓多单继续持有。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
【聚丙烯&塑料】聚丙烯下游需求整体仍处于淡季，产业链上下游利润传导阻力明显。不过与快消品关联度较大的BOPP成品库存下降，原料库存上升，需求较强。涉及制造业、地产相关行业的塑料制品需求疲软。这也导致目前标品排产比例较高，对价格有一定压制作用。聚乙烯消费季节性回升的趋势不变，7月份检修仍然较多，新增产能释放暂缓，且标品进口利润窗口依然关闭，进口货源供应压力也较为有限。短线KD顶背离，下游补库意愿偏弱，导致价格调整释放压力。价格中线延续重心上移态势。P-L价差收敛策略延续
【PTA】上周油价回调下PTA期价震荡运行，PTA加工费近期有所修复，多空分歧依旧存在。7月检修装置较多，工厂合约货减量供应，下半年旺季越来越近等令近月合约依旧坚挺；但浙石化PX及逸盛新材料PTA投产后，PTA价格将承压，而下游已经在为旺季做准备，可能会透支旺季利好，中长线看PTA弱势难改。
【乙二醇】周五夜盘乙二醇震荡上行，上周多套煤化工装置公布近期检修计划，叠加煤价成本支撑，导致乙二醇偏强运行，但油价下跌将打击多头情绪。考虑到乙二醇进口恢复，浙江石化和湖北三宁稳定运行，7月份古雷石化70万吨装置也有投产计划，近期多套煤化工装置恢复，马来西亚75万吨装置也有重启计划，供应增长预期继续兑现，港口库存持续回升。因利润较差，乙二醇被动跟随原料波动为主；库存依旧处于偏低水平，中线维持宽幅震荡。
【短纤】上周短纤期价震荡偏弱运行。前期受油价上涨带动，短纤产销一度向好，但基差较弱，价格依旧被动跟随原料波动，利润维持低位运行，部分企业处于亏损状态。当前短纤库存高位走平，下游纱线企业成品库存下降。中线利润主动修复需消费持续回升的配合，关注库存走势。
【20号胶】泰国原料市场价格稳中有涨；上周中国轮胎开工率大幅回升，终端需求一般，库存压力较大；东南亚产胶国进入增产期，印度、印尼、马来西亚、泰国等疫情依然严峻，防疫压力增大，海外汽车大国疫情犹存；6月中国橡胶进口同比降13.5%环比降0.9%，中国汽车产销量同比小降环比大降。市场情绪好转，中长线逢低布局的轻仓多单继续持有。
【天然橡胶】国内现货市场价格上涨，下游需求一般，原料按需采购；中国天然橡胶进入增产期，云南原料价格小跌，海南原料价格持稳。市场情绪好转，中长线逢低布局的轻仓多单继续持有。
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