【今日小结】

　　全天看，两市大幅低开，开盘后探底回升，指数盘中成功拉升翻红。此后，指数小幅跳水，震荡翻绿，但随即拉升再度走强。盘面上，个股全线活跃，多股从跌停拉升至红盘，资金介入较为明显，而昨日强势的石油以及银行，今日展开回落。

　　【明日策略】

　　今日，两市低开高走，但尾盘跳水，近期调整趋势延续。盘面上，分化格局持续上演，昨日狂拉中国石油和银行股，导千股跌停，而今日石油、银行盘中大跌，个股却一度暴涨。中国石油俨然成为个股的梦魇。值得注意的是，今日个股全线活跃，多数个股跌停拉升至翻红，力度之大，可见一斑，但考虑导明日的股指交割日，此处还不能盲目乐观。至于备受关注的明日，市场将其命名为“多空大决战”，认为此处或存在较大的波动。但实际上，相关数据显示，七月合约持仓量近期持续减少，市场风险已经减少很多，交割日出现“大战”的概率不大，两市总体或将趋于平稳。而对于后市，巨丰投顾郭一鸣认为，短期二次探底这正在进行，但探底还需时日，此处还有反复，不可盲目抄底加仓。中期看，很多个股已经跌至合理区间，逐步布局正当时。

　　【操作关注】

　　具体操作上，小盘股短期继续反弹概率大，可逐步减仓；而大蓝筹上涨后还有回落可能，短期谨慎，总体等待指数二次回落。

　　【仓位配置】

　　60%中长线，以蓝筹股为主，20%仓位小盘题材股。(来源：巨丰投顾)

　　市场短期承压 机构认可牛市新起点

　　继前日个股出现分化之后，昨日沪深两市再度出现千股跌停现象，上证综指和创业板指分别下跌3.03%和4.99%。

　　对于连拉3日后再现下挫行情 ，机构人士认为与复牌股补跌、监管层再查配资、短期解套盘存压以及经济数据好于预期有关，另外，周五期指交割日也将使市场迎来考验。不过他们也提到，本轮调整最恐怖的阶段已经结束，虽然市场短期反转尚需一定时间，但投资者不必过度悲观。

　　短期市场承压

　　“周二已经清仓，目前在空仓休息。”磐鼎基金证券投资部总经理凌剑锋说。作为短线甚至超短线选手，他在7月9日一开盘即满仓抄底数十只超跌个股，在连续3日大涨后，本周二又果断卖出。

　　“我们跟踪的是趋势。一种趋势力度衰竭就会迎来另一种趋势，涨不动就跌，跌不动就涨。上周五大盘涨停但成交量小，本周前三天市场逐渐放量交易，我们判断是退出或者逐步退出的时机。个人投资者可能不能准确退在高点，但可以选择右侧逐步退出。”凌剑锋说。

　　上海积阳投资管理有限公司董事总经理王成认为，上周抄底的获利盘退出、前期深套盘解套、股指期货马上交割、中登公司发文核查资管机构配资等等因素叠加，造成市场短期承压。“未来个股分化是必然，市场存在阴跌到前期低点的概率。”

　　九泰基金则称昨日下跌之势与他们在宏观策略周评中的预期一样：大量停牌公司复牌，政策方面也在防范疯狂杠杆的再出现，短期抄底获利资金的退出，均不利于上周最后两天那种“矫枉过正”式暴涨走势的继续。他们认为，市场在经历短期报复性反弹之后，将出现一个震荡调整的过程，从昨日公布的二季度GDP数据以及6月份工业、投资、消费数据来看，经济增长状况明显超出市场预期，稳增长预期及其对市场的支持空间可能出现弱化，对于市场走势也形成一定的抑制效应。九泰预计，在市场信心和人气切实好转之前，市场还将继续震荡调整。与此同时，伴随中报期的来临，市场的偏好也将有所切换，预计后续个股分化将进一步强化。

　　下半年站在新起点

　　不过对于后市走向，机构人士建议也不必悲观。经过此轮调整大考，投资者自身和基金管理人对待风险的防控和管理都会更加成熟，市场将迈向一个新起点。

　　北京和聚投资认为，本轮调整最恐怖的阶段已经结束，但不认为市场短期会反转。A股停牌股票陆续复牌后，会为市场提供更多的筹码。同时，政府在前两周临时推出的举措也面临如何淡出的问题，短期看市场仍为震荡市。

　　而下半年市场将回到一个新的起点，市场可能反弹到4000点左右，整个市场的估值水平尤其是调整比较大的板块，估值已经回到较合理水平，市场环境有利于看重基本面研究的投资策略 。研究员需要下力气研究一下自己的投资标的，上市公司则需要回归主业，重新规划一下公司的发展战略。从投资策略上看，和聚下半年看好大金融、环保、化工、新材料、民航、新消费。

　　星石投资则表示，二季度及上半年GDP同比增长7%，好于市场预期；另外6月份规模以上工业增加值同比增速6.8%，这已经是这一数据连续第4个月回升；6月份社会零售数据总额增速进一步提升至10%以上。这一系列数据表明宏观经济已经完成探底，正在企稳回升。从目前情况来看，稳增长仍将延续，货币政策保持宽松将是大概率事件，下半年宏观经济有望在当前企稳回升的基础上进一步向好，实现温和复苏。星石称，去年他们已明确指出本轮牛市将分为上下两个半场的观点，随着宏观经济逐步复苏，上市公司业绩将逐步改善，届时将迎来主要由业绩驱动的牛市下半场，目前就已经到了这一阶段，在这一阶段他们最为看好的板块是消费板块。经过中期调整的风险教育，投资者风险偏好下降，有业绩支撑、估值相对便宜的消费股将受到投资者关注，有望成为新的市场热点。(来源：上海证券报)

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