股指     【行情复盘】隔夜市场方面，美国股市下跌，标普500指数下跌0.75%。欧洲股市也大幅下挫，法国股指跌幅甚至超过2%。A50指数微涨0.07%。美元指数走低，人民币汇率也贬值。【重要资讯】消息面上看，美国上周首申失业金人数略升，但仍在疫情来低点附近。欧央行宣布实施2%对称性通胀目标。美债市场长期通胀预期指标跌至3月以来最低。国内方面，工信部要求尽快出台稀土条例。总体上看，隔夜消息面影响不大，但外盘暴跌不利于市场情绪改善，有一定利空效果。今日重点关注中CPI和PPI数据，预计出现小幅回落。中长期来看，经济周期临近转向，上行斜率持续放缓，基本面对市场支持不断减弱，政策转向和海外风险仍需要关注。【交易策略】技术面上看，上证指数震荡回落，主要技术指标再度走弱，继续关注3500点附近的支撑，上方压力位仍在3600点至3630点之间，预计震荡走势不变。中期来看主要支撑仍在3200点附近，压力位于3731点前高，预计中期重新形成宽幅震荡，关注是否再度挑战压力。长线来看，暂认为维持上行趋势，底部仍继续抬升，2700点和4400点附近分别是长线支撑和压力。

国债     【行情复盘】
国常会提及降准叠加大宗商品出现部分回调，昨日国债期货大幅收涨，且均突破年内新高。10年期主力合约涨0.49%；5年期主力合约涨0.27%；2年期主力合约涨0.15%。现券市场国债活跃券收益率全面回落，收益率普遍下行6-7bp。
【重要资讯】
公开市场，央行公开市场延续百亿模式，昨日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，公开市场实现完全对冲。一级市场，国开行3年、7年、10年期金融债中标收益率分别为2.8583%、3.3009%、3.3525%，全场倍数分别为5.16、7.58、4.15；进出口行3个月、3年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.5453%、2.8754%、3.1517%、3.4361%，全场倍数分别为3.92、3.18、3.07、2.9；中收益率均低于中债估值。
【交易策略】
昨日国债期货大幅上涨，突破上方压力并创出年内新高。国常会提及降准，短期需关注降准是否落地以及降准形式，在政策预期下近期债市料情绪将继续受到提振。从金融市场来看，大宗商品价格高位波动加大，今日关注国家统计局公布的物价数据，预计年内PPI高点已过。近期我们对国债期现券持续保持乐观，短线快速冲高后交易性资金可适当止盈，配置性资金可继续耐心持仓。

股票期权    【行情复盘】
7月8日，沪深300指数跌1.02%，报5088.26点；上证50指数跌1.49%，报3373.26；股指短期维持区间震荡。
【重要资讯】
央行7月8日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期。资金面宽松，Shibor短端品种多数下行，隔夜品种下行27.7bp报1.791%。
央行主管金融时报刊文称，今年以来，央行多次强调，将引导货币市场利率围绕短期政策利率波动运行，要多关注政策利率水平而不是操作量。专家表示，未来一段时间，货币政策仍将坚持稳字当头的基调，这也包括稳定市场流动性，引导市场利率围绕政策利率正常波动。
周四在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4811，较上一交易日跌172个基点。人民币兑美元中间价报6.4705，调升57个基点。
【交易策略】
总体来看，沪深300指数短期回落，但近期指数仍在区间震荡，关注上方5200附近压力。期权方面，沪深300指数期权隐含波动率持续维持低位，短期走高，回到20%附近，波动率低位震荡，期权操作上短期可以卖出认购期权。
沪深300指数期权：卖出7月购5500；
上证50ETF期权：卖出7月购3.8；
沪深300ETF期权（510300）：卖出7月购5.5；
沪深300ETF期权（159919）：卖出7月购5.5。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

商品期权    【行情复盘】
昨日夜盘大宗商品涨跌不一，黑色多数下跌、能源化工表现分化。期权市场方面，商品期权成交量回落。豆粕、LPG、棉花跌幅靠前。目前铁矿、动力煤、棕榈油认沽合约成交最为活跃。而PTA、甲醇、橡胶等则在认购期权上交投更为积极。在持仓量PCR方面，铁矿石、玉米、动力煤、棕榈油等处于高位。白糖、橡胶、黄金、PTA等期权品种则处于相对低位。在波动率方面，各个品种期权隐波整体均有所回落，随着9月合约到期日临近，波动率下方空间有限。
【重要资讯】
宏观市场方面，美联储在6月会议上讨论了如何开始缩减刺激计划，官员们预计开始收紧政策的条件会提前出现。美国10年期国债收益率跌破1.30%创4个月新低。在疫情方面，全球新冠病例又有所反弹，delta毒株或引起全球范围内的第三波疫情，部分国家和地区形势仍十分严峻，经济复苏前景或有反复。日本在奥运会前宣布进入紧急状态，奥运会禁止观众入场。国内方面，中国6月PMI数据略低于预期。央行表示要灵活精准实施货币政策，推动实际贷款利率进一步降低，要求用再贷款再贴现等工具引导银行加大对小微企业的信贷投放。国常会表示适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持。
【交易策略】

操作策略上，短线建议多Gamma、Vega。重点关注化工、黑色的期权品种。另外，近期PTA、棉花、白糖、甲醇、橡胶等认购虚值期权异常活跃，可关注相关标的回调做多机会。

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